序言：这是我作为 “区块站点 | BLOCKSITE” 发起人发布的第一篇文章，主要盘点 2019 年的行业大事记。文章基于 2019 年国内外数十个大事件进行抽象分析，并从三个维度进行提炼总结，区块链行业的未来大趋势，以及牛熊转换的关键结论，都在文中。

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废话不多说，大事记解读，正式开始。

2018 年比特币跌破 3500 美金，市场随之沉入谷底后，对于区块链而言，2019 年百废待兴。在这样的一个时期里，行业快速的更迭演进，所有的行业从业者都被裹挟着，随着区块链的大趋势滚滚向前。

2019 年行业里发生的大大小小的事件成千上万，我们要如何在这些琐碎的信息里，总结行业的发展趋势呢？

问题看起来很难，但如果你可以洞悉熊牛转换的关键因子，其实很简单。

宏观的看，熊牛转换的三个关键因子分别是：政策、技术和市场。

政策是指国际监管的大趋势，一旦一个行业获得了国家级的认可或是在国家层面得到扶持，投资将向这个方向涌入，从业人数必将迅猛增长，量变可以引起质变，质变足以使熊牛转换。

技术是一个行业的基本面，没有技术基础，就不会有上层应用，一切就都是空谈。技术基础搭建好了，上层应用才能开花结果，足以颠覆行业的产品，才有机会落地生根。

市场的作用，是为整个行业提供流动性，让所有的区块链资产可以平滑顺畅的在不同的人之间流转，市场底蕴雄厚，资产的供需关系可以在瞬间满足，牛市才有可能到来。

下面我们就从这 3 个因子入手，盘点 2019 年的区块链大事记，我们一边解读现状，一边预测未来。

# 01 政策趋势

关键词：1E0、Libra、中国拥抱区块链、央行货币 DCEP

纵观 2019 年整年，全球的政策动向并不是按部就班的日拱一卒，前半年政策方面比较谨慎，没有大的动作，后半年则是利好与利空政策集中爆发，将区块链行业置于在冰火两重考验里淬炼，加快了行业更迭速度。

第一季度的重点事件是 1E0。2018 年底市场萎靡，监管松懈，造就了 2019 第一季度的 1E0 兴起，虽然 1E0 后期有些项目方借助其割韭菜，造成了一些行业乱象，但总体而言，只要有资金流入对于行业都会有正向的促进作用，

第二季度的 USDT 暴雷事件是美国监管发力的前兆，第三季度美国的监管政策持续收紧，Libra 听证会、交易所强制 KYC 以及 EOS 被 SEC 罚款事件，都是可以看做是美国对区块链的政策打压，那些生存在区块链灰色地带的产品和应用，将越来越难在美国市场进行推广。

2019 年第四季度的最大舞台属于中国。先是新闻联播的利好，带动全民学习区块链的热潮，然后马上摸排政策下发，定向打击非法交易所和发币项目方，让币圈从业者人心惶惶，期间还穿插着央行发行 DECP 和嘉楠科技上市等行业热点，第四季度热闹非凡。

综合来看，第四季度的热点事件是积极意义远大于消极意义的。中国作为全球第二大经济体，已经对区块链进行了积极的表态，再加上 DECP 发行在即，区块链在中国会有比较强势的政策支持，但同时，中国对于灰色产品的打击也比美国也严厉不少。所以，在国内想有奶吃，必须要做个听话的孩子。

最后，我们再来对政策趋势做个小结。

看现状的话，政策收紧是 2019 的主旋律。中美两国都在对灰色地带进行打击，国际上其他国家想必也会很快加入这波监管潮，1E0 之类的玩法恐再难产生。

看未来的话，虽然有国家层面的积极力量在推动，但如何将区块链通过正规的商业化方式落地，将是对全行业的艰难考验。2020 年，这个考验可能才刚刚开始，一蹴而就显然不现实，行业复苏需要时间。

#02 技术演进

关键词：跨链、DeFi、二层网络、三星区块链钱包

2019 年，不管是底层还是应用层，区块链在技术方面的突破，还是非常鼓舞人心的。

第一季度刚开始，底层的技术突破就开始上演。2018 年跨链还只是概念层面的讨论，2019 年一季度 Cosmos 主网上线后，跨链在技术层面算是有了比较完整的解决方案。跨链实现后，把商业落地的基础设施，由智能合约升级成了一整条独立的链。

智能合约在设计和部署时会处处受到主网的限制，包括但不限于交易类型、共识效率以及地址和账户模型等。升级为独立的链之后，项目开发者可发挥的空间可谓指数级增加，几乎像是从二维升级成了三维，开发者有了更多商业化的可能。

第二季度，区块链在应用层面有一项重量级的技术突破走入了大众视野，它就是 DeFi。单纯从技术层面看，DeFi 看似只是一个智能合约，并没有什么神奇，但其在应用层扮演的角色是至关重要的。

DeFi 出现前，纯粹的去中心化世界里只能进行交易，DeFi 出现后，抵押和借贷等金融手段得以通过去中心化的方式完成，通过组合使用，货币层级可以从 M0 上升为 M1 甚至 M2，极大地完善了去中心化的经济体系，影响会极其深远。

第三季度里，技术上并没有特别亮眼的突破。本来 Telegram 的应用链实践，有机会借助于自身的海量用户，给去中心化的商业应用提供教科书级的示范，但无奈由于监管折戟，上线遥遥无期，Telegram 事件算是 2019 年技术层面的一大遗憾。

转眼到了第四季度，区块链技术在底层和应用层都有一个还算不错的突破。

底层技术突破是指以太坊的伊斯坦布尔升级。这次的升级，主要解决的是以太坊最紧要的性能问题，一旦升级为 POS 共识，以太坊的性能有望超过另外两大竞争对手 EOS 和 TRON，极大的增强自身在公链生态的竞争力。

此外，这次的以太坊方案可以算作是二层网络的终极解决方案，二层网络窗口期关闭，公链的性能竞争也暂时告一段落了。

第四季度的应用层突破，是指三星的区块链钱包。

三星钱包出现前，钱包主要的产品形态或者是装在手机上的 App 或者是长得像 U 盘的单独的硬件钱包，前者使用方便但安全隐患多，后者虽使用不便，但更安全。三星钱包很好的结合了两者的优势，既在手机的硬件层面保障了安全性，又提供了灵活的的接口供上层应用调用，希望这个方案可以更多的被手机厂商采纳。

第二部分的技术演进大事记已经解读完毕，我们来做个小结。

2019 年的区块链领域技术突破可圈可点，公链基础越发成熟，跨链方案稳健发展，DeFi 和钱包等上层的技术创新，也让行业看到了更多的产品化的可能。这些创新对于区块链技术层面意义非凡，未来很长一段时间的技术演进，都会以此为根基。

技术虽好，但放眼未来却未必乐观。

上述的这些技术突破，大部分都还只是初期，2-3 年的技术成熟周期是迈步过去的坎。而且，一个行业想要蓬勃发展，技术只是基础，唯有完成产品化后才会带来商业繁荣，这个过程，也需要花上不少时间。

对于技术，我们还是需要一些耐心。

#03 市场脉络

关键词：模式币、合约交易、项目方跑路、黑客盗币、合规潮

2019 的市场脉络虽不如 2017 年那般波澜壮阔，但细看之下，暗流涌动。

第一季度大事记主要由币安带动。

一方面币安引领了 1E0 潮流，带动市场整体小幅回暖；另一方面，币安率先进行去中心化的产品探索，上线了自己的 DEX，完成了去中心化的产品布局。币安在战略层有比较好的前瞻性，不管是 1E0 还是 DEX，后续都在行业内引发了一波小浪潮。

第二季度相比第一季度热闹了许多，山寨模式币带动不少资金入场，引发了 2019 年的币价小高潮。同时，以抹茶和 Biki 为首的二线交易所，通过借助模式币热度跃升到准一线阵营，成为了交易所行业的一股新生力量。

同时，黑客动作也很频繁，先是去币安盗取了 4070 万美元的比特币，后又去 Bitstamp 操纵币价引发 BitMex 合约崩盘，导致比特币一夜暴跌 15%。但从结果上看，黑客已经几乎无法对区块链形成致命威胁，不管是币安还是 Bitstamp，相比于当年的“门头沟”事件，影响都不大，区块链市场的反脆弱性正在变得越来越强。

第三季度，市场相关的动作异常频繁。第一个大热点是纽交所的兄弟公司 Bakkt 以正规军身份入场，支持比特币期货的现货交割，区块链行业迎来巨头玩家。对于这突如其来的竞争，币安、火币等传统交易所也在积极进行布局，火币上线合约交易，币安收购期权交易所，杠杆和合约已经是交易所的标配功能。

另一个行业的消极事件是 plustoken 携 200 亿巨款跑路，导致无数人倾家荡产。

这个事件对于行业打击非常大，一方面 plustoken 用户不再信任区块链，产生用户流失，另一方面，这笔巨款将是一个缠绕在币圈投资者心里的利空阴影，即使莱特币证明了减产对币价的正向促进作用，但只要这个阴影还在，依然会影响市场对币价产生积极的共识。

第四季度，市场方面重归平静。除了 Bakkt 透露了支持美元交割的计划外，没有特别大的热点事件。对于数字资产而言，现金交割无疑是更适合机构投资者的投资方式，Bakkt 支持美元交割后，有助于减少投资者的入场摩擦，对行业有正向积极的影响。

四个季度全部梳理完，我们来做下小结。

对于 2019 年而言，市场总体是在朝着正向发展。交易所的功能日趋完善，投资者的入场渠道日益顺滑，市场自身的反脆弱性日益增强，行业的发展是看得见的。当然，随着市场越来越成熟，新玩家想要占取一席之地将会越来越难，曾经被资本看好的交易所创业，时间窗口已经开始关闭了。

对于未来，市场层面还是非常乐观的。随着市场越来越稳健，数字资产必定会受到越来越多的人的认可，虽然会受到类似 plustoken 的恶性事件影响，但未来会有海量的用户增量将其冲淡，我们有足够的理由相信，未来只会更好。

至此，2019 年政策、技术和市场层面的大事记已经全部梳理解读完毕。但我知道，你心里此时肯定还有个疑问？

2020 年，牛市到底会不会来？

就像文章开头说的，政策、技术和市场是熊牛转换的 3 个关键因子，以我的观察，任意 2 个因子爆发，就会出现牛市。

2019 年结束了，宏观政策上，全球监管愈发收紧，虽然有正向的力量在推动，但野蛮生长的机会已经很难寻觅了，行业清洗结束前，政策导向不会变。

技术层面，意义重大的技术突破确实不少，但遗憾的是大部分突破都在初期，想要爆发，必须要熬过技术成熟周期这道坎，技术真正成熟了，时机才会到来。

市场层面，是此三者里最乐观的了。虽然单个势力操控币价的风险依然在，但各项市场基础设施都已臻完善，算是基本满足了爆发的最低要求。

综上，此 3 个关键因子中，只有一个满足要求，因此牛市还需要时间，2020 年还是要做好长期熊市的准备。

不过好在比特币减半在即，减半行情发生后，币价会有些提振，比特币很可能会就此迈入 5 位数时代，这个小行情，还是值得一点期待的。

作为资深的区块链从业者，应该更关注长期价值。

这一年，我们看到了区块链行业里存在赛博朋克般的混沌与混乱，但却也看到了行业掘金者通过不懈努力带来的一线曙光。

既然曙光已出现。

那么天亮，还会远吗？

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