注：本文来自DeFi Research @DefiIgnas推特，其简述了学习Curve稳定币文档的心得。正文如下：

Curve 刚刚发布了 Curve 稳定币文档。

最大的创新是 Lending-Liquidating AMM 算法（LLAMMA）。

那么它是怎样工作的？

*我在写这篇文章时正在学习*

当前 CDP（抵押债务头寸）稳定币的问题在于它们必须清算抵押不足的头寸以保持挂钩。部分清算有帮助，但它们有两个问题：

1. 使 CDP 面临坏账

2. 用户因清算而受到惩罚

crv的核心思想是做一个持续清算或者去清算的AMM。这种借贷清算 AMM 在抵押品 (ETH) 和稳定币之间进行转换。因此，当抵押品价格高时，用户将全部存入 ETH，但当价格下跌时，ETH 将转换为美元。

因此 Pcenter 是形成流动性的价格。当 ETH 价格达到 Pcu 时，AMM 抵押品将转换为美元。当 ETH 价格上涨并达到 Pcd 时，AMM 抵押品将全部转换为 ETH。

这种模式可以防止头寸被清算（它只是被平仓）并且没有坏账风险。（附带一提，这是否意味着抵押品会遭受无常损失？）

另一个重点是 LLAMMA 使用 ETH/USD 作为价格来源，并且$crvUSD可以在挂钩上方或下方进行交易。如果价格高于挂钩，$crvUSD 将使用 Automatic Stabalizer（类似于 Frax 的 AMO）你可以在下面了解自动化市场操作： 点此链接

这个自动稳定器（PegKeeper）将简单地铸造 $crvUSD 并直接存入曲线池。它增加了 $crvUSD 的流动性并产生交易费用。如果价格低于挂钩价格，$crvUSD 将从池中取出并销毁，从而减少 $crvUSD 的供应。

再说一次，我在写字的同时也在研究论文，所以让我知道我哪里错了或没有提到。

更新：

1. 白皮书没有明确提及，但他们心目中的“稳定币”似乎就是 crvUSD 本身。因此，根据我的理解，LLAMMA 可以有 USDT/crvUSD 或 USDC/crvUSD 甚至 3pool/crvUSD 池。

2. 它似乎没有在任何地方提到$CRV🤔

责任编辑：Kate