美国立法者目前正围绕“债务上限”展开激烈、高风险且完全“荒谬”的斗争。美国从法律上确定美国债务上限始于1917年，宪法赋予国会有权对美国政府债务规定上限。财政部长珍妮耶伦曾表示，如果新债务在 6 月 1 日之前未获批准，美国政府可能会违约——包括停止支付国债利息。

这个不寻常的过程已经成为一种非常有吸引力的工具，似乎是媒体喜闻乐见的政治“表演”。在过去的三十年里，财政保守派越来越频繁地利用提高债务上限的投票作为鼓动降低支出的机会。这仿佛是一个精彩的电视连续剧，最后期限迫在眉睫，谈判也也很激烈，但没有涉及美国预算具体要素的的政治风险。

尽管最终的结果没什么意义，对债务上限的争论在传统金融领域产生了真实后果，其中最引人注目的是使每个人的借贷成本上升。从更长远的角度看，反复发生的债务上限讨论对美国作为全球金融支柱的地位产生更加系统性的影响。

这两种后果都对比特币有影响。

财政责任的“剧场”

很多人士将所谓的债务上限博弈视为纯粹的政治戏剧。首先，因为据称对支出采取大胆立场的立法者已经投票赞成该支出。其次，因为美国国债实际违约将是难以接受的灾难性后果，以至于经济学家几乎无法想象任何立法者会真正允许这一威胁发生。

当你意识到债务上限博弈中一些最响亮的声音来自众议院自由核心小组时，这个理论就不那么令人安心了，这是一个极右翼民粹主义者的小圈子，他们似乎认为美国债务违约是有根据的。这一现实导致民主党人试图与较为保守的共和党派系达成协议，其中包括众议院议长Kevin McCarthy (R-CA.)，他的官位没那么稳，需要自己右翼的保护。

美国国家债务违约的可能性仍然很小。但如果确实发生，比特币的价格将不是每个投资者最关心的事情之一。珍妮特·耶伦 (Janet Yellen) 将其后果描述为“美国家庭面临的严重困难”，这是故意淡化了，美国违约将引发相当于核轰炸的等效经济影响。

就像一连串的核武器一样，破坏将分两个阶段进行。最初的影响将包括中断各种政府付款，可能是从社会保障支票到大笔资金军事合同的任何款项。这将导致 GDP [国内生产总值] 和股市等传统指标立即急剧下降。鉴于最近有证据表明比特币与科技股之间存在很强的相关性，这肯定也会打击比特币的短期价格。

同样，违约的可能性很小。但它的潜在影响是如此之大，即使是微乎其微的机会也已经在市场上得到体现。10 年期和 30 年期美国国债的收益率已经在缓慢上升，反映出持有这些债券的风险增加。道琼斯工业平均指数和比特币在过去两周都在阴跌，尽管市场上的其他不确定性使得很难将这些走势与债务谈判直接联系起来。

但违约引发的经济末日的第二阶段将更加复杂和持久——就像蘑菇云散去后挥之不去的隐形核辐射一样致命。

债务多重危机

美国债务违约将极大地重塑全球金融体系，其方式可能会增强比特币作为全球金融基础设施的作用。这是比特币在理论上对冲灾难性情景的作用的另一个例子：对比特币有利的东西恰恰是因为它对人类社会非常不利—“比特币的中立货币属性很可能形成重要的支持，仅仅是因为它不受国家债务风险的约束”。

美债违约首先会削弱国际对持有美国债务的兴趣。这将激增偿还现有债务的成本，可能迫使美国进入残酷的紧缩制度。这反过来又会大大减缓整个全球经济——这是比特币的另一个下行压力。

但出于同样的原因，美国违约将加速国际社会努力摆脱美元作为贸易和投资工具的影响。美元最大的吸引力在于它的强势和稳定性，违约显然会损害这种信心。沙特阿拉伯、俄罗斯和中国最近都实施了让关键的石油贸易与美元脱钩的重要举措，但违约可能会使这些努力从口头上更接近现实。

这种焦虑很可能至少会为比特币作为国际贸易工具创造一些额外的边际需求。

但这还不是全部。

当我们调侃债务上限僵局是纯粹的政治表演时，并不是因为我们不同意削减政府支出的名义目标。相反，我们的不满在于，半年一次的债务上限讨论是一种非常糟糕的履行财政责任的方式。

这是不可接受的，因为债务和赤字是非常严重的问题，不仅在美国，而且在全世界都是如此。在美国，惊人的7% 的联邦支出用于偿还债务。这些纳税人的钱不再用于加强经济或改善人们的生活，每当我们出现年度预算赤字时，偿债支出就会增加。

我们显然正走在一条不可持续的道路上，但其他国家也是如此。全球国债水平现在达到了GDP的102%，这是有史以来的最高记录，略高于被认为是一个国家可持续的大约100%的债务/GDP比率。这引发了越来越多的担忧，一些人称之为“大重置”，即一系列相互关联的国家违约级联效应，以庞大的规模清除债权人的债务。

由于国债占全球资产负债表资产的很大一部分，其影响将是灾难性的，而美国债务市场的不稳定很可能引发连锁反应。

这种情况是比特币作为全球储备和交易工具崛起的更广泛论据的一部分（暂时不考虑非常现实的技术限制）。在不断上升的违约环境中，比特币的中立货币属性很可能成为一个重要的支持，因为它不受国家债务风险的限制。美国债务上限的僵局，以其幼稚的荒谬性，突显了这种风险的严重性和不可预测性。