区块链产业链条初具雏形，从项目发起到白皮书，到基金会，到基石和思慕融资，到社区运营，到上交易所，一个一个环节，层层嵌套。最后发现，这个链条上，无论是创业团队，是交易所，还是投资机构，既是创业者，也是投资人。

一家区块链投资机构A投资了一个区块链项目A，这个项目顺利上交易所，成功募集了很多Token，再以基金LP的形式成为另一家区块链投资机构B的LP，之后该家投资机构将Token投资另一家区块链项目B，项目B利用募集的Token成为区块链投资机构A的LP，整个链条无限延展，层层叠叠，最后你也不知道你的Token投资到了哪里，你拿到的Token是不是就是你上一天投资出去的那些Token。

都说美元作为世界货币，其发币量不及某货币量，但是由于美元的高流转速率带了对货币总量的需求反而没有后者高。Token如此高的流转速度，确实是创造了一个极具优势的生态系统。

人人都成了投资人，人人都拥抱区块链了，之前需要牌照才能做的事情，大家都在做了，一级市场门槛越来越低了，专业投资人的要求越来越高，纯粹做一级市场投资早晚被“割”。

作者：袁晔，水木清华区块链基金执行董事，盗火者区块链应用联盟发起人。

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