注：原文来自@0xNing0x发布长推。

1.凡所过往，皆为序章

$UST $BAC $AMPL $MIM $FEI ，这一长串去中心化稳定币的Symbol，堪称妥妥的财富（归零）密码，成了经历上一轮牛市的很多加密投资者心中不可触碰的伤疤和禁区。

DEX/Lending/去中心化稳定币，这三大DeFi赛道中，因为受到算法稳定币全面溃败的负面影响，去中心化稳定币的共识最弱，

即使有Vitalik今年以来不断的关说，市场也是很不买帐，Cruve的crvUSD至今只有1.16亿的规模，AAVE的GHO则只有0.2亿的规模。

这让我很焦虑。

抛开美联储货币政策和市场牛熊周期的影响不谈，加密世界内部信用循环的正向运转，是牛市到来的一个必要条件。

而加密世界内部信用循环正向运转的两个特征分别是：

--去中心化稳定币规模正向增长且增幅不断加快

--DeFi的总TVL的正向增长且增幅不断加快

我原以为，现在的加密市场环境，距离实现以上两个特征有着十万八千里的距离，是不可能的任务。

直到看到DAI在8%的DSR利率刺激下规模快速增长~10亿，直到在ChatGPT的帮助下认真读完MakerDAO的终局游戏议案，我开始相信加密世界内部信用循环正向运转即将到来。

现虽沉舟侧畔，不改未来万木逢春。

MakerDAO 终局游戏的目标、理念与实现路径 。

2.----MakerDAO终局游戏的目标：3年内将DAI的供应量增长超越1000亿美元

目前中心化稳定币总规模为~1200亿美元，DAI的规模~54亿美元。由此可见，MakerDAO终局游戏的野望之大，它在规划3年内实现~20倍的增长 。

----MakerDAO终局游戏的理念：效率、韧性、参与度

MakerDAO终局游戏，将引入名为Altas的AI工具，以帮助治理参与者掌握系统的所有细节和动态，降低参与MakerDAO治理的高门槛和复杂度 。

MakerDAO终局游戏还将引入VeToken机制，只有锁定新治理币才有资格参与治理，退出锁定会惩罚15%。同时，MakerDAO终局游戏，将通过发放新治理币和子DAO治理币以激励社区成员锁仓参与治理 。

MakerDAO终局游戏的最后一步，将是部署一个与以太坊紧密耦合的新区块链，以专伺MakerDAO生态系统的治理，而生态的资产（各种治理Token和稳定币）将保留在以太坊链上 。

----MakerDAO终局游戏的实现路径：由SubDAO组成的DAO经济体

MakerDAO 终局游戏，将通过建立新的统一品牌（有共同标识的新治理币与新稳定币Symbol）和发布6个新的子DAO来简化和并行化MakerDAO生态系统 。

这些子DAO将并行化增长和创新，每个子DAO将拥有各自的原生代币，这些代币无私募无VC，将按照一定的规则空投给MakerDAO生态成员和子DAO用户。

MakerDAO的第一个子DAO是Spark协议，MakerDAO治理论坛已在讨论$SPK的预挖方案。

3.燃烧的远征--MakerDAO 终局游戏路线图

MakerDAO终局游戏的终点，是MakerDAO成为由AI Altas作为法律具象化的凯撒控制的、实施罗马元老院式AVC（投票委员会）民主制的、由子DAO作为军阀和殖民地负责生态增长、扩张的、由新治理币锁仓者作为公民的神圣赛博罗马 。

MakerDAO的神圣赛博罗马，绝非一日可以建成，终局计划在3年内通过5个阶段实现。

----阶段 1：Beta版发布

终局游戏将首先发布新的统一品牌，将MKR与DAI这两个品牌标识统一，预计将于2024年初发布 。

MKR与DAI可随时升级为新治理币与新稳定币，也可以随时无损换回 。

MKR与新治理币的兑换比例为1：12000 新治理币每年增发1亿枚，主要用于激励市场为新稳定币提供流动性，奖励Ve新治理币的持有者和发放部分给子DAO作为启动资金和储备资产。

MakerDAO将动用金库剩余的5000万美元，回购新稳定币的LP。

---阶段 2：子DAO启动

通过将日常复杂任务委托给子DAO，MakerDAO极大地简化了Maker Governance需要管理的工作负荷和治理的复杂性 。

子DAO分为两类，FacilitatorDAO和AllocatorDAO。

FacilitatorDAO专注于按照规定操作DAO的治理流程和规则集，并且根据表现获得报酬，但如果其负责的规则被打破或未被妥善执行，将受到惩罚 。

AllocatorDAO专注于分配新稳定币的抵押品，处理边际决策和操作效率，并尝试创新产品和增长策略 。

MakerDAO将永远不会再发行生成Dai或新稳定币，而在终局中将逐渐准备将原生储备库引擎的维护和控制权交给一个AllocatorDAO。

通过将大部分复杂性和风险委托给子DAO，Maker Governance可以几乎消除与日常运营相关的所有成本和复杂性，仅关注通过其缓慢但可靠的治理流程减轻尾部风险 。

两个FacilitatorDAO每年分别获得5000万新治理币 。

四个AllocatorDAO每年分别获得4000万新治理币。

----阶段 3：治理AI工具Atlas启动

在子DAO启动之后，Maker生态系统将开始推出用于治理监测和改进的生产级AI工具：Atlas 。

Atlas将构建为一个包含整个MakerDAO生态系统的所有原则、规则、流程和知识的统一数据结构。

为了保护少数派代币持有人，并降低AI辅助治理偏离其预期目标的风险，Atlas数据结构的根部是不可变文档 。

普通的新治理币持有人，通过利用AI工具，可以获得详细的系统状态报告和领域专业建议来参与投票治理 。

AVC（投票委员会）则负责制定关于关键决策的改进提案 。

----阶段 4：参与治理激励启动

一旦治理生态系统熟练地通过治理AI工具管理DAO，Sagittarius Lockstake Engine（SLE）将启动，新治理币持有者可以通过锁仓获得VeToken的形式参与治理 。

SLE用户将获得NewStable收入（协议剩余的30%）或SubDAO代币（SubDAO代币分发的30%，最初为每个SubDAO每年150亿代币） 。

SLE会收取15%的退出费用 。

----阶段5：新链启动和终局状态

在Sagittarius Lockstake Engine启动后，下一步也是最后一步是部署1条MakerDAO治理专用链，而DAO经济体的各种Token将继续留在以太坊及其L2层 。

新链的Gas代币是新稳定币的存款权益代币 。

新链的发布将是终局启动过程的最后一步，一旦部署，MakerDAO将永久进入终局状态，在此状态下不再可能进行进一步的重大变更，其核心流程和权力平衡保持分散、自我可持续和不可变。

4.变态发育与共同进化--MakerDAO找到了去中心化稳定币重拾增长之道（DAO）

我之前只从代币经济学的角度，观察MakerDAO的终局游戏，很容易得出了一个这样的结论：

MakerDAO计划换币，然后每年增发1亿新治理币，再用增发的新币和子DAO币以Yield Farming的形式促进DAI规模增长，这并没有什么新意。

但读罢MakerDAO终局游戏的文档，脑海里闪现过MakerDAO的一幕幕历史时刻，我的认知发生了变化。

从创始团队早期的原教旨去中心化主义与现实主义之争，到引入资本蜕变成中心化稳定币USDC的Wrap版，再到毅然决然解散基金会开始二次去中心化之路，再到将RWA资产（代币化美债）引入金库促进DAI的正增长，再到现在推出建设神圣赛博罗马的终局游戏计划。

这个过程，恰如毛毛虫。

通过变态发育变成蝴蝶，是一个完全重构的过程。昆虫与我们脊柱动物的最大区别，它们的神经网络是去中心化的，而我们的神经网络是中心化的。

而MakerDAO终局游戏的过程，是一个类似昆虫变态发育的自我完全重构的过程，是一个将去中心化稳定币协议自我完全重构为DAO共同经济体的过程。

而这个DAO共同经济体，将为实现DAI规模增长到1000亿以上，提供源源不断的动力。

DAO，即去中心化之道。