今天存在于 Web3 的问题，将是未来 Web3 的投资机遇。

关注致力于解决以下行业 8 大问题的项目：

新技术的采用并不是以线性前进的。它是阶梯式向上前进的。

初创革新引发采用热潮 → 这些创新的影响随着时间的推移而消退，增长趋于平缓 → 较新的创新解决了瓶颈，使采用更进一步 → 另一波增长 → 循环、重复。

Web3 随着时间爬升了这样的几级台阶。智能合约、DeFi 和 NFT 的创新激发了上一波采用热潮。

我们目前正处于阶梯较平缓的部分，许多的瓶颈需要解决，以释放下一波 Web3 成长的浪潮。

当你寻找投资对象时，专注于帮助解决行业内主要瓶颈的项目和公司。

这些瓶颈是什么？以下是分门别类后的 8 大问题。

DeFi:

1. DEX 很烂的扩展和 UX

去中心化交易所使长尾资产的交易成为可能，并有一个参与性的商业模式，每个人都可以通过提供流动性来赚钱。对于一个价值互联网的规模，良好的运行和可扩展的 DEX 必不可少。

但如今的 DEX 都是在遭受一系列问题的 MVP，导致用户体验很差。以下是几点：

• 暂时性损失
• 剧烈的下滑
• MEV /三明治攻击
• 缓慢、不可靠的交易执行
• 很差的交易控制，例如，很难执行基本的诸如止损或限价的指令
• 在资产领域严重缺乏指数化、分析和筛选工具
• 许多项目致力于解决这些问题，目前为止有一些零碎的成果。

可能的投资角度：寻找结合了 tradFi 交易所和 DEX 商业模式两种途径来解决扩展和 UX 的项目。

2. 链上借贷缺少真正的经济整合

去中心化货币市场/银行的借贷需求几乎完全来自投机。如果去中心化借贷想要吸引更多的流动性和用户群，并真正从传统银行手中夺取市场份额，这种情况就需要改变。

想要解决这些问题并不简单。我们甚至还没有成功地将 NFT 整合到 deFi 贷款中，更不用说现实世界的资产了。

可能的投资角度：寻找那些已经在现实世界的借贷中拥有分销、用户和跟踪记录的公司，并将现有的借贷产品和/或加密货币混合匹配。

NFT:

3. 不可靠的 1:1 映射与标的资产的关系

今天的 NFT 技术充其量是原始的。一个基本问题是，链上的哈希代币与它所代表的标的资产之间的 1:1 映射很难保证。

我们甚至还未找到一种可靠地将 NFT 与 jpeg 图片对应的方法，因为后者是链下的。更不用说指向实物资产了。

要解决这个问题，可能需要对 NFT 技术栈进行全面重新思考。但是，如果这个问题得到解决，它将为 NFT 的使用案例打开千倍的大门。

可能的投资角度：寻找致力于可扩展解决方案的项目，以确保资产对象和代币之间的映射是唯一且稳定的，即没有 2 个 NFT 指向同一资产，也没有资产在同一代币上切换。

4. 用于 NFT 存储、显示和验证的工具很弱

如今，NFT 的主要用例是作为数字收藏品，这是一个有限的市场。许多曾被提议的未来用例涉及视 NFT 作为一种验证工具，例如证明身份、获得会员福利等。

但事实上，这些用例中的大多数可以通过 Web2 数据库更好地实现，不需要 NFT. 为了使它们成为 NFT 的杀手级应用，我们需要:

1. 将 NFT 与区块链生态系统的其他部分更好地整合，以创造协同效应（见下文第5条），以及
2. 对用户友好的基础设施和用户体验，用于存储、显示和验证 NFT 所有权。

可能的投资角度：寻找那些能够大幅提升 NFT 用户体验并将 NFT 融入日常消费体验的项目，例如 NFT 签到、与零售 PoS 系统的整合。

5. 与区块链经济的其他部分整合不力

到目前为止，NFT 和 deFi 世界之间的互动出奇地少。例如，分数化的 NFT 和 NFT 抵押品是被夸大的整合，但并没有走远。

在理想情况下，为了给区块链平台创造强大的护城河，你会想要让生态系统的不同部分（如 DeFi 和 NFT）相互利用、共同成长。

但这为什么还没有发生呢？部分原因是，NFT 需要更强大的使用案例和更大的市值，以成为 DeFi 中一个有意义的原始资产。但要实现这一点，我们需要解决第 3 点和第 4 点——这有点像那个“先有鸡还是先有蛋”的问题。

可能的投资角度：在 NFT 成为更大的资产类别，同时适当数量的 NFT 具有相对稳定的价值和广泛的持有人基础之前，致力于 DeFi-NFT 协同作用的项目可能仍然“太早”。

基础设施：

6. 公链的高成本和低性能

对更快、更便宜的智能合约平台的追求是过去两个市场周期的主要投资主题。考虑到尽管取得了进展，但区块链的性能仍然很差，这种追求不会很快结束。

从中期来看，这是决定公链是否能与更中心化的替代方案（如 CBDC 网络）竞争、作为价值互联网的基础设施层的关键因素。

可能的投资角度：会有更多的 ETH 杀手和 Solana 杀手加入战斗。你可以很好地识别中期的领导者，即使他们不是最后赢家。例如，在谷歌之前，有美国在线和雅虎。投资者在不同的阶段对这些公司做得很好。

7. 跨链操作的高摩擦和低安全性

跨链桥/信息传递已成为竞争的红海。跨链桥几乎每周都被黑客攻击，但却在处理越来越大的交易量。

所有这些都是一个处于极端早期阶段的高增长赛道所拥有的迹象。

根据定义，“价值互联网”需要在不同的区块链国家和飞地之间建立流畅的连接。对于 Web3 扩展，强大的跨链操作是一个关键因素。

可能的投资角度：与 L1/L2 类似，这一领域不断有新的参与者出现。但与区块链平台不同的是，目前还没有根深蒂固的市场领导者，赢家不可能包打天下。投注于中期的市场领导者，但不要拘泥于任何协议。

应用层：

8. 缺少拥有可行产品的非加密原生项目

迄今为止，大多数 Web3 应用都是围绕项目代币建立的，这些代币最终成为产品。这些确实通过投机浪潮为 Web3 带来了新的用户。但是，一旦熊市来临，“采用”就会崩塌。

更具粘性的采用可能来自于利用 Web3 来支持其他行业的增长，通过区块链支付轨道、效用代币和 NFT 等工具。

当然，这些想法和原型项目在先前的周期中已经存在。但社会意识中的加密意识在如今可能终于高到足以让一些“Web3 + 传统经济”的混合实验看到成功，这将有助于推动下一波的加密采用。

可能的投资角度：寻找那些为实体经济中快速增长的行业带来 Web3 商业模式和工具的项目。在美国，一些增长最快的行业的例子是：

• 直接零售业
• 饮料制造
• 医疗保健
• 在线赌博
• 个人服务
• 房地产
• 交通运输

不是说成功的 Web3 项目一定会从这些项目中出现。但一般来说，高增长行业为创新的成功提供了积极的需求条件。Web3 很可能是这些创新中的一个。

责编：Lynn