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在目前的衍生品交易市场中，CeFi 主要的瓶颈是数据的透明性、资产的安全性以及交易所的主观作恶，从 CeFi 的瓶颈出发，解决当前市场上的主要问题是去中心化衍生品项目接下来所面临的工作。

Derify 是一个去中心化衍生品项目，与市场上同类型的项目相比，它解决了当前行业所面临的一些问题，如价格操纵，流动性不足等。此外，它对新手交易者更为友好，用户可以在无需担心资金费损失的情况下长期持币并挖矿获得收益。

3 月 23 日，Derify Genesisi Broker Mario 做客星球超话社区，为我们讲解持仓挖矿、对冲做市，以及 Derify 的其他亮点。

以下为社区对话实录：

星球日报：可以先为大家简单介绍下 Derify 吗？

Mario ：Derify 是一个去中心化衍生品项目，是一组数字资产衍生品交易智能合约，交易者可以在 Derify Exchange 和任何使用 Derify 协议的链上交易所进行衍生品（永续期货、期权、指数等）交易。除此之外，如你们所见，Derify 设计了独创的持仓挖矿机制，交易者只要持仓就可以一直赚取挖矿收益，Derify 还有多道风控机制，保证系统的稳定。

星球日报：Derify 发现并解决了哪些行业性问题？

Mario ：就永续期货跟合约交易领域而言，中心化交易所的问题主要是信息不透明，存在价格操纵和内部交易的可能性；另外交易所的利润归属于交易所运营方，交易所和用户的根本利益是冲突的。

就去中心化交易所而言，第一是使用订单簿模式的项目，会依赖第三方做市商服务，存在操纵流动性的空间；第二是使用类 AMM 模式的项目，存在流动性不足，价格过度波动的风险，通常也无法支持限价单；第三是链上交易性能受限，影响用户体验且常规资金费模式不一定能控制住去中心化项目的风险；第四是流动性池锁仓挖矿机制，LP 池子风险较大，流动性提供者可能损失全部本金。

星球日报：可以介绍一下 Derify 的原理和特点吗？

Mario ：Derify 有不少创新机制。针对衍生品交易的特点，Derify protocol 原创了对冲自动化做市（hedged automated market making）机制和持仓挖矿（position mining）规则。

对冲做市是一个 AMM 模式的改进版，它采用预言机被动喂价，核心在于平衡多空仓位而非发现价格。

持仓挖矿是适配 hAMM 的流动性激励方式，它直接激励流动性提供者，因为在 Derify 的合约交易模型中，持仓就等于提供流动性。

Derify 的特点是，没有资金费，长期持仓无风险；没有滑点，可以做到所见即所得；无需做市商，不会依赖于第三方做市商服务；持仓可挖矿，即使原仓位亏损，长期看仍能实现盈利；可以双向持仓挖矿，风险会远小于传统 LP 锁仓挖矿。

星球日报：可以告诉我们哪些投资机构参与了 Derify 的早期投资吗？

Mario ：MW Partners、Portico Ventures、R8 Block Capital 等机构投资了我们的天使轮。

星球日报：可以介绍一下您的核心团队成员以及他们的背景吗？

Mario ：Derify 的核心团队包括经验丰富的量化交易员、区块链工程师和相关领域的专业服务人员。

团队成员已经在区块链行业提供了超过五年的量化交易和做市商服务经验。我们是许多中心化交易所重要的做市商，管理数千枚比特币的资产并为许多不同的项目提供流动性。团队在区块链衍生品和交易方面有成熟的经验。

我们的开发者团队采取去中心化办公的方式，分布于欧洲、中国和新加坡。

星球日报：可以与大家分享已获得的成果和未来计划吗？

Mario ：Derify 已经完成了 Alpha 测试，Beta 测试版本之前上线以太坊 Rinkeby 测试网并且开放测试。Derify在 2022 年 1 月份又上线了 BSC 测试网，以提供更好的测试体验。

项目的 IDO 是北京时间 2022 年 3 月 28 日 20 点到 2022 年 3 月 30 日 20 点，之后会在 2022 年 4 月 1 日北京时间 8 点上线各大 DEX。

项目的正式版本预计在今年第二季度上线，五六月份。

大家可以登陆项目官网获取更多信息：https://derify.finance/。

星球日报：与同类型项目相比，Derify 的优势是什么？

Mario ：相比市场上绝大多数衍生品交易项目而言，Derify 的用户体验对低频交易和新手用户更加友好，无需担心资金费损失，长期持币还有挖矿收益。此外，Derify 是真正的去中心化项目，流动性由用户提供，奖励由用户获得，交易所收益也完全由持币用户分享。

如果逐个比较的话，和采用订单簿模式的项目相比，我们不依赖第三方做市商，也没有滑点和采用类 AMM 模式的项目相比，我们可以实现限价单，同时也不会出线因为流动性不足导致的价格波动。

星球日报：能否告诉我们吸引新用户的策略、交易者和投资者长期持有 $DRF 代币的激励和好处？

Mario ：Derify 采用完全去中心化的运营机制，宣传和吸引新用户的工作由经纪商完成，任何人都可以成为经纪商，并获得相应经纪商奖励，比如我就是项目的创世经纪商。

参与 Derify 的测试网、IDO 和项目建设等内容会有空投活动，具体分配规则还没有确定。

在正式版本上线之后，更好、更公平的交易体验和持仓挖矿的高收益会吸引一般交易者，交易所之间的价差套利机会则会吸引职业交易者。

对于所有持有治理代币 DRF 的人而言，首先质押 DRF 可以获取 eDRF 代币参与治理投票，其次智能合约获得的所有利润都会留在合约中，并用于回购 DRF 代币，由于交易业务长期来看利润是很高的，所以所有持币用户都能分享到交易所收益。

星球日报：作为去中心化衍生品交易协议，用户使用 Derify 时是否存在风险？我们需要如何避免这些风险？

Mario ：和所有其他衍生品交易协议一样，用户进行交易前需要了解使用杠杆和保证金交易的基本性质，控制仓位风险。

此外，和链上所有去中心化交易所一样，用户需要理解链的性能会影响交易频率，因此一些高频交易策略可能并不适用。

社区互动环节

社区提问1：Derify 和 dYdX 这种衍生品赛道的龙头有哪些不同呢？会通过那些方式抢占更多的用户数量呢？

Mario ：Derify 跟 dYdX 的不同还是挺大的，因为 dYdX 还是传统订单簿模式，只是把原来放在交易所服务器的数据放到了 ZK 上面，整体和传统中心化交易所差不多。那原来的问题还是会存在，比如虽然报价是不能作弊的，但是流动性本身不透明，仍然可以通过操纵流动性来操纵价格。

我感觉作为一个交易产品，它本身的安全和体验是最重要的，其次 Derify 未来持仓挖矿收益可能会比较高，之前测试网的时候一度超过 2000%。

社区提问2：Derify 目前支持那些代币？后面代币扩展主要考虑哪些因素？

Mario ：测试网应该只有 BTC/USD 和 ETH/USD 的交易对，因为 Derify 本身类似于指数合约交易市场，那只要有公允的预言机和足够的对冲市场，理论上任何币种的的永续期货都可以在 Derify 上面交易。

社区提问3：衍生品市场的交易深度是个大问题，你们如何激励用户？

Mario ：一般项目采用 LP 锁仓挖矿激励流动性提供者，Derify 是持仓挖矿，这样第一可以加杠杆挖矿提高资金利用率，其次持仓挖矿可以通过双向持仓实现无风险挖矿，会比一般锁仓挖矿更安全。

社区提问4：能否介绍一下代币经济学？

Mario ：可参考https://docs.derify.finance/v/cn/whitepaper/tokenomics/drf-token

社区提问5：怎样才能成为经济商，对资金体量有要求吗？

Mario ：只要燃烧 eDRF 代币即可成为经纪商，eDRF 代币可以通过质押 DRF 获得（但不是必须质押 DRF 代币才能成为经纪商，也可以直接买 eDRF ）。

社区提问6：目前有没有 DAO组织，以及准备怎么执行？

Mario ：目前还没有 DAO，未来可能会由 Broker 主导，因为 Broker 一般持有 DRF 代币，而 DAO 决议主要是通过使用 eDRF 投票产生的。

社区提问7：极端行情下会出现失灵吗？有控制吗？

Mario ：极端情况下可能导致项目亏损，但不太可能失灵。因为 Derify 本身是通过 Chainlink 预言机计算交易的，如果发生某个交易所发生极端行情，只要预言机没有失灵，那 Derify 这边永远是以公允的指数价格进行交易。但这种极端情况下比如有人来 Derify 套利，可能导致交易所亏损。

社区提问8：什么是双向挖矿？

Mario ：因为持仓挖矿是持有一个仓位（无论方向）都算作正在挖矿嘛，那双向挖矿就是开一组对冲的仓位，这样长期来看你永远不会因为价格波动而亏钱（或者赚钱），那持仓挖矿的收益就相当于你的净收益。