要点

市场概况：Q4伊始加密货币市场大幅上涨，比特币价格上涨超过 25%，总市值达到 1.3 万亿美元，而Q3则停滞不前。

Q3交易量下降：Q3排名前十的加密货币交易平台的交易活动下降了 23%，交易量总计 6.1 万亿美元，低于Q2的 8.3 万亿美元。尤其是币安，由于法律挑战，其市场份额骤降至 44%。

BTC 主导地位和 ETF 预期：到Q3末，比特币的主导地位从 2023 年Q2的 46% 上升至 51%，因为人们对最早 2024 年在美国推出比特币现货 EFT 的可能性越来越兴奋。

Layer1 和 Layer2 动态：Layer1 区块链的活跃用户减少了 2%，而 Layer2 区块链的活跃用户增长了 18%。Base 是以太坊 Layer2 解决方案，成为重要参与者，每天处理的交易量峰值为 180 万笔。

加密货币风险投资资金：Q3加密货币风险投资市场面临阻力，加密货币和区块链领域的投资额仅为 19.75 亿美元，创下 2020 年Q4以来的新低。

加密安全漏洞： 2023 年Q3出现了几起重大安全漏洞；Mixin Network 遭受了最大的泄露，损失约 2 亿美元。其他值得注意的黑客事件包括 Multichain、CoinEx、Curve Finance 和 Alphapo。

新兴叙事：加密货币领域的两个新兴叙事包括Token化现实世界资产 (RWA) 和社交 DApp (SocialFi)，后者的例子是 Friend.tech DApp 的成功，该应用的活跃钱包数量快速增长。

10 月份，加密货币市场呈现显著上升趋势，比特币价格飙升超过 25%，总市值达到令人印象深刻的 1.3 万亿美元。然而，回顾 2023 年Q3，与当前的市场动态相比，我们发现了一段相对停滞且乐观情绪低迷的时期。

在这篇全面的市场概述中，我们将深入研究各种加密货币指标的表现，并阐明数字资产领域中的一些新兴叙述和利基创新。

1、市场概况

Coingecko 的数据显示，Q3加密货币总市值下降 9.6%，收于 1.12 万亿美元，低于上一季度的 1.24 万亿美元。尽管围绕比特币现货 ETF 在美国获得批准的可能性的讨论引发了疯狂

从好的一面来看，市场现在根据最新的事态发展定价的是“何时”而不是“如果”的可能性，最早可能会在明年看到几只比特币现货 ETF 在美国首次亮相。

交易平台交易量持续下降

前 10 名加密货币交易平台的交易活动骤降 23%；根据TokenInsight 的报告，Q3的交易量总计 6.1 万亿美元，而Q2的交易量为 8.3 万亿美元。值得注意的是，币安是受打击最严重的加密货币交易平台，由于该交易平台目前在包括美国在内的多个司法管辖区面临法律障碍，其市场份额下降至 44%。就背景而言，币安的市场份额超过 66%今年早些时候，在灾难开始之前。

数据：Coinmarketcap

2、比特币的基本面正在改善

虽然比特币的价格在 2023 年Q3的大部分时间里都停滞不前，但本季度已经上涨了 28% 以上，而且几乎没有指标表明这可能是长期牛市的开始。我在下面重点介绍了这方面的四个主要驱动因素：

1）BTC 供应停滞不前

目前流通中的非活跃 BTC 供应量比例为 29.6%，这是自比特币首次亮相以来的最高水平。这表明 BTC 长期持有者有坚定的信念，也可能为 2024 年预期的减半做好准备，届时比特币每区块的奖励将从目前的 6.25 BTC 减半至 3.125 BTC。

2）矿工承诺并继续投资

比特币的计算能力（哈希率）一直在上升，表明网络变得越来越安全。目前，算力为 445 EH/s，高于 2023 年Q2初的 393 EH/s。

数据：Glassnode

3） 比特币的主导地位呈上升趋势

比特币的主导地位也在上升，目前为 51%，而 2023 年Q2开始时为 46%。从历史上看，比特币主导地位的上升往往先于牛市。同样有趣的是，山寨币对的流动性正在枯竭，这在 BTC/ETH 图表中很明显。

4）未来 ETF 的批准令人兴奋

这种兴奋围绕着比特币现货 ETF 的批准和包括 Blackrock 在内的著名基金经理提交的申请，以及 Grayscale 对 SEC 的法律胜利。贝莱德首席执行官拉里·芬克(Larry Fink)最近也公开表示，鉴于当前地缘政治紧张局势和宏观不确定性，比特币最近的反弹是“向优质资产的飞跃”的趋势。

3、Layer1 停滞，Layer2 崛起

2023 年Q3，第一层智能合约区块链的活跃用户数量有所下降，Near 是在其生态系统中推出 USDC 稳定币后唯一一个链上活动有所增加的生态系统。

Layer1 和 Layer2 的活跃用户份额、每日交易量和产生的费用也发生了显着变化，由于与以太坊网络相关的高额费用，更多的加密货币原生者选择了后者。

资料来源：富达数字资产

1）Base 成为领先的 Layer2 链

Base 是 Coinbase 开发的以太坊 Layer 2 解决方案，基于 Optimism 的 OP 堆栈构建，现在是 Layer2 领域的有力竞争者。该链于 8 月 9 日上线，日交易量峰值达到 180 万笔。这可以归因于 Friend.tech 等热门项目，这是一个基于 Base 构建的社交 DApp。

2）去中心化金融（DeFi）

根据DeFi Llama 的数据，与更广泛的加密市场类似，Q3 DeFi 协议的锁定总价值 (TVL) 从 450 亿美元暴跌至 380 亿美元。

3）Liquid Stake 是 TVL 中排名第一的 DeFi 领域

自从以太坊过渡到权益证明（PoS）区块链并最终允许提款的合并以来，通过流动质押衍生品（LSD）质押的 ETH 总数一直在上升，构成了DeFi 的链上活动。

数据：币安研究院

根据 Coingecko 的数据，Q3质押 ETH 数量超过 2730 万，环比增长 350 万。截至撰写本文时，Lido Finance 占据了最大份额，超过 77%，这引发了关于它是否对以太坊网络构成中心化风险的争论。

4、NFT 和区块链游戏

自 2 月份以来，NFT 市场、该加密货币细分市场的交易量和销售额一直处于下降趋势。DappRadar 的最新报告显示，Q3交易量为 13.9 亿美元，低于上一季度的 29 亿美元。

数据：DappRadar

然而，有趣的是，在 2023 年Q3，尽管区块链游戏保持了 NFT 领域最主要类别的地位，但与 NFT 社交 DApp 的互动有所增加。

5、加密货币风险投资资金 2023 年Q3

加密货币风险投资市场也继续面临阻力，投资者在 2023 年Q3仍保持观望。根据 Galaxy 的一份报告，在此期间，加密货币和区块链领域的投资额仅为 19.75 亿美元，创下 2020 年Q4以来的新低。

数据：Galaxy

6、币安实验室和以太坊基金会是最大的投资者之一

尽管Q3的融资活动创下多年来的新低，但包括币安实验室、以太坊基金会、HashKey Capital 和 Coinbase Ventures 在内的一些值得注意的投资者向区块链和加密项目分配了大量资金。值得注意的是，区块链基础设施和服务项目在上一季度吸引了最多的资金。

7、2023 年Q3主要加密货币安全漏洞

Mixin 网络 — 200.000.000 美元

Mixin Network 于 2023 年 9 月遭受黑客攻击。黑客破坏了 Mixin 云服务提供商的数据库，导致价值 2 亿美元的数字资产丢失。

Multichain — $126.000.000

7月7日，多链跨链协议因MPC桥上的数字资产被黑客“利用”而异常流失1.26亿美元。根据链上数据，超过 1.02 亿美元从 Multichain 的 Fantom 桥上被盗走，尽管事后分析显示这次黑客攻击也可能是 Multichain 团队的阴谋。

CoinEx — 70.000.000 美元

CoinEx在9月份遭遇网络攻击，造成约7000万美元的损失。该交易平台指出，此次攻击是由其风险控制系统发现的，该系统“检测到多个热钱包的异常提款”。

Curve Finance — 61,700,000 美元

Curve Finance 上使用 Vyper 的多个矿池于 2023 年 7 月因重入漏洞而受到损害，造成超过 6000 万美元的损失。然而，令人惊讶的是，黑客后来在以太坊网络上发布了一条消息，表示他们将归还资金以避免破坏受损的协议。到目前为止，他们已经返还了价值 890 万美元的 Alchemix ETH (alETH)。

Alphapo — $60.000.000

Alphapo 也在 7 月遭到黑客攻击，其踪迹指向臭名昭著的 Lazarus Group，这是一个来自朝鲜的网络犯罪集团。最初，损失估计约为 2100 万美元，但后来当链上侦探发现黑客还破坏了 Alphapo 的旧地址时，损失被上调至 6000 万美元。

Stake.com — $41.300.000

Stake.com 于 2023 年 9 月遭遇安全漏洞，导致损失 4130 万美元。攻击者最初将价值 1600 万美元的 DAI、USDT、USDC 和 ETH 从 Stake.com 的 ETH 地址转移到他们的个人地址，然后将资金转换为 ETH。

CoinsPaid — $37.300.000

CoinsPaid 于 2023 年 9 月成为朝鲜黑客攻击的受害者。黑客损失了 3730 万美元。

8、2023 年第三季度加密货币监管的主要进展

7 月 13 日——联邦地区法官 Analisa Torres裁定，通过程序化方式向公共买家出售 XRP 以及向 Ripple Labs 员工分发 XRP 的行为并不违反有关未注册证券的证券法规。

8 月 11 日——法官决定支持联邦检察官以干扰证人指控为由撤销 FTX 创始人保释的动议后，Sam Bankman-Fried 被监禁。

8 月 29 日——加密资产管理公司 Grayscale Investments在美国证券交易委员会寻求将其场外交易灰度比特币信托 (GBTC) 转换为公开上市的比特币 ETF 方面取得了重大胜利。

9、新兴叙事

现实世界资产Token化：这个新的 DeFi 细分领域目前是加密圈内外的热门话题。根据Coingecko 的统计数据，Token化的美国国库券是今年 RWA 领域最重要的链上驱动力，从 1 月份的 1.14 亿美元增长到截至 9 月底的超过 6.65 亿美元。

社交 DApps (SocialFi)：这是另一个正在获得巨大关注的新兴创新领域。Friend.tech DApp 是第三季度表现尤为出色的一个很好的例子；过去一个月，独立活跃钱包 (UAW) 的数量增长了 200% 以上，达到 576,000 个。

10、结论

显然，2023 年Q3对于加密货币市场来说可谓是坐过山车。一方面，鉴于比特币 ETF 即将在美国获得批准的消息，市场出现了一些乐观情绪；另一方面，比特币以外的更广泛市场对此消息没有做出重大反应。不过，展望未来，势头正在逐渐增强。随着我们迈向 2024 年减半，比特币最近的上涨可能标志着新价格趋势的开始。