以太坊合并终于发生了。

ETH 现在是超稳健货币了吗？

预计通货膨胀/通货紧缩是多少？

一个简短的帖子和一些简单的图表来了解 ETH 的发行、销毁和超稳健性。

超稳健是什么意思？由于供应上限，BTC 被认为是稳健货币。

如果 ETH 的供应量减少，我们可以称之为超稳健货币。

ETH 供应量如何减少？

ETH 是通过向区块生产者发行而被创建。

ETH 通过费用燃烧机制销毁。

如果销毁的 ETH 多于创建的 ETH，则供应量将减少。

发行与销毁

—— ETH 发行取决于质押 ETH 的数量。

—— ETH 销毁取决于以太坊上的活动。

蓝线显示了 gas 费（基础费用，Base Fee，BF），它抵消了不同质押 ETH 数量对应的 ETH 发行。

更高的 BF => 通货紧缩

更低的 BF => 通货膨胀

我们现在在哪里？

目前 1360 万的 ETH 被质押。

平均基础费用至少为 14.6 Gwei 才能抵消权益证明（Proof-of-Stake）的 ETH 发行量。

“平均”是这里的关键词。

基础费用不用一直高于平均值。

平均基础费用

基础费用是不稳定的。

有时它只有个位数。

有时大火的 NFT 铸造会将其发送到天际。

每月平均基础费用告诉我们更多信息：

—— ETH 将在 2022 年 8 月和 9 月发生通货膨胀。

—— ETH 在其他月份将高度通缩。

季度平均基础费用

处在通货膨胀期的我们快忘记了以太坊 fomo 顶点的通货紧缩期的费用燃烧。

通过在季度层面汇总数据，ETH 在所有季度都会出现通缩。

这就是为什么我们应该只关注长期效应。

通货膨胀/通货紧缩......但有多少？

通货膨胀/通货紧缩没有数据支撑是毫无意义的。

下表显示了不同程度的质押 ETH 和平均基础费用下的年度 ETH 供应增长。

绿色单元格代表 ETH 为超稳健货币的情况。

通货膨胀的 ETH 仍然超过竞争对手

即使：

—— 质押的 ETH 增加了 1 倍多，达到 3000 万，并且

—— 以太坊上的活动几乎减少到 5 Gwei 的平均基础费用，

ETH 每年的通胀率也仅有 0.57%。

这仍然远低于 SOL、AVAX、ADA 或 BTC。

当前供应增长预测

现在预计年通货膨胀率为 0.1%。

这是基于过去 30 天以太坊上的低活跃度。

如果我们包括自 EIP-1559 生效以来所有的 ETH 销毁，预计供应增长将为 -1.5%。

超稳健与否？

当以太坊上很不活跃时， ETH 现在可能不是超稳健的。

但这并不遥远。

不管怎样，这真的重要吗？

即使在最通货膨胀的情况下，ETH 的通胀率也低于其他代币。

当活跃度回归时，代码会保证 ETH 是超稳健的。

合并是以太坊有史以来最重要的升级。

如果你还有疑问，请读这条推文：

https://twitter.com/korpi87/status/1513459657381068812

责任编辑：Kate