注：本文来自@Web3DrJN 推特，其是Uweb (University of Web3) @UWEB_CN校长，原推文内容由MarsBit整理如下：

📢很多朋友和我讨论，下一个牛市将如何开启，我根据“美林投资时钟”拆解出加密投资领域的“加密时钟⏰”。

💡希望「加密时钟」理论可以帮助各位投资者/创业者/交易员/Degen/Buidler做出分析、判断和决策。

📌总的来看，我们处于熊市的后段，比特币市值不断上升，LSDfi/RWA等生息Beta收益模式热度增加，行业内不断提出“范式创新”叙事等等；

🔥让我们投入更多的耐心，聚焦于行业内的创新，而不是寄托于Crypto成为华尔街和上市公司无节制套利的金融投机工具，下一轮周期才有开启和突破的可能；

📈 1. 数字资产复苏期（Bitcoin Season）

- 比特币价格将会突破新高，合规通道的拓宽，大量新资金有涌入的渠道；

- 媒体报道，引发注意力共振，迅速破圈；

- 加密行业用户高速增长，无论是B端（机构）还是C端（散户），用户人数明显增加；

💸 2. 数字资产过热期（Altcoin Season）

- 当「Bitcoin Season」逐渐过渡到「Alt Season」时，市场交易开始逐渐活跃，比特币升值趋缓，开始出现价格下行，市值占比降低；

- 获利资金明显在寻找收益率能跑赢BTC的价值洼地，板块轮动明显。出现大量的“创新”项目，投机者开始偏好Ponzi投机策略；

- 基础设施价值捕获收益明显，表现突出；

- FOMO情绪达到高潮，社会关注度达到最高水平；

😱 3. 数字资产滞涨期（交易者流动性退出踩踏）

- 早期资金达到获利预期水平时，开始逐步流出，主流资产价格下行；

- 新兴资产大量崩盘，出现“瀑布”，仅留下部分优质资产；

- 社会关注度仍有较高水平，开始出现更多的负面报道；

🥶 4. 数字资产衰退期（范式创新出现）

- 市场交易活跃度降低，交易量降低，换手率下降；

- 比特币市值占比回升，成为交易者主要标的；

- 新应用类和新模式类项目有机会受到关注，有大概率会出现范式创新；

- 行业重视Beta收益，挖矿交易机会明显，量化交易热度不断提升；