XT.COM交易所四周年庆典盛大开幕，四周年庆活动的中心主题是“Forward Foundation”，代表着对加密行业的探索和无限想象。

Omer Ozden，CEO of RockTree Capital 作为重磅嘉宾参与了本次XT“4周年特别企划直播”，同时参与的人员还包括主持人XT Labs 的投资负责人Miguel C、Shima Capital 研究主管Alex Lin、Consensys的业务合伙人Benjamin Lavergne、Koinly的税务主管Tony Dhanjal 、7OC的海外业务负责人Sally Wang 。

世界现在正处于混乱之中，遭受着疫情、供应链受阻、通胀高企、养老金缺口、地缘冲突，这些都是灾难的根源。上一次的全球金融危机促使了比特币的诞生，那么在比特币和加密货币市场面临第一次全球系统性危机的大考时，我们应该如何在市场上做一个聪明的投资者？

以下为本次直播内容部分精选，观看全部直播可以点击以下链接：

https://www.youtube.com/watch?v=A1cykVESZ_s

Miguel C：欢迎各位嘉宾参加本次直播。这是我们四周年系列的最后一场直播。欢迎大家来到这里，我是 Miguel，XT Labs 的投资负责人。今天有幸在这里跟嘉宾们一起探讨更多关于投资的话题。这次我们邀请的嘉宾都是各自领域内杰出公司的代表，势必会为大家带来很多精彩的内容分享，首先欢迎各位嘉宾做一下自我介绍。

Omer Ozden：谢谢 Miguel ，首先祝贺XT.COM的周年纪念圆满成功。我们与XT进行了很多合作，我看到了他们在市场上的创新。我是 Omer Ozden，Rock Tree Capital的CEO，我们是一家早期基金和商人银行。我们于 2009 年在 TradeFi开始，在中国做了很多投资，尤其是在移动电子商务领域，完美日记，一起作业，我们创立了中国版的WeWork——优客工场。我们于 2016 年进入加密货币领域，我很早就接触到了加密货币，因为它是世界上最先进和发展最快的技术，我们专注于加密货币项目早期战略投资。我们采取两种投资方式，主动投资与被动投资，有时会采取被动投资，但实际上RockTree最成功的投资通常是我们积极参与进来的项目。这就是为什么我们既是基金也是商人银行，我们帮助加速项目的增长和发展，在原有的项目估值的基础上产生了更高的回报倍数。我们看好基础设施，DeFi及部分GameFi领域的发展潜力。

 Benjamin Lavergne ：感谢Miguel，我很高兴来到这里。大家好，我的名字是 Benjamin，我是ConseSys的业务合伙人，我相信你们很熟悉ConseSys，我们是一家软件公司，开发了 Metamask，构建 Web 3.0 的基础设施。之前我是一名互联网从业者，在谷歌工作了三年，2017年我加入了加密货币领域。 

Tony Dhanjal：我的名字是 Tony Dhanjall， 我在一家名为 Kolny 的公司负责税务， Kolny 是一个加密投资组合追踪软件和加密税收计算器 Sass 软件，投资者可以使用 Kolny计算他们的税收，并向当地税务机构报告。

Alex Lin：大家好，我叫 Alex Lin，我是 Shima Capital 的研究主管和投资人。我大约九个月前加入了 Shima Captia，在加入Shima之前，我在康奈尔大学读研究生学位，专业是技术计算机工程和MBA，我本人从2012 年开始一直关注加密货币。

Sally Wang ：很高兴来到这里.大家好，我是7 O’Clock Capital 的 Sally Wang，我目前是一名投资者，负责所有海外拓展和关系。我加入加密行业可能是诸位当中最短的，是今年。在那之前我在媒体工作，与 International Education 合作。关于 7 O’Clock Capital 的一些介绍，我们是在 2020 年底在新加坡注册，但我们的总部在北京。到目前为止，我们已经深入参与了该领域，参与了近 800 个项目投资孵化工作。

Miguel C：诸位作为投资人，可以跟大家分享下，我们在选择项目时候，应该从哪些纬度综合去考量了？ 

Omer Ozden ：我们有两种理念，一个是我们不是看冰球目前所在的地方，而是看冰球要去的地方。Puck在中文中的意思是冰球，我们要发现冰球要去的地方。冰球要去哪里？这至关重要。此外，我们花了很多时间进行团队尽职调查。我们积极地与团队会面，并定期与团队一起工作。所以我们有一个说法，好的团队面对出现的问题，总是想办法去解决。但是如果它是一个糟糕的团队，人的贪婪和欲望，不可忽视的人性弱点等等，就会让事情变得越来越差。所以对我们来说，专注于团队建设真的很重要。虽然很多项目具有很好的技术，但最终技术在一定程度上是集中的，项目的成败具体取决于团队成员的素质和性格，所以我们在项目团队这块会做很多研究，这也是我们擅长的地方。

Sally Wang ：我们会关注项目解决问题的能力，该项目的应用是否解决了实际问题，因为实际问题与实际问题之间存在本质上的差异。Omer提到的另一件事是团队，团队正确的愿景是什么?他们如何分配时间和精力?我认为熊市实际上是对他们的一次很好的考验。因为它消除了加密行业的许多泡沫和幻想，迫使他们长期思考，迫使他们真正专注于重要的事情。所以我认为有很多好的协议很多很棒的项目，实际上是在熊市期间诞生的。所以即使在这种情况下，我们也认为有很多好的机会。

 Alex Lin：在 Shima ，我们非常注重研究驱动和创始人驱动投资公司。研究已经成为投资不可或缺的一部分，特别是在Web 3.0区块链加密投资领域。为什么是这样？我认为这是因为行业本身和技术本身还很Young，我不想说早，因为我认为早会得出一个时间段，可能表达方式不是那么的精确。但我们绝对是处在一个早期的阶段，所以需要一个非常科学的以及艺术性的方法，对还未发生的事情做一个预测，非常类似于Omer所说的你要知道冰球将会停在哪里。

Benjamin Lavergne：我百分百同意大家所说的观点，是否拥有一支经验丰富的团队，愿意在项目遇到困境的时候，能够携手共度难关，这对于一个公司来说是非常重要的。

Miguel C：感谢大家的分享，我看到一个共同点，每个人都在谈论团队。过去几年发生了很多事情，我举例来说，我们刚刚听说Celsius被黑了，被盗事情频发，资产安全得不到保证，这可能会影响投资者的决定，也会影响你们的决定，所以面对这样的事情，作为投资人你们对此有哪些看法？ 

Omer Ozden ：我也想聊一下Celsius的案例，Celsius的DeFi组来自一个我们也是股东的项目，叫做KeyFi，Celsius实际上收购了KeyFi，他们成为了Celsius的DeFi项目组，所以我们对Celsius发生的事情大致有一些了解。我们可以看到一些具体情况，我们所了解到的细节可能会让很多投资者感到恐惧。一些投资者在项目中不会深度参与，可能只是签署一个投资协议并打款。但是我们深度的参与到了项目发展进程中，所以我们看到很多人无法预见的事情。坏事总是会发生，但如果存在恶意或某种对投资者和项目等没有信托及保护机制的法外之地，这就变得更加可怕。回到我之前说的，团队真的很重要。我们在创始人团队之间，寻找一种对利益相关者有意义的信托和担保，这真的很重要。Miguel，关于过去一年左右发生的事情，三箭资本和Celsius等等，这些问题与技术无关，它是一个中心化的问题。它与每个现实中的人都有关，所以这真的是关键部分。我们的投资风格不是美国式的，比如看文件、做法律尽职调查等等，我们更注重与团队的合作及接触，采用非常中国式的方式，与团队成员一起喝酒一起吃饭，从日常相处的细节，感受他们处理事情的方式方法。这是一种非常中国的投资方式，但这是我发现在加密货币中最有效的方式。

Miguel C：最近在新加坡 Token 2049引发了很多人的关注，这是一个很棒的活动，新加坡似乎是真的再以某种方式成为亚洲的加密金融中心，但新加坡政府似乎不是像迪拜一样公开支持加密货币，所以大家认为现在是否适合在新加坡投资？

Benjamin Lavergne：我不确定我是否非常了解新加坡的具体情况，但不知道你有没有关注到，但是欧洲理事会今天批准了一项名为 Mica 的加密货币法规，将在一周内在欧洲议会投票通过。所以我认为它可能会在世界其他地区掀起一场大规模的监管浪潮，如果这得到批准，它将在 2024 年内实施。它将为稳定币中的许多参与者带来清晰性政策。Mica中没有关于DeFi 和NFTs的内容，但是未来肯定会囊括进去。所以我认为新加坡现在来说绝对是一个安全的地方，他们将跟随欧洲的政策，美国也在建立一个非常接近欧洲的框架。

Tony Dhanjal：我只是想更多地回应Benjamin所说的话，具体上指的是Mica，现在看起来它将成为标准，在监管中开创性的标准。其他司法管辖区也许可以在他们的肩膀上发展。2022 年发生了足够多的事件，这可能在某种程度上损害了区块链和加密货币的一些声誉，尤其是一个接一个的频发事件像多米诺骨牌一样。Celsius和三箭资本这样的事，这在我看来似乎正在发生。我认为在 2022 年下半年，到 2023 年初，还有更多类似的事情会发生。加密货币正在成为一个充满骗局和黑客的犯罪天堂。你知道它的弱点，你知道它会开始影响人们的心理，所以我们越快进入某种监管框架就越好。而 Mica 确实很好地解决了这个问题。我从我读过的关于加密相关服务和托管服务提供商的文本中，我认为这是我会将金资产提供给托管提供商的关键所在，因为监管框架的完善。

Miguel C：投资方式一直在改变，项目一直在变化，项目与投资者的关系一直在改变。我很好奇Omer之前对粉丝说了喝酒和吃饭的投资哲学，所以实际上我想听听他的意见，如何看待这种投资关系的转变？ 

Omer Ozden：是的，我认为，在过去你只需要做一个 PowerPoint简单阐述下你的项目，就会吸引众多投资人蜂拥而至，拿到大笔的投资。五年前的投资方式就像是赌博，把你的筹码放在桌子上，碰碰运气，看看结果如何。但现在，理性和谨慎会成为行业常态，投资人变得越来越精明与挑剔，优秀的投资机构都会有自己的长期策略、价值观和文化。它们与创业公司一样，不会什么都做，而会尽量发挥自己的独特优势，以获取利益回报的最大化。例如有的机构专注在早期，有的专注在成长期，有的则选择在中后期深耕。即便是同样专注在某个阶段的投资机构，它们关注的领域、赛道等也会不一样。垂直型机构，他们只投少数几个领域和赛道，但在这些领域内，他们拥有良好的资源和很深的见解，利用认知优势寻找到别人看不见的投资机会。

不是所有的项目都会成功，尤其是在熊市中。所以，在投资方面，投资人可能会介入项目公司治理，甚至可能占据董事会席位。谁可以监督项目，我认为这非常重要。我们不仅要看项目本身，还要确保有其他优秀的投资者，可以共同努力提供给项目一些指引，优秀的投资人不仅会为创业者提供资金，还会在很多方面支持他们。如果发现项目的发展方向偏航，优秀的投资人可以帮助项目并以正确的方式指导项目，这点无论对于哪一方来说都是非常重要的。

Sally Wang ：就像 Omer 说的那样，我们现在必须这样做，更多地亲力亲为，并且必须与团队一起与创始人一起理清他们的愿景。他们想要做什么？他们计划？如何执行他们计划？如何接触他们的社区？这个行业不缺有钱的人，但是如何聪明的花钱确实很多人需要学习的。 

Miguel C：这是我今晚最喜欢的问题。这尤其适用于那些在加密货币领域经历了很多牛市和熊市的人，我们现在是否真的处于熊市的底部？在这样的市场情况下，还可以在哪些领域进行探索？

Alex Lin：说实话，我不知道我们是否处于底部，而且我并没有真正从这个角度看待过市场。这些年来的趋势，一直都是从宏观的角度来看，不同时期的经济衰退，它们实际上与产品周期没有很强的相关性。我的意思是你知道一些最好的公司，人们总说的最佳的建仓时机是熊市。但这一切没有必然的因果关系，只是碰巧，所以牛熊不会从财务角度影响我们，任何时候，信托责任是确保投资者可以拥有最优的投资组合，确保在任何时候都有赛道可以投。

 Omer Ozden ：有三个领域我们非常看好，是我们认为冰球正在移动的地方。一个是多链跨链基础设施。麦卡夫特定律谈到了网络的价值，所以当我们把所有的这些放在一起时，孤立的 Web 3.0网络最终将成为过去，虽然这需要很多时间。至少在应用层人们会看到整个 Web 3.0 网络作为一个跨链生态系统。 另一个是DeFi， DeFi是我们第一次在加密世界中看到真正的使用案例，有形的、可升级的，但也只是触及了冰山一角，我们正在寻找更多的创新，我们发现金融结构可以数字化并且它是无限的，这是我们在接下来的两到四年内关注的一个很大的领域。然后是GameFi，我们正在寻找Web2.5的应用，不是Web3.0，也不是Web2.0。但是最终这些都会进入Web 3.0 ，Web2.5不像我们在Web 3.0时代看到的游戏一样，它们没有那么有趣，但是却真的赋予GameFi游戏以数字原生化能力和去中心化的能力。

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