像 Curve 这种花活特别多的协议不能买了就躺,务必紧跟各方团队动态,独立判断。
原文作者:CapitalismLab
原文来源:substack
近日 cvxCRV/CRV 降至 0.86 引发大量关注,旋即 Convex 也表态将会推出新方案应对。在今年年中 Convex 的竞争对手 Yearn 和 StakeDAO 发布了新版本的 veCRV wrapper ,从而加剧了竞争。Curve 是代币经济学设计的王者,厘清这些非常有利于加深对 DeFi 的理解。本文将会基于数据和机制全面对比当下 veCRV wrapper 的优劣势。
我们先复习一下 veCRV 的基本机制,再对比当下几个 wrapper 关键要素。
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veCRV 让用户锁仓CRV 来换取如下几项核心权益:
而 cvxCRV 主要干了4件事:
这种优秀的设计使得cvxCRV稳居鳌头,那么 ycrv/sdCRV 干了什么以至于重振雄风呢?我列表全面比较当前 cvxCRV/ sdCRV/ yCRV 的权益,包含以下几点:
可见核心就是 stakeDAO/sdCRV 以及 Yearn/ycrv 将贿赂收入让渡给 CRV 用户,而另一方面仅剩余 5% 的 CVX 将被用来激励 cvxCRV,一升一降导致 cvxCRV 收益对比起来逊色很多,资金不断流出。
Convex 最近的应对方案:1. 给 cvxCRV 更多激励,不增发CVX而是从别的方面挪过来 2. CVX 自选激励币种 3. cvxCRV stake 会给个 ERC20 Token, 便于你拿去抵押借贷之类
发布短短几天后 cvxCRV回升至0.9左右,不过我理解这些方案主要是解决燃眉之急,避免形成下跌趋势,若市场反应不热烈,预计还会有所动作。
实话说 Convex 毕竟已经吸取了当前近半的 CRV,从短期利益上来看或许守成反而是更好的选择,不过 Convex 团队与 Curve 团队关系紧密,从长远建设 Curve 生态的角度上来说,积极求变亦可理解。
我的观点:
1. 像 Curve 这种花活特别多的协议不能买了就躺,务必紧跟各方团队动态,独立判断。不要轻易下结论,比如我在 ycrv 发布的时候就关注了,但是发现复利并非完全是好事,ycrv 后来也出现过比较严重的 de-peg。Curve 依然是最有趣的 DeFi 协议之一,但也需要你有足够的判断力。
2.这件事对 CRV 持有者是好事,更多的权益被让渡给了 CRV 持有者。可见协议间护城河亦有高低,Curve 作为基层协议,资金最终沉淀方,有着更强的护城河。另外目前仅有白名单协议可以参与 Curve War,若是放开权限相信竞争会进一步加剧有利 CRV 持有者,这也是“无需许可”的魅力。