以太坊上海升级将于3月底进行，本次升级核心内容就是开放质押ETH的提款功能，而这将直接利好以太坊质押赛道，因为可以灵活存取后，更有利于机构和大户进入。有利好就有炒作，今天就带大家来了解一下这个赛道。

由于官方质押要求最少32个ETH，而且相当长一段时间不能提款，在此背景下，质押平台应运而生，它们主要解决2个问题：

1. 降低门槛：比如Lido可以质押任意数量的ETH

2. 释放流动性：比如在Lido质押ETH可以获取stETH，stETH可以参与Defi或者近似等价的兑换ETH

三个维度初步概览赛道内项目现状

1. 质押数量——

截止目前，共有近470w个ETH质押在Lido上，市场占有率近9成；而币安昨天上架的RPL排名第二，只有可怜的36w个不到，这是一个数量级的恐怖差距。

2. 流通市值：

除了FXS以外，流通市值的排名基本吻合质押数量的排名，FXS的市值相对RPL更高，主要是由于其不止是一个质押平台，还有稳定币等一整套Defi产品矩阵。

一个有趣的现象是，如果拿流通市值/质押数量作为衡量指标，那么Lido是32，RPL是103，反而是Lido在市值上更被低估。

3. 收益率：

图中可见，当前FXS的质押收益率最高，一方面得益于Frax可以通过Convex控制CRV释放，进而使frxETH在Curve上获得更高的流动性做市收益，另一方面是因为FXS上的ETH质押本身体量较小。同时我们可见，质押数量最大的Lido在收益率也处于较高水准。

从三个维度看，赛道龙头Lido的表现近似碾压，竞争者短期内很难撼动其地位。

SSV

SSV是质押基础设施，它的DVT（分布式验证技术）可以使多个节点运营商能够运行分布式验证器，从而减少单点故障，并为去中心化和节点多样性、基础设施弹性和安全性方面提供重要优势。

上面这段不太像人话，简单来说，无论Lido还是Coinbase的质押服务，他们一头是开放入口让用户来存ETH，另一头则需要服务商帮助他们去实现真正的质押，而SSV是这些服务商里技术最牛x的。

SSV有多牛，看两个证据就知道了

1. 以太坊2.0的技术路线图里，最上面最中间（对，就是那个红框！），就是DVT技术

2. SSV的投资人里有Coinbase、捐赠人里有Lido、技术支持里有以太坊基金会、ConsenSys

结论

1. 质押赛道是现阶段的炒作热点

2. Lido作为赛道龙头，至少能有不错的Beta收益

3. SSV的故事很美好，市值更低，有可能成为赛道黑马，获得Alpha收益

质押赛道的风险

整个赛道的整体市场价值受以太坊每年增发ETH价值的硬顶限制，某种意义上说是一门算得清的生意，在币圈，算的清就影响了市梦率，所以我的判断是适合短期炒作，长期持有可能需要谨慎。

责编：Lynn