注：原文来自@0xJamesXXX发布长推。

昨天 @pendle_fi 发布了最新的产品 Pendle Earn。

逻辑上其实很简单，把底层的利率互换产品，包装成了Fixed Rate Yield 固定利率产品。

目前支持 $sfrxETH $stETH $USDT

APY： 3.8-5.05%

用户UI也十分便捷，选择成熟期，直接Deposit就好。 可以说为散户的固收投资，以及未来接入传统金融市场，打好了坚实的基础。

Pendle 可以说是在 Real Yield的道路上不断深耕下去了。 当然这也是最合乎传统金融逻辑的逻辑：底层交易产品通过杠杆、包装和风控来行成一个成熟的金融投资产品，通过此来捕获业务收入以及将产品打包成固定收益产品销售给投资者。

这种模式的产品最大的优势在于： 它用一种“传统投资者友好”的金融投资产品，为传统金融进入DeFi领域送上了一个“特洛伊木马”。 这就是我第一条转发中项目方的配图 （他们就是这个思路）

试想一下，未来的某一天。一个传统的金融投资者，可以去银行购买一个固收 APR5%的金融理财产品，低风险，定期一年。 但是底层的基金经理，可能把这部分资金去投入了Pendle Earn的产品来获取对应的收益。 （注：这当然是在监管以及风险控制允许的前提下，DeFi在这个方向还有很长的路要走。）

因此：

1，收益逻辑简单

2，产品体验好

3，投资风险低

4，能够承担比较大的资金体量

以上四点就是DeFi能撬开传统金融大众市场的必不可少的要素。 这也是 @pendle_fi 的新产品Pendle Earn目前已经具备的。

同时 Pendle也借着新产品的发布，TVL成功突破 $150M，继续保持着超高的增长速度。

最后再多说一点： 最近大火的RWA叙事，想要把现实中的金融产品带到链上，以及加上Pendle Earn这种朝着CeFi前进的DeFi产品，无不彰显着一个趋势——DeFi与CeFi的边界正在逐渐模糊。 很多DeFi都不是很去中心化，很多CeFi 也眼馋DeFi的可组合性和潜在高收益。 这其实是整个金融行业的范式转移。

在这个趋势下，最后就是留给华人创业者的最大难题：

如何在监管重拳下，追该海外“金融行业”的步伐，适应这个趋势？