一切假设都建立在Cosmos能起来,Cosmos defi能起来上,如果这两条不满足,那前面说的都是白搭。
原文作者:ibcbull
原文来源:ibcbull’s Substack
这里不讨论Canto,Evmos这种Csomos里的EVM链(crypto.org,okx,kucoin的交易所链其实也是Cosmos架构的EVM链),他们因为用的是EVM所以和Cosmos生态连接不是很紧密,他们体验上更偏向传统的EVM链,虽然他们也支持IBC,但目前还在各玩各的状态。咱们只讨论狭义上的Cosmos链(大规模应用IBC的,比如Cosmos Hub,Osmosis,Juno,Terra2,Neutron,Sei等等)。
Cosmos发展了这么多年终于到了基建比较成熟的状态,具体体现是IBC的应用层现在不止可以转币(ICS-20转FT,ICS-721转NFT),读别的链上的状态(ICS-31),控制别的链上的账户(ICS-27),当然最近要上线的共享安全(ICS-28)。还有很多没有标准化下来的操作,比如拿别的链的预言机数据(band < - > injective,ojo < - > umee),调别的链的合约。
注:IBC是Cosmos诞生之初就构想的跨链通信标准,这么多年来在很多团队的努力下终于变成现实。我们只谈主网已经有的东西,IBC也已经做到了Tendermint(大多数Cosmos链)之间的无信通信,上面说的ICS标准都有了主网的应用。 标准的IBC是基于light client的跨链,是我认为最理想最安全的跨链方式,两条链直接验证对方的状态,不需要第三方,relayer也只负责IBC的可用性,没法伪造IBC交易。 IBC是Cosmos的灵魂也是社区最骄傲的成果。
钱包方面keplr,leap,station等等也有了比较好的体验(交易解析,ledger支持),这些都让Cosmos生态的应用有更好的用户体验,实现最初的应用链构想,而不是像Terra1那样和传统的智能合约平台链所有应用都在一条链上,现在大家用osmosis,umee可能都感觉不到涉及了不同链上的资产。
随着越来越多的项目在Cosmos里开发(最近要上线的有neutron,sei,dydx,duality,anoma,penumbra,Celestia),Cosmos整体的defi也在发展,那LSD竞争也越来越激烈。得益于Cosmos SDK的流行,LSD项目可以做一次开发就接入所有Cosmos SDK的链,比如stride可以不加改动(可能更新下IBC版本,但是没有自己的额外开发工作)的支持ATOM,OSMO,JUNO,LUNA等等。所以Cosmos LSD现在发展的非常快,而且也开始追求lido那种完整的LSD体验。
今天最重点介绍的是stride,是我认为目前Cosmos LSD生态里表现最好最高的团队。
用户体验上,用ATOM举例,用户只用签两次名(一次IBC把ATOM发到stride,一次调用liquidstake功能,上图里的1和2)在它的一个界面里,我觉得已经足够简单和清楚了,后面他们会把这两步也优化成一步。
目前支持ATOM,OSMO,STARS,EVMOS,LUNA(2),EVMOS。 具体发行量可以看浏览器。其中stATOM发行量到了1M(1/300的atom供应量)我觉得还挺多的。(stride抢了lido的命名规则,Cosmos里的stXXX现在都是stride发行的)。
生态合作已经支持umee借贷,osmosis lp(stATOM是Osmosis上流动性第四大的),crescent lp,astroport lp,kujira铸造usk,计划支持的有mars借贷,agoric铸造ist,shade铸造silk。总得来说Cosmos里教的上名的和大家连接紧密的好的应用都支持了,后面新出的应用应该也会延续这个趋势。
Stride在设计上偏向精简和保守,它的链除了LSD和IBC rate limit这种和LSD直接相关的功能外不加别的功能,不像Quicksilver计划做自己链上的defi,Stride这样可以让链变得更轻,共享安全接入门槛低,也更安全。
注:IBC rate limit是Osmosis开发的Cosmos SDK模块目的是在出事的时候可以限制IBC的流入流出,避免因为bug导致的某个币突然增发然后跑了很多去别的链上卖的情况,如果出现Acala之前aUSD出问题增发这种情况的损失可能会小一点。
最近有个已经通过的投票是Multicoin和另一个机构想用0.5一个的价格OTC买3M个STRD(总供应量的3%),目前STRD在Osmosis上的价格大概在0.46一个。这么算Stride的全流通市值只有五千万,我觉得不算高吧(前提是Cosmos能起来,Cosmos defi也能起来)。
Stride大概率会是Neutron后第二个接入Cosmos Hub共享安全的链,我是觉得挺好的,这样用着才放心,也可以和Cosmos社区的核心团队保持有一个更好的关系。
LSD治理上(比如用stATOM可以投ATOM才能投的票)这几家进度都差不多,就是还没人能在主网上实现用LSD参与治理,但是随着生态集成慢慢完善,这会是Stride和别的LSD竞争的下一个领域。毕竟Cosmos是一个非常重视链上治理的生态。
有时间看视频的可以看下他们2022 cosmoverse演讲
附上Stride自己写的和别的Cosmos LSD的对比。
Chorus One孵化的项目,但是执行力目前感觉一般,集成新链的速度太慢,之前上线的进度也一直拖。最大亮点是validator set没有白名单(之前所有的LSD包括Stride和lido都是均匀分布到白名单里的每一个validator,但是quicksilver做到了你可以质押给整个validator set里的任何一个,任何数量) 但对普通用户用处不大,尤其是没有漂亮的界面和合适的宣传的时候更感觉不到。
Quicksilver也是ICQ用IBC跨链读状态的主要贡献者(和Strange Love,Neutron一起,现在Stride应该也算),因为是chorus one的人 所以他们有比较深的技术积累在Cosmos这套技术上,但是综合资源感觉不如Stride多,进度和BD都比Stride慢半拍。
目前只支持ATOM,STARS,REGEN,而且发行量都很小(qATOM不到stATOM的1/10)。生态集成几乎为零,除了qSTARS可以在Osmosis上lp。
更关键的是目前还不支持赎回(把qATOM换回ATOM),而且网站真的太丑了。
本来quicksilver是第一波说要用Comos Hub共享安全的,但最近又说先不用了,不知道是不是因为担心用了后减弱QCK的价值捕获,因为用了安全就有ATOM复杂而不是它自己了。但我觉得这是个昏招,用共享安全才能让更多人放心在这质押,LSD可是对安全最敏感的场景里,用的多了币就有价值了,看看LDO。
有时间看视频的可以看下他们2022 cosmoverse演讲。
lido应该是最有名的LSD项目了,就不多介绍了。lido在Cosmos的历史可以参照上篇Cosmos LSD历史讲它和Terra还有prop69的故事。2022的时候lido就想支持ATOM,当时有很长的讨论,总之现在就是等Neutron上线部署到上面从而支持ATOM。目前听说的是lido只打算支持ATOM,而不去支持别的Cosmos链。lido因为直接在Neutron上,所以直接继承ATOM的安全性。
lido论坛里这篇文章写的非常好,可以看看lido的人是怎么看Cosmos的。
之前Terra1上的项目,上一篇回顾Cosmos LSD历史的文章写过,把LSD分成本和息两个币,现在在准备做自己的Cosmos SDK链重启。但是总觉得Terra的事对他们打击太大,现在执行力明显不行了,进度一般,可能2023年中能上线?
Supernova (已终止)
2022首尔hack atom的冠军 (2022冠军还是LSD项目,不知道是参加的人太少还是Cosmos defi真的太挫),A41主导的项目。和quicksilver类似思路,一个LSD的Cosmos SDK链,加上cw搞一些LSD周边的app,比如stableswap这种,但是LSD竞争太激烈,他们也没啥优势最近直接宣布不搞了。
注:A41是韩国做的不错的区块链团队,他们这种团队一般主业是跑pos validator兼写研报,副业可能是开发一些app,做一些开发者工具,从基金会拿赞助来开发,类似的公司有Cosmostation(做了mintscan),chainapsis(做了keplr),dsrv(也做了Cosmos浏览器)。
它虽然是做dex为主的,但它搞了自己内置的LSD,也是挺有意思的设计,只能在应用链才能这么搞。它的LSD只针对它自己的币CRE,这样它dex上所有交易对都是对bCRE的而不是CRE 让人可以lp的同时也有质押收益 但是crescent自己搞得一般(TVL一直上不去),可能osmosis先发优势太大了,也没什么大户支持他们。其实我还挺喜欢Crescent的,他们是以前Cosmos Hub上做gravity dex的团队搞得,orderbook和集中流动性都支持,应该是最早提orderbook和amm混合dex的团队。
了解的不多,虽然是很早就做lsd的团队,但感觉他们主要在fork,以前他们发行过atom lsd但是是在以太坊上的erc20,体验很差,还得走传统跨链桥用着太麻烦。最近他们也发了ibc native的atom,我因为对团队整体印象不好也就没太关注。
LSD我觉得是个技术门槛不高的事,尤其是简单的LSD(比如只支持白名单validator set,除了拿着啥也干不了)已经有很多可以参考的代码,所以发一个自己的LSD项目门槛不高,但是建立护城河很难,推广很难,推广比的就是团队的综合实力了。
所以这些小的LSD项目我就不太关注了,也尽量不去参与(不持有他们发行的LSD也不去挖他们的矿),因为他们可能连安全都保证不了。(ankr都不算小团队了还能出事)。
这种小的LSD项目我觉得有Stafi(polkadot过来的项目,虽然上线了一段时间但没啥人用),Stakeeasy(secret和juno上的项目,也没啥人用),Steak仿盘们(基本都没啥人运营也没人用),shade(secret上的defi全家桶,感觉执行力不大行,也只专注在secret生态内)。
LSD竞争归根揭底都是比哪个团队更好,执行力更强,经验最多,对项目最投入,是不是愿意长期做。第一梯队的LSD(stride,quicksilver,lido)我觉得目前没有谁有绝对优势,Stride确实有很大的先发优势。但是这三个团队都对LSD有很深的理解,也都想做成那种功能最全的LSD。
Stride技术上虽然不是最创新的,但是他们把IBC用的很好(ICA和ICA他们都是主网里用的最多的),有开放的心态,积极的BD,和大多数Cosmos团队也建立了比较好的合作关系。Stride LSD也是发行量最大的,应用最多的,治理币STRD流通最广的。
预测lido会占据很大一部分ATOM市场,但是在lido不支持的地方(OSMO,JUNO等等)Stride有很大优势占领大部分市场,Quicksilver和Prism的发展比较难预测。其实也不一定的,毕竟现在盘子不大,如果再来个像jump和delphi支持terra那样去捧一个LSD,把quicksilver这些推上去也完全可能,就是我觉得就算是有大户来Stride也可能是第一选择。
对散户来说挖矿STRD有点早期挖LDO的感觉。Cosmos大概率会有起源于自己生态的LSD龙头,lido只会占领一部分市场(而且只是在ATOM上),目前我觉得stride很有可能做到Cosmos原生的LSD龙头。
一切假设都建立在Cosmos能起来,Cosmos defi能起来上,如果这两条不满足,那前面说的都是白搭。
LSD应用到底是用一条链(Stride,Quicksilver)还是一个合约(lido)做?
我觉得都可以,只要安全就行,技术手段不是重点,LSD的重点在运营。
LSD关注哪些点?
发行量,但它只能反映现在,没法预测未来,不能因为一个LSD现在用的人少就说他以后用的人少,还是要看团队。
有多少合作,或者能用在什么地方。
支持什么功能,比如能不能用LSD来参与治理。
安全性,谁控制LSD的合约或者链,谁能发行和销毁LSD。
去中心化,是不是有很多人了解和关心这个LSD,validator白名单做的如何。