加密技术浪潮下，《Crypto Review》应运而生，由Cryptogram Venture（CGV）FoF发起，以“为全球加密从业者提供深度价值参考”办刊宗旨，致力于向全世界的加密专业人士和爱好者提供缜密的行业见解，最好的投资及研究实践指导，并拓展加密共识在更多机构和更广大人群积极的影响。

《Crypto Review》不以盈利为目的，采取推荐和约稿邀请制，内容涵盖：1.加密趋势。关注将影响到加密行业行为的技术、管理、产业乃至宏观要素；2.赛道纵览。分享最新的、基于某个特定垂直领域的综述性研究分析；3.项目解析。全面深入解读早期黑马项目及明星项目，系统解读其设计理念及模式。

以下内容，为《Crypto Review》2022年9月刊的文章精选及导读。

TRENDS

【趋势篇】

What the Merge Means for Ethereum

合并对以太坊意味着什么

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2022年9月16日凌晨发生的以太坊重大升级，将成为开源历史上最重要的时刻之一被载入史册。很难想出一个更酷的例子来表现，由许多组织中的数百名开发者组成的社区推动了这么多年的开放式研究和艰苦的技术开发。这次更新涉及到热交换以太坊架构中最重要的组成部分——它的共识机制——“在它运行时”。所有这一切都是在为数以百万计的用户、数以千计的去中心化应用（DApp）和数以千亿计的资金安全保持完美的正常运行时间的情况下发生的。如果说过去是时代成就了以太坊1.0，那么以太坊2.0将开启一个全新的时代。

原文链接：https://future.com/what-the-merge-means-for-ethereum-with-danny-ryan/

Play-to-Own: A Web3 Gaming Thesis

「Play-to-Own」：下一代 Web3 游戏范式

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DeFiance Capital 提出了一个新的 Web3 游戏范式「Play-to-Own」（P2O），即玩家通过游戏和贡献，以代币或游戏内资产的形式获得游戏所有权的奖励。本文分析了 P2O 模式形成的推动和拉动因素，并从投资者的角度简述了一个成功的 Web3 游戏需要具备的核心因素。正如作者提到，P2O 游戏将专注于有趣的玩法和沉浸式的社交体验、平衡供需的可持续经济以及培养对游戏资产和 IP 的所有权意识。我们相信这种模式将使游戏能够发挥区块链的真正作用，例如从游戏资产中释放价值、更好的价格发现和建立强烈的社区所有权意识。

原文链接：https://blog.defiance.capital/play-to-own-a-web3-gaming-thesis-363809cec63c

 Mysten Labs & Sui: vs. Aptos, other L1s

公链之争：Sui 和 Aptos 有何不同？

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相对于其他 L1公链，Aptos 与 Sui 近期吸引了不少眼球，两个项目团队都是从 Meta （原Facebook）中分离出来，都是以 Move 作为其原生编程语言，都有顶级风投加持。尽管 Aptos 和 Sui 之间有很多重叠，但也存在一些有趣的技术差异。本文详细比较了两个项目的区别，相信会对MOVE语言生态有更深入的理解。

原文链接：https://medium.com/@state_xyz/mysten-labs-sui-vs-aptos-other-l1s-d046b598a914

FIELDS

【赛道篇】

Fan Tokens: New Ponzi or New Paradigm?

粉丝代币：新庞氏骗局，还是新起点？

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随着2022卡塔尔世界杯的临近，粉丝代币在各个交易平台的表现可圈可点。web3 和粉丝代币真的有可能颠覆体育产业吗？作者列举了三种可能，包括：创造互动体育娱乐体验的新产品；成为体育博彩的另一种形式；将受众/粉丝与品牌直接联系起来。在实践中以上模式是否行得通，我们还需要更多的尝试。

原文链接： https://taschalabs.com/fan-tokens-new-ponzi-or-new-paradigm/

5 Sectors to Keep An Eye On in both infrastructure and applications

基础设施和应用程序中值得关注的 5 个领域

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加密市场仍在动荡，区块空间需求已经到达自 2019 年以来最低水平，而今年最大的加密事件「以太坊 PoS 合并」也已经完成，加密市场还有值得关注的领域吗？答案是肯定的。作者选出了Layer2、Cosmos 生态、DeFi 复苏、Web3 社交以及GameFi等五大领域，并分别详细介绍了其中的价值投资点。加密市场看似无精打采，但有许多网络升级和创新应用都准备帮助推动下一波采用，相信加密市场的高光时刻会在不久的将来重现。

原文链接： https://newsletter.banklesshq.com/p/5-sectors-to-keep-an-eye-on-lite

PROJECTS

【项目篇】

Goldfish: A Provably Secure Replacement for LMD GHOST in PoS Ethereum

Goldfish：以太坊中LMD GHOST的可证明的安全替代品

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以太坊即从工作量证明（PoW）过渡到权益证明（PoS）之后，虽然PoS带来了许多潜在的优势，但是以太坊 PoS 共识协议的一个众所周知的脆弱组件已被证明是其“LMD GHOST”分叉选择规则，安全性也有待进一步证明。本文作者提出了 Goldfish，它是 PoS 以太坊的 LMD GHOST 分叉选择规则的可证明安全的替代品。很欣喜的是，这是朝着更严格的协议设计和分析迈出的第一步，用于加强以太坊的安全性。

原文链接：https://www.paradigm.xyz/2022/09/goldfish

Why The Wider Cosmos Ecosystem Is Set to Flourish

特定应用链：为什么 Cosmos 生态会蓬勃发展

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从2022年初至今，Cosmos 生态可谓“跌宕起伏”：1月份模块化链的热度升温，Cosmos一度走向了聚光灯之下，随后的Cosmos空投热潮，更是引起广泛关注；然而作为Cosmos生态主力军的Terra 公链在5月份遭遇崩盘，该事件不仅给整个加密市场带来连环清算的惨状，更是予以Cosmos生态重拳一击。但是，业界目前形成共识的是，Cosmos存在一定的技术优势，支持可定制化的应用链，同时可以提供强大的安全性、活跃性和抗审查性保证。本文解释了以Cosmos为代表的特定应用区块链兴起背后的理论，以及为什么他们带来的主权、可组合性和互操作性等创新，对于未来周期中建立下一个「杀手级应用」和生态系统至关重要。

原文链接：https://maven11.substack.com/p/the-application-specific-chain-thesis

更多内容，详见《Crypto Review》（2022年第9期），请点击：https://www.cgv.fund/file-share/62913499-2b53-4f65-8290-cc72c52713bf

关于Cryptogram Venture (CGV) ：Cryptogram Venture (CGV) 是一家总部位于日本、具备合规资质的加密行业研究及投资机构。以“研究驱动投资”为业务导向，曾参与FTX、Republic、CasperLabs、AlchemyPay、The Graph、Bitkeep、Pocket和Powerpool，以及接受日本政府监管的日元稳定币JPYW等项目早期投资。同时，CGV FoF是Huobi venture、Rocktree capital、Kirin fund等基金的LP。目前，CGV在新加坡、加拿大及中国等地区设有分支机构。