A. 市场观点

一、宏观流动性

货币流动性改善。美国3月零售数据超预期，鲍威尔鹰派讲话再挫降息预期。点阵图显示，美联储预计今年将进行三次各25个基点的降息，但投资者现在预计只会降息一到两次。而今年1月，他们曾预计会降息6次。中东局势风险有所缓解。美元指数半年新高，美股大跌。加密市场跟随美股调整。

二、全市场行情

市值排名前100涨幅榜：

本周BTC弱势下跌，BTC统治率上涨到4年以来新高。山寨汇率开始不跟BTC。市场热点围绕BTC符文生态和足球粉丝币。符文协议将在周末减半区块上线，建议提前做好钱包准备打符文。符文和铭文最大区别是吸引了较多美国资金。

1. TAO：币安交易所上所TAO。TAO是POW的AI机器学习训练，架构类似波卡，经济模式类似BTC。2. OMNI：币安交易所上所OMNI。OMNI主打ETH L2之间的跨链信息传递，用模块化解决L2割裂问题。同赛道的ZETA是25亿美元市值。3. MERLIN：OK交易所上所MERLIN。公链MERLIN是BTC的EVM L2，空投20%未来半年解锁。同赛道的STX是40亿美元市值，CKB是10亿美元市值。

三、BTC行情

1）链上数据

BTC周期性模式能否持续下去？前两次牛市持续了3.5年；目前距现在已经1.5年了。过去的周期中价格分别上涨了113倍和19倍，而本周期到目前为止，价格仅上涨了4倍。现货ETF 流入引入120亿美元的新资本。ETF 持有的 BTC 估计价值600亿美元，已成为市场最重要的驱动力之一。

稳定币市值增长2%，长期资金基本面依然向好。

长期趋势指标MVRV-ZScore以市场总成本作为依据，反映市场总体盈利状态。当指标大于6时，是顶部区间；当指标小于2时，是底部区间。MVRV跌破关键水平1，持有者总体上处于亏损状态。当前指标为2.1，进入中间阶段。

机构资金开始净流出，现货ETF连续3天净流出。投资者情绪犹豫不决。

2）期货行情

期货资金费率：本周费率接近0。费率0.05-0.1%，多头杠杆较多，是市场短期顶部；费率-0.1-0%，空头杠杆较多，是市场短期底部。

期货持仓量：本周BTC持仓量大幅下降，市场主力离场。

期货多空比：2.4，市场情绪仍然贪婪。散户情绪多为反向指标，0.7以下比较恐慌，2.0以上比较贪婪。多空比数据波动大，参考意义削弱。

3）现货行情

BTC持续下跌，减半利好落地，现在矿工最低关机价格是49000美元。BTC目前从顶部下跌了15%，而许多主要山寨币从顶部下跌了接近50%。这是因为ETF带来永久的买入压力，而山寨币解锁带来的永久卖出压力。大概率需要等到年底美联储正式降息，市场流动性全面好转，才能真正迎来普涨行情。最终耐心将得到回报。

B. 市场数据

一、公链总锁仓量情况

二、各公链TVL占比情况

本周总TVL在870亿美金左右，整体下跌88亿美金，下跌幅度为9.2%。本周主流公链TVL几乎全部大跌。ETH链下跌11%，TRON链下跌16%，SOLANA链下跌17%，ARB链下跌15%，BLAST链下跌19%，BTC和POLYGON链均下跌13%，OP链本周下跌15%后，TVL已经不足8.5亿美金，并且下滑到第12名的位置。在这种行情下，一枝独秀的MERLIN链本周暴涨103%，过去一个月累计上涨2864%。

三、各链协议锁仓量情况

1) ETH锁仓量情况

2) BSC锁仓量情况

3) Polygon锁仓量情况

4)Arbitrum锁仓量情况

5) Optimism锁仓量情况

6) Base锁仓量情况

7) Solana锁仓量情况

四、NFT市场数据变化

1）NFT-500指数

2）NFT市场情况

3）NFT交易市场占比

4）NFT买家分析

本周NFT市场蓝筹项目地板价几乎全部下跌，大盘保持稳定下跌趋势。本周BAYC下跌10%，MAYC下跌11%，Pudgy Penguins下跌9%，Lilpudgys下跌11%，Milady下跌10%，Azuki下跌5%，Pandora下跌27%。NFT市场交易量方面仍在下滑，相比上月交易量下滑30%，BAYC依旧以7484个eth的七日交易量保持榜首位置。首次购买和复购买家的数量仍呈下跌趋势。总体来说，NFT市场寒冬比预期还要久，目前还没有看到回暖的前兆。