ERC-404是一个新兴的以太坊代币标准，旨在为加密市场带来创新和可能性。它起源于一个匿名团队于2月2日推出的Pandora的项目，并引起了加密市场的广泛关注和讨论。ERC-404的名称“404”灵感来源于网络错误代码“404 Not Found”，暗示了这是一种“未知”的、具有探索性质的新型代币标准。

一、ERC-404概述

Pandora受到了Uniswap Emerald（EMERALD）的启发。Emerald为了解决NFT流动性问题，推出了一套改良版的代币标准，直接将流动性建立在Uniswap之上。当投资者在Uniswap买入$EMERAID时，不仅得到代币，还将获得NFT。然而，由于合约漏洞被攻击，Emerald目前正在加紧修复。而Pandora创始人将Emerald合约优化为现在的ERC-404代币标准，试图解决传统ERC-20和ERC-721之间的鸿沟。

ERC-404为一种结合了ERC-20和ERC-721标准的代币。在这个标准下，持有任何一个ERC-404代币的用户都会自动获得一个关联的非同质化代币（NFT）。这与传统的代币标准不同，通常情况下，NFT是通过独立的交易或操作来获取的。而在ERC-404中，代币持有者无需进行额外操作，就能够直接拥有一个与代币相关联的NFT。同时，当代币被转移或销毁时，相应的NFT也会发生相应的变化。

这个设计的核心秘密在于损耗编码，巧妙地使同质代币的数量信息和非同质代币的ID标识能够共享同一数据结构进行存储，同时确保了二者的区分性。ERC-404带来的映像机制是另一个亮点，可以在同质代币和其映像的非同质代币之间自然转换，从而提高了NFT的流动性。

Pandora是第一个基于ERC-404代币标准的代币，推出不久便取得了巨大成功。根据CoinGecko数据，截至2月20日，ERC-404代币市值已经超过1.7亿美元，其中Pandora市值已经超过1.6亿美元。

二、ERC-404创新特点

通过结合ERC-20和ERC-721的优势，ERC-404打破了传统NFT的一对一关系，创造了一种碎片化NFT集合，为数字资产市场带来了更多的可能性和机会，ERC-404的特点如下：

结合ERC-20和ERC-721标准：ERC-404的设计灵感来源于ERC-20和ERC-721两种代币标准。ERC-20代币是以太坊上的同质化代币，具有相同的属性和价值，通常用于代表数字货币、积分等。而ERC-721代币则是非同质化代币，每个代币都是独一无二的，通常用于代表艺术品、游戏道具等。ERC-404通过结合这两种标准的特性，创造了一种既可以享有同质化代币的便利性，又可以拥有非同质化代币的独特性的新型代币。

碎片化NFT集合：ERC-404的主要原理是创建碎片化NFT集合，使用户能够通过持有ERC-404代币来获取随机的NFT。通常情况下，NFT是作为一种一对一的资产存在的，但是ERC-404的创新之处在于它允许多个用户共享同一个NFT，并且可以根据代币持有情况动态生成新的NFT。这种碎片化的特性使得NFT的价值和稀缺性随着代币的转移而发生变化，为市场带来了更多的可能性和机会。

代币与NFT的交互：在ERC-404中，用户持有ERC-404代币时会自动获得一个关联的NFT，这一过程是自动化的，并且可以根据代币持有量动态生成多个NFT。同时，当用户将代币转移或销毁时，相应的NFT也会进行转移或销毁。这种代币与NFT的交互使得用户可以更加灵活地管理和利用其数字资产，同时也为NFT市场带来了更多的流动性和活力。

三、ERC-404赛道代表性项目

四、ERC-404赛道投资价值分析

ERC-404标准的推出引发了加密市场的广泛关注，其独特的设计理念为数字资产市场带来了新的可能性和机遇。

1.创新性设计：ERC-404标准的创新性设计使得同质化代币（ERC-20）和非同质化代币（NFT，ERC-721）能够进行融合，这种设计带来了更多的可能性和创新空间。

2.NFT流动性提升：ERC-404标准的推出极大地提高了NFT的流动性。传统上，NFT是相对非流动的资产，但通过ERC-404标准，持有ERC-404代币的用户可以自动获得与之相关联的NFT，并且可以随时将代币转移或销毁，从而提升了NFT的流动性。

3.市场吸引力：随着越来越多的项目采用ERC-404标准，并且在去中心化交易所和NFT市场上进行交易，ERC-404代币的市场潜质也在不断增加。尤其是像Pandora这样的项目已经展现出了巨大的市场吸引力，其市值迅速增长，吸引了大量投资者的关注。

五、ERC-404赛道风险分析

ERC-404标准的推出引发了加密市场的热潮，但同时也伴随着一定的风险。

1.技术风险：作为一个新兴的标准，ERC-404尚未经过充分的审计和测试。这意味着可能存在未发现的安全漏洞和技术缺陷，这些漏洞可能导致代币合约被攻击或用户资金受损。投资者需要意识到在尚未经过审计的项目中投资可能带来的技术风险，并采取相应的防范措施，如仅投资可信赖的项目和合规审计过的代币。

2.市场接受度不明确：ERC-404标准的市场接受程度尚不明确，存在一定的市场风险。尽管一些项目已经展现出了巨大的市场吸引力，但市场的反应是不确定的，可能会受到市场情绪、竞争压力和监管因素的影响。投资者需要密切关注市场动态，及时调整投资策略，并做好面对市场波动的准备。

3.交易风险：ERC-404的热潮引发了投资者对于“地毯式拉盘”和高昂gas费的担忧。随着项目数量的增加和市场参与者的增多，一些不良行为可能会出现，包括项目方恶意操纵市场或突然退出，从而导致投资者遭受损失。此外，交易ERC-404代币所需的gas费可能会很高，给投资者带来额外的交易成本和不便。

4.项目方风险：投资ERC-404项目还面临着与项目方相关的风险。一些项目项目在ERC-404的外衣下其实是Meme币，缺乏长期价值潜质。投资者需要了解项目方背景、团队和项目规划，以减少投资风险。