世界上每一种金融资产的代币化是不可避免的。

尽管这一观点在过去可能备受争议，但如今加密行业已经不再孤军奋战。贝莱德联合创始人兼 CEO Larry Fink 现已频繁谈论代币化的必然性及其对全球金融系统的好处。贝莱德作为全球最大的资产管理公司，其管理的资产规模（10.5万亿美元）是整个加密资产市场市值（2.5万亿美元）的四倍多。

换句话说，一家管理的资本比整个加密行业市值还要多的机构，正在告诉世界，全球金融系统及其所有资产将以代币化形式存在于加密轨道上。这一信号不容忽视。

这种代币化现实比大多数人预料的来得更快。贝莱德的 BUIDL 基金，一个在以太坊主网上的美国政府证券代币化篮子，现已超过4.6亿美元，迅速成为在公共区块链上发行的最大代币化基金。

（详见 21.co Dune Analytics ）

然而，具有讽刺意味的是，在越来越多的世界最大金融机构认识到资产代币化对资本市场的价值并推出代币化金融产品之际，普通人仍然主要认为加密货币是一个“投机赌场”，没有实际的社会价值。

与酗酒后第二天早上的宿醉无异，2021 年的加密货币繁荣最终以 400 亿美元庞氏骗局的崩溃、几乎所有面向散户的借贷平台的破产以及广为报道的 FTX 欺诈案的崩溃而告终。数百亿资本一夜蒸发，从此一去不复返。

2024 年，美国法院强制推出了比特币 ETF 现货，随后又批准了以太币 ETF 现货，加密货币在选举周期中成为两党讨论的焦点，这些都为 2024 年带来了一股新鲜空气。然而，即便如此，人们对加密货币的负面看法仍未消退。

那么，什么可以解决机构和散户在资产代币化方面存在的信息不对称问题？

稳定币可能就是答案。

数字美元：加密货币的直观推销

加密货币是一个极其难以向大众简单解释的概念。这个行业涵盖了密码学、分布式系统、博弈论、经济学、政治学等多个领域。大多数人并不真正了解金融系统的运作（他们也不需要了解），因此加密货币试图解决的问题对他们来说大多是陌生的。

想象一下你向一个完全不懂计算机的人解释互联网是什么。

因此，对加密货币没有一个通用的解释。相反，经常发生的情况是，对加密货币好奇的人被关于中央银行和法定货币贬值的历史失败的独白淹没，同时摄入了近乎致命剂量的行业术语，除了那些已经被加密货币迷住的人，其他人都无法理解。

但稳定币不一样，人们能够理解稳定币。

稳定币是一种强大的结构，因为它采用了人们已经非常熟悉并每天都在互动的概念（美元），并添加了一些他们不熟悉的东西（区块链）。这不仅创造了一个好奇心的缺口，而且使加密货币的核心差异和优势更加一目了然，因为人们有一个基准心理模型来比较稳定币。

稳定币的存在避开了在解释比特币及其衍生品等加密原生资产时，不可避免会出现的 "货币到底是什么"的整个存在性问题，提出了一个核心观点： 加密货币是代表资产的最佳方式。

实际上，只需连接互联网，稳定币就能让任何人向世界上任何其他人转移美元。交易在一秒钟内完成，手续费不到一分钱。没有寻租的中介，不需要银行账户，没有压迫性的资本管制，没有多天的结算延迟，没有废话。

对于居住在当地货币过度膨胀的国家、尝试过跨境汇款、或者只是想在周末或节假日进行金融交易的人来说，稳定币的好处是显而易见的。

一旦你开始定期以稳定币格式（数字美元）进行美元交易，再去使用传统银行服务就会感到荒谬而陈旧。这就好比从千兆光纤网络回到 56K 拨号上网一样。

钱不应该有营业时间，稳定币是 24/7/365 都在线的。

就市场需求而言，数据不言自明。稳定币客观上已经实现了产品与市场的契合，因为无论从什么指标来看——月活跃用户、交易量、流通供应量，它们都在突破历史新高。

（详见 Visa Onchain 分析仪表板）

相比之下，稳定币是美国国债的第 16 大持有者，持有量为 ~1450 亿美元。超过挪威、沙特阿拉伯和韩国。作为美国政府债务最大和增长最快的购买者之一，以及稳定币加强了美元的全球主导地位这一事实，提供了一个坚实的案例，即随着时间的推移，美国只会变得更加有利于稳定币的存在和增长。

金融科技与稳定币的融合

有人可能认为稳定币旨在取代现有的金融科技支付应用，但事实恰恰相反。通过发行自己的稳定币，现有的金融科技公司不仅可以受益于区块链结算的成本和速度优势，还可以消除支付行业的碎片化。

例如，你不能从 Venmo 钱包向 Cash App 钱包发送资金，这种情况显然荒谬。而稳定币可以在任何两个方之间转移，无论使用哪种钱包软件。用户体验的改进是显而易见的，并且将成为消费者的期望。

此外，鉴于其开放性和可编程性，稳定币（由金融科技公司发行）可以无缝集成到现有的 DeFi 协议和链上金融应用程序中。这使得现有的金融科技公司特别适合作为希望与链上应用程序互动的消费者的接口层，例如赚取收益，同时仍然可以获得专门的客户支持。

就像代币化资产一样，这一现实的逼近速度比人们意识到的要快。

看看 PayPal USD（PYUSD）——一种4亿美元+的稳定币，由全球最大的支付处理商推出，今天可在多个公共区块链上使用。PYUSD 已经整合到整个 DeFi 经济中，包括去中心化交易所和借贷平台。

据 PayPal “PayPal USD 旨在减少虚拟环境中体验支付的摩擦，促进价值的快速转移以支持朋友和家人，发送汇款或进行国际支付，实现直接流向开发者和创作者，并促进世界上最大的品牌继续向数字资产扩张。”

除了像 PayPal 这样的金融科技公司直接发行稳定币之外，我们还看到 Visa 等成熟的支付卡网络发布了关于改善稳定币支付的综合研究，并积极参与实时试点，使 Visa 卡支付能够在 Circle 的 USDC 中结算。

Cuy Sheffield，Visa 加密主管这样说道：“通过利用 USDC 等稳定币以及 Solana 和以太坊等全球区块链网络，我们正在帮助提高跨境结算的速度，并为我们的客户提供一种现代选择，让他们可以轻松地从 Visa 的金库发送或接收资金”。

简而言之，稳定币将继续存在。它们在现有的支付行业中变得越来越根深蒂固，从而通过让消费者更容易消费稳定币和商家更容易接受它们来放大它们的效用。

迈向链上金融

考虑到上述背景，我的建议是帮助某人进入加密货币领域：让他们下载一个加密货币移动钱包（例如 Coinbase Wallet），生成一个私钥，并提供一些稳定币进行交易。

尽管今天的加密货币用户体验远并非完美，但即使在当前状态下，稳定币交易与传统国际银行电汇相比也是天壤之别。技术复杂性将继续被抽象化，使加密货币的核心优势更加明显。 这就是特洛伊木马效应最终发挥作用的地方。一旦有人亲身体验到加密货币带来的切实好处，他们就会开始要求金融的方方面面都能像稳定币那样运作。全球可访问、完全透明、最小化榨取、始终在线、抗操纵。

从改善美元转账方式开始，到将全球金融体系转变为基于智能合约和代币化资产的链上形式。

完全的链上金融系统的可能性是无限的。

• 支付处理解决方案，使商家能够接受任何可替代或不可替代资产作为付款方式，同时只接收其首选货币（例如，用股票、比特币或代币化数字艺术品支付杂货，而收款人接收美元稳定币）。
• 通过小额支付和实时支付流支持在线创作者、独立出版物或社会事业的能力，这些支付流可以透明地进行端到端跟踪（例如，通过每秒 0.000004 美元（约合每月 10 美元）的支付流向一个拥有链上可审计预算的组织，支持癌症研究）。
• 自主的机器人出租车网络，可收集自己的收入，并自动支付电费、过路费、机械维修和升级等费用（任何通过人工智能实现完全自动化的服务都需要一个链上经济系统）。
• 创建真正的全球资本市场，任何人只要有互联网连接，就能获得与世界上最大、最富有的实体相同的投资机会和收益。

这些只是高层次的概念。就像在上世纪 90 年代初几乎不可能准确预测哪些互联网的应用将扩展到全球水平一样，创建一个链上金融系统也是如此。

最终，稳定币是通向完全代币化经济的第一步。它们不仅是第一个真正实现产品市场契合的加密货币应用，还作为一个不可或缺的工具，简洁地向新手展示了加密货币和代币化的核心价值主张。

所以，下次有人问你加密货币是什么时，跳过长篇大论，直接给他们指出数字美元。