导言：进入到 2024 年的时间点，加密货币产业终于迎来了又一轮牛市，BTC 价格突破历史高位的时刻正在激励着所有 DeFi 先驱和 Bitcoin Maxi，下一轮的 BTC 生态扩张就在当下！

自 2009 年 BTC 面世以来，数字黄金的概念早已深入人心，历经多次减半周期，伴随而来的是全球加密市场数年以来的突飞猛进。在长达 15 年的加密产业落地进程中，BTC 作为这一切的源头，其提出立意是旨在创立一套全新的去中心化货币体系，不过截至当下，BTC 仍然被广泛的视作为一种数字黄金资产，投资属性一直是最热门的附加价值。只是作为一种理想的货币形式，BTC 在这方面尚有不足，问世 15 年始终未能发挥出自身在点对点支付网络上的优越性，这同 Satoshi Nakamoto 最初的愿景显然是有所出入的。

而随着 BTC 生态铭文热潮，以及场外 SEC 批准 BTC ETF 等一系列的加速催化，BTC 生态迎来了新的资金快速涌入周期，Bitcoin 生态扩容的需求愈发迫切，Layer2 网络的建设毫无疑问会是其中的热门赛道。

关于 BTCFi 一直以来都是加密市场中老生常谈的热门话题，但 BTC 网络在这方面的可拓展性长期以来受制于网络基建限制，如何真正意义上撬动这个庞大的潜在市场，当下加密产业其实已经有了明确的解决方案，那便是基于现有 BTC Layer2 网络营造一个稳定且高效的稳定币协议，作为满足相关市场需求的基石。

基于以上共识，BEVM 的首个稳定币协议 Satoshi Protocol 已在 3 月初正式上线，并且启动了测试网相关活动，本文将带领读者了解该协议各方面特性，以及参与测试网活动的方式。希望在通过了解 Satoshi 后，能够对 BTC Layer2 发展趋势有一个大致的印象。

Satoshi Protocol 与 BEVM——BTC 生态扩容与落地协议

BEVM：兼容 EVM 开发体验的 Bitcoin Layer2

如果加密用户对 BTC Layer2 有所了解，那么一定会注意到 BEVM，这是一个完全去中心化的 L2 解决方案，引入了与以太坊虚拟机 (EVM) 兼容的机制，将 BTC 作为网络 gas，交易数据将存储在 BTC 主网上，验证交易的方式则改为了在 BTC 轻节点上。

BEVM 所采取的方案同以太坊 Rollups 有所不同，轻节点的验证方式要在网络发送过程中更加的点对点。BEVM 是直接利用支持 WASM 的公链网络，这种方式相较于过往的 EVM 虚拟机要更加的迅速与高效，其中的 BTC 轻节点可以直接从 BTC 网络上获取相应的数据。

由 Taproot 升级为 BEVM 的 Layer2 方案为传统 BTC 网络限制实现突破提供了技术基础，重点便是对于 BTC 多重签名的束缚突破，新的签名算法实现了交易聚合，这大大减少了交易数据量以及交易成本。

另外 MAST 合约框架与聚合签名算法的结合，带来了更多的灵活性与拓展性，为 Layer 2 提供了高度的可编程性和可扩展性。

并且由于 BEVM 与以太坊虚拟机（EVM）相兼容，因此它支持使用Solidity 和 Metamask 等主流钱包应用进行开发，这种兼容性带来了同以太坊相类似的用户体验。在BEVM生态系统页面上已经部署了多个测试网项目，其中也包括 Satoshi Protocol。

CDP 债务抵押头寸

在介绍 Satoshi Protocol 之前，需要对其采用的 CDP ( Collateralized Debt Position ) 协议有所了解。

CDP 代表抵押债务头寸，经由 MakerDAO 首创后已经应用在在许多 DeFi、NFTFi 等不同类别的项目之中，Satoshi Protocol 同样采用了这个协议，允许用户存入 BTC 作为抵押品并借入稳定币 SAT，并配合 SAT 本身的机制玩法来实现代币的价格稳定，这种方式能够让用户在持有 BTC 的同时获得流动性。

Satoshi Protocol：解锁 Bitocin 生态流动性

在 BTC 已经获得广泛认可的当下，其投资价值日益高涨，不仅是加密市场，传统金融体系也逐步将其纳入到开放市场当中，早前的 BTC 现货 ETF 获批已经证明了这点。但 BTC 作为理想货币的创意蓝本，始终未能发挥出在这方面的优越性，理想的货币应该具备作为交换媒介、记账单位以及价值储存手段这些属性。

但 BTC 本身的价值与共识又使得它可以作为广泛认同的稳定币的价值支撑，所以基于 BTC 的稳定币协议是非常必要的，而 BTC Layer2 发展迄今，已经为这类协议提供了较为完备的技术基础与网络安全，所以 Satoshi Protocol 的诞生可以说是恰逢其时。

基于上述 BEVM 的种种特性，Satoshi Protocol 作为其生态首个 CDP 协议，旨在为 BTC 提供流动性，完全由 BTC 作为超额储备资产的 SAT 美元稳定币，将能够解锁 BTCFi 的多元应用场景。

SAT 代币的基本模型是用户可将 BTC 存入协议内进行超额抵押，借出锚定 $1 美元的稳定币 SAT 自由使用，这项举措显然瞄准了 BTC 生态中潜在的万亿美元流动性，如果能够解锁成功，则市场前景是非常庞大的，稳定币 SAT 不过是第一步的基石，它能够为用户提供在持有 BTC 的同時获得流动性的方式。

SAT 稳定币运作机制

SAT 的运作由超额抵押、清算机制以及套利机制共同组成，这也是多数 DeFi 赛道稳定币协议的共同特征，但在 BEVM 生态中尚属首次。

超额抵押

用户建仓时必须保持 110% 以上的的仓位抵押率，以免发生清算。换言之，用户在借出 100 SAT 时，必须锁定总价值高于借贷金额的 110% 的 BTC 作为抵押品，即 110 SAT 总值的 BTC。

当然 BTC 的价格会根据市场波动出现涨跌，若是当 BTC 价格下跌，致使抵押品价值减少，则用户借贷抵押率低于 110% 的情况下将会触发清算机制，协议会用 SP( Stability Pool ) 中的 SAT 折价购买被清算的抵押品，以此偿还该借款人的债务。

SP（Stability Pool）

SP 是 Satoshi Protocol 确保协议稳定以及提供流动性的关键机制。

用户将 SAT 存入稳定池后会提供相应的流动性，如果出现任何用户仓位的抵押率低于 110% 時，就会被触发清算，清算时债务将 BTC 折价售出以获得 SAT 的过程是由 Stability Pool 提供资金来源以完成。

在稳定池提供 SAT 作为流动性的用户，可以折价购买被清算的 BTC 抵押品；协议则将被清算抵押品换取的 SAT 用于偿还债务，确保协议随时处于超额抵押的状态。

SAT 的兑换与赎回

当 SAT 价格小于 $1 美元时，套利者能在市场上购买 SAT，并通过 Satoshi Protocol 的赎回机制，使得用户可以在任何时刻用 1 SAT 赎回（Redeem）等值 $1 美元的 BTC 资产并卖出进行套利。该套利策略会在 SAT 价格低于 $1 美元时发挥作用，由于其对 SAT 的需求量上升，会促使 SAT 回到 $1 的价格。

而当 SAT 价格高于 $1.1 时，套利者能在 Satoshi Protocol 上抵押 BTC 以借出 SAT，从而在市场上进行抛售来获取利润，形成对应的卖压，推动 SAT 回到 $1.1 美元以下。

所有用户都可以通过存入 BTC 作为抵押品，并以支付固定年利率 4.5% 铸造 SAT。

以上便是 Satoshi Protocol 协议基本的机制特性，实现这些功能的前提基础是借助 BEVM 生态网络关于 BTC Layer2 方案的技术支撑。SAT 作为基于 BTC 的美元稳定币，其各类衍生 DeFi 与交易场景需要 BTC 网络提供有效的扩容方案。

虽然加密市场上各类稳定币协议由来已久，但基于 BTC 的美元稳定币在过去数年的市场表现并不尽如人意，其中的原因有许多，BTC 网络本身的限制，加密市场对于 BTC 的定位等。但不可否认的是，BTC 最早的立意便是理想化货币的形态，因此 Satoshi Protocol 协议对于 BTC 特性在这方面的挖掘是对其愿景的一次探索，并且是基于现有加密产业的新近成果，或许会真正开启 BTC 本身所蕴含的万亿级市场流动性。

BEVM 主网即将上线

目前 Satoshi Protocol 已被证实获得了来自 BEVM 基金会的投资，并且业内多家顶尖 VC 也將參與其中，项目官方 Tweet 也得到了 BEVM 官推的多次转发。

目前 Satoshi Protocol 已经預計在 3 月中上线 BEVM 主网，并传出可能空投的消息，并且它也是首批确定上线 BEVM 生态主网的项目，关注人数已较多，测试网活动以及 Galxe 活动正在同期进行中。

Satoshi Protocol 目前正在进行的活动实际上同一周期的不同活动路径，可获得的奖励并不相同，但可以将它们视作为项目在 BEVM 主网上线前的阶段性预热。

参与不同活动可以获得相关的 OAT 以及 NFT 奖励，目前其相关权益并不明确，但大概率会同 SAT 空投权益或者平台各项手续费减免有关，这也是过往许多 DeFi 项目通常采取的策略。

但 Satoshi Protocol 不同于过往 DeFi 项目的地方在于，BTCFi 目前是一个有明确未来预期但方兴未艾的热门赛道，其关联的 BTC Layer2 方案建设也在稳步推进中，同 ETH Layer2、DePIN 等 2024 年热门赛道一样都是比较值得关注的领域。并且基于 BTC 的美元稳定币在业内属于待开拓的赛道，Satoshi Protocol 提供了一套经过市场充分验证了的运作机制，预计会在上线 BEVM 主网后迎来一轮较大规模的爆发。

测试网及 Galxe 活动

测试网活动

活动参与页面：https://app.satoshiprotocol.org/nft

Satoshi 测试网获得公告 : https://medium.com/@satoshi-protocol

活动参与奖励：Genesis Spark NFT

活动起止时间：3.6 22:00-3.18 22:00 （UTC+8）

根据官网说明，只要获得测试资格并完成仓位创建，再将 SAT 存入 Stability Pool 后，每个地址即可领取一次 Genesis Spark NFT 资格，无总量上限。

活动参与步骤：

1.加入 BEVM 的官方 Discord 频道领水，获得测试 BTC；

2.使用 Metamask 钱包并切换到 BEVM 测试网（Satoshi 会引导自动切换） ；

3.前往 Position 页面，点击 Create Position；

4.存入测试 BTC，并借出 SAT – 请确保抵押率高于 110%，最少借出 18 SAT；

5.选择并点击 Approve，钱包签名确认；

6.Approve 成功後，再點擊 Create Position；

7.成功借出 SAT 后，请前往 Stability Pool 页面；

8.输入对应 SAT 存入数量，之后点击 Deposit 确认；

9.完成后前往 Campaign；

10.完成以上步骤后，即完成了测试网活动，得到 Mint NFT 资格，点击 Mint 即可获得 Genesis Spark NFT；

Genesis Spark 是 Satoshi Protocol 官方首个推出的 NFT，其命名与形象设计都是在传达 BTC 本身数字黄金的存在特性，虽然经历 15 年的发展，但 BTC 受限于网络限制，使得 P2P 的支付网络始终未能有效落地。不过在技术发展以及扩容方案的迭代下，BTC 点对点的交易支付已成为可能，并且临近其第四次减半时刻，BTC 的市场交易需求以及相关生态的发展都将迎来一次大的爆发。Satoshi Protocol 所推动的基于 BTC 的美元稳定币也将成为 BTCFi 发展的推动力之一，因此入手在早期便可获得的 Genesis Spark NFT 或许是一个长远的有效投资之举。

Galxe 活动

活动参与页面：https://galxe.com/YwrNUBkpFyTpkRJTcKmZcX

活动参与奖励：25,000 个 Satoshi Pioneer OAT

活动起止时间：3.7 12:00-3.18 22:00（UTC+8）

除了测试网活动外，Satoshi Protocol 已经在 2 月- 3 月间在 Galxe 平台先后启动了多个可参与活动，最近的便是 Satoshi Pioneer，通过完成多个指定 task 即可获取限量为 25,000 个的 Satoshi Pioneer OAT，Galxe 活动同测试网活动存在关联，包括过往 Galxe 活动在内，先后一共推出了 4 期 OAT。task 设置较为复杂，目的是筛选真实活跃用户。

活动参与用户可以使用 Metamask 登陆并进入 Satoshi Pioneer OAT 活动页面，由于该活动同测试网活动相关联，但又包含了 X、Discord 以及 Telegram 等社区社媒 task，需要加入项目官方各类社区，并同已经部署在 BEVM 测试网上的 Satoshi 合约完成交互，因此相对来说活动路径要多很多，相应的奖励也同测试网活动所可获取的 NFT 不同，可以获得限量 Satoshi Pioneer OAT。

目前 Satoshi Protocol 项目的 Satoshi Pioneer OAT 暂未公布后续的具体权益内容，保持着较为神秘的状态，但 Galxe OAT 作为比较普及的通证奖励，可关联的设置权益类型非常多，因此在项目早期获取也是较为划算的。

总结

Satoshi Protocol 在近期市场动作较多，作为 BEVM 生态中首个稳定币协议，其对于解锁 BTC 万亿级规模的流动性野心可见一斑。目前该项目也是 BEVM 生态重点推介的项目之一，本身作为拿出 BTC Layer2 有效扩容方案的 BEVM 已经被加密市场看作比较有潜力的生态，那么一个基于有效技术支撑，同时又具备高效性与灵活性的稳定币协议 Satoshi Protocol ，在后续市场上掀起波澜的概率并不低。

毕竟，一个基于 BTC 网络，更具多元性与流动性的市场大门已被推开，现在就是最好的入局时机。

Satoshi Protocol 的测试网以及社区社媒活动正在进行中，持续到 3.18日，完成各类 task 后即可获得 NFT 以及 OAT 奖励，早期参与其中会在未来享有更多特殊持续权益。