长推:本息分离,越简单越实用的LSDFi

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对于LP来说,为pendle池提供流动性,不仅可以获得swap fee收益,还可以获取PT的固定收益、协议收入和pendle激励。

原文作者:yxue14

原文来源:Twitter

注:原文来自@yxue14发布长推。

@pendle_fi 将LP的生息资产代币LSD打包成一定期限的SY(standardized yield tokens) 再将SY拆分为本金PT (principal token,相当于零息债券)和收益YT (Yield token),PT和YT可以在pendle中交易。 Pendle为LP提供流动性,为用户提供打折购买资产的机会。

vePendle

PT和YT的价格与标的资产的价格挂钩,$PT+$YT=质押资产的价格,无常损失仅来自于资产池的交易波动,到期后赎回几乎没有无常损失。添加了时间因子的V2 AMM机制 AMM 曲线会随着时间的推移发生变化,以反映随着时间的推移产生的收益,并在 PT 接近到期时缩小其价格范围。

对用户来说,通过购买$PT可以打折购买资产,在一定期限后得到全部份额的资产;可以将生息资产的收益通过出售$YT提前变现,还可以在隐含收益率低于当前收益率时购买$YT,以获得更多收益;隐含收益率高于当前收益率时购买$PT。(隐含收益率是市场对于未来收益平均值的预估)。

对于LP来说,为pendle池提供流动性,不仅可以获得swap fee收益,还可以获取PT的固定收益、协议收入和pendle激励。 持有vePendle的LP,可以提升自己在资产池中的pendle奖励,最高250%。

vePendle

治理系统

通过锁定Pendle获得vePendle来治理,vePendle值会随着时间衰减,锁定时间越长,vePendle值就越大,最长锁定2年。 vePendle持有者可以投票增加资产池的奖励,以提升池子流动性。

vePendle

激励参与治理

为资产池投票还使vePendle持有人有权获得资产池收取的 80% 的交换费用,并按比例分配给矿池的投票者。 持续收益:vePendle持有者会收到一部分协议收入,来自兑换费和YT收益。

费用结构

Swap fee取决于到期时间:1年到期的费用是0.10%,时间越长,费用越高。20%的swap fee分配给LP,80%作为协议收入,再投票分配给vePendle持有者。 Yield fee:收取3%所有YT产生的收益作为费用,并100%分配给vePendle持有者。 到期未赎回的 PT 的部分收益也将按比例分配给 vePENDLE 持有者。

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