l  订单簿型DEX的3大主要类型：rollup-based，完全链上，高性能

l  dydx v4, hyperliquid, vertex, aevo, orderly, apex在这个领域进行了一些有趣的新开发

l  对于订单簿型DEX交易所来说，最重要的是安全性、对现有交易所的便利性和上市策略。

1/ 概述

有很多订单簿交易所。理解他们就涉及到把握性能和去中心化的权衡（对角线）；性能的提高意味着设计更加集中。以下是细分：

- CEX：最大的性能，高度集中化（@FTX_Official）

- 完全链上：最大的去中心化，性能有限；由于高昂的Gas费，不适合订单簿（@GMX_IO）

- 基于roll-up：链下订单簿以提高性能；批量在链上处理结算以确保安全性和降低Gas费（@dYdX v3, @zkLinkorg @OrderlyNetwork）

- 高性能链：一个定制的链来满足订单簿的高性能需求（@dydx v4, @Injective_, @vegaprotocol, @SeiNetwork）

对于度量标准的比较，我推荐 @DefiLlama: https://defillama.com/protocols/Derivatives

2/ 你可能错过的有趣发展

2.1 @dydx

即将推出v4（第三季度？）。我钦佩他们大胆的愿景，创建一个完全去中心化、高性能的交易所，而且完全开源。

https://t.co/6bwg78oLW1

2.2 @HyperliquidX

一个比dydx发展得更快的高性能链（现在已经主网）

- 所有的行为都在链上，例如：

https://app.hyperliquid.xyz/explorer/address/0x63c621a33714ec48660e32f2374895c8026a3a00

- 订单没有Gas费，很好奇他们的DDoS防御

https://twitter.com/HyperliquidX/status/1658854481738465285

2.3 @vertex_protocol

最丰富的基于rollup订单簿型DEX之一

- 结合订单簿和AMM（更好的组合性？）

- 链上风险管理（不再由hayes进行清算😂）

- 在现货、永续合约和货币市场上统一保证金

https://twitter.com/vertex_protocol/status/1671187312980692992

2.4 @aevoxyz

期权 + 永续 + 场外交易；市场上的首次；有@ribbonfinance，@paradigm的强力支持，提供投资组合保证金。自从推出以来，他们的执行非常出色

https://twitter.com/aevoxyz/status/1644311758889435136

2.5 @OrderlyNetwork

提供交易基础设施作为服务，一个不同的上市策略。建立一个订单簿型DEX是具有挑战性的；如果Orderly简化了这个过程，我们可能会看到类似于GMX的惊人增长，但也需要强大的安全性。

https://twitter.com/OrderlyNetwork/status/1659097849659809792

2.6 @OfficialApeXdex

虽然dydx已经离开了starkex，但是ApeX仍然在其上进行建设，并有所改进

- 跨链存款（eth，bsc，arb，polygon，op，avax）

- 智能流动性提供者

- 应用程序

- 推荐

可能是目前最用户友好的订单簿型DEX。

https://twitter.com/OfficialApeXdex/status/1659581244903141377

2.7 @StorkOracle

新的预言机基础设施。有很多预言机，但很少有在他们的代币以外看到有意义的应用。然而，Stork被@vertex_protocol和@OfficialApeXdex采用，因为订单簿需要更快的预言机；期待看到他们在未来的发展。

https://twitter.com/StorkOracle/status/1669750894114615318

3/ 什么因素决定了其采用？

由于我的个人经验，我经常被问到哪些功能对交易所的采用很重要。交易所有创新的设计，但很少有人引起关注。以下是我的看法：

3.1 安全性

一个DEX能有多安全？我最喜欢的例子是@zkLinkorg；它显示即使它关闭，资金仍然是安全的。虽然许多DEX声称他们是安全的，但实际上并非如此，这样的活动是安全性的证明，使得优秀的参与者脱颖而出。

https://twitter.com/zkLinkorg/status/1656510474421440515

3.2 低成本和便利性

用户可以从多个链上存款吗？订单的摆放成本是多少？费用、奖励和回扣如何？由于用户主要来自现有的交易所，订单簿型DEX必须提供类似的用户体验来鼓励迁移。

3.3 上市策略

虽然产品特性经常被讨论，但它们本身并不能保证成功。为什么在多个基于StarkEx构建的交易所中，具有类似特性的@dydx v3是最大的？

在某种程度上，交易所是一个网络产品（像Twitter、Facebook）和流动性是一个冷启动问题。如何启动流动性？选择永续合约还是现货？如何从竞争对手中脱颖而出？如果你熟悉他们的发展历程，@ Bybit_Official和@bitgetglobal是很好的案例研究。

我将不做任何评论地留下一张图。

4/ 未来

与上一个周期相比，我们在这个领域看到了显著的进步。我相信这个旅程并未就此停止。向在熊市中发货的团队致敬，希望我们最终能从像SBF和Gary这样的人物中解放出来。