总体数据

2024年3月份时我们针对稳定币数据做了一些分析，如今一个季度过去了，而整个稳定币市场又发生了一些变化。根据DefiLlama数据，当前稳定币总市值来到了1618亿美元，相较于3月份的总市值1420亿美元，稳定币总市值增加了约200亿美元。主要增长来自于USDT(157亿美元)、USDC(30亿美元)、USDe(29亿美元)。而减少主要来自于TUSD(-8亿美元)、FDUSD(-7亿美元)。

数据来源：https://defillama.com/stablecoins

根据比例来看，仍然是USDT和USDC占据了接近90%的市场份额，分别为USDT的69.49%和USDC的19.8%，这一数据与3月份的比例接近。

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而排除USDT和USDC后，得到2024年1月1日至今剩余的稳定币数据折线图：

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可以看到DAI的市值变化不大，主要是USDe的市值从3月份的6亿美元增长至当前的35亿美元，增长了约6倍。而FDUSD市值则在4月底达到40亿美元的高点后，回落至当前的21.7亿美元左右，减少了18.3亿美元市值。TUSD从12.6亿美元减少至当前的4.6亿美元。

USDT数据

USDT总市值仍然在持续增长，突破历史新高后，在五月初开始维持在1100亿左右，近期又有小幅增长。

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主要发行还是集中在波场和以太坊上，其中波场598亿美元，以太坊510亿美元。如下图，可以看到以太坊上的USDT从4月底达到510亿后便再没有变化了，而波场上的USDT则仍在继续发行。

数据来源：https://tronscan.org/#/token20/TR7NHqjeKQxGTCi8q8ZY4pL8otSzgjLj6t/analysis

转账次数、转账账户数和转账数量均未有太明显的变化。

数据来源：https://tronscan.org/#/token20/TR7NHqjeKQxGTCi8q8ZY4pL8otSzgjLj6t/analysis

以太坊上USDT数据，转账量从3月份的500亿每周降至如今的400亿每周，有小幅下跌。

数据来源：https://app.artemis.xyz/stablecoins?chain=ethereum&currency=USDT

活跃地址数方面，从周活跃5万多增加至周活跃6万多。

数据来源：https://app.artemis.xyz/stablecoins?chain=ethereum&currency=USDT

而对于Solana上的USDT，其转账量和活跃地址数在年初达到高点后，便持续降低：

数据来源：https://app.artemis.xyz/stablecoins?chain=solana&currency=USDT

一个重要的变化是USDT从4月19日开始在Ton上发行，两个月便增长至5.8亿美元。

根据gasfeenow.com数据，对比了主流区块链USDT转账交易需要消耗的Gas费：

数据来源：https://gasfeesnow.com/

可以看到当前在波场上进行USDT转账消耗的Gas费最高，甚至达到了以太坊的3倍以上。对比来说，Polygon和Solana上的转账成本最低，而Ton的消耗处于中等水平，但借助于Telegram上庞大的用户数量，Ton上的USDT应用会不会抢占波场的市场份额，有待持续观察。

USDC数据

USDC数据相比于3月份发生了较大的变化，如下图所示，其中左侧为3月份数据，右侧为6月份数据。可以看到，总量从289.5亿增长至323.9亿，增长了约34亿美元。其中以太坊上的USDC数量减少了10亿美元，Base上的USDC增长了28亿美元，Solana上USDC增长了5.5亿美元，其他链变化较小。

数据来源：usdc.cool

对于以太坊上的USDC供应量，整体趋势在3月份回弹后又继续下降，猜测与主网上可玩的可产生收益的项目较少有关，目前以太坊主网的活动非常不活跃，Gas Price经常降至5 Gwei以下。

数据来源：https://app.artemis.xyz/stablecoins?chain=ethereum&currency=USDC

转账量也有所下降：

数据来源：https://app.artemis.xyz/stablecoins?chain=ethereum&currency=USDC

相比之下，Base链自3月份以来，USDC供应量与转账量持续增加，活跃地址数下降后又有所回升。

数据来源：https://app.artemis.xyz/stablecoins?chain=base&currency=USDC

对于Solana上的USDC，其供应量、转账量和活跃地址数均在4月底达到高点后有所回落：

数据来源：https://app.artemis.xyz/stablecoins?chain=base&currency=USDC

USDe数据

USDe的供应量在这几个月增长迅速，从3月份开始持续增长至当前的35亿。

数据来源：https://app.artemis.xyz/stablecoins?chain=ethereum&currency=USDe

但转账量以及转账笔数和活跃用户数并不是很高：

数据来源：https://app.artemis.xyz/stablecoins?chain=ethereum&currency=USDe

其日转账量为2-3亿美元，转账笔数约2100笔，日活跃用户数约500。

根据Etherscan数据，USDe代币持有量前十的地址如下：

数据来源：https://etherscan.io/token/0x4c9edd5852cd905f086c759e8383e09bff1e68b3#balances

第一名为USDe质押地址，持有46%的USDe。

第二名为ENA、USDe以及相关LP的锁定地址，LP主要集中在Curve上。该地址持有13.5%的USDe。

来源：https://app.ethena.fi/liquidity

第三名为USDe在Pendle上的对应SY合约地址，这部分持有9.7%的USDe。

第四名为借贷合约Morpho Blue的合约地址，Morpho Blue是一种无需信任、高效的借贷原语，用户可以在无许可的情况下创建一个借贷市场，用户可以自定义贷款资产、抵押资产、清算贷款价值比 (LLTV)、预言机以及利率模型 (IRM) 。

该地址持有大量USDe的原因是用户可以在Morpho上抵押USDe和sUSDe来借出DAI和USDT：

来源：https://app.morpho.org/borrow?network=mainnet

利用Morpho抵押USDe借出DAI可以比较方便的叠加杠杆。这部分持有约6.9%的USDe。

第五名为USDe的LayerZero跨链合约地址，这部分持有5.9%的USDe。

可以看到从USDe的链上活跃数据以及持仓数据来看，USDe目前主要还是在整个体系内部循环，真实的利用USDe作为支付手段、交易媒介的情况非常少，这也是之前许多稳定币面临的问题。

FDUSD和TUSD数据

FDUSD的供应量走势如下图，4月底到达最高点40亿后，持续减少至21.7亿。

数据来源：https://defillama.com/stablecoin/first-digital-usd

FDUSD绝大部分都被币安持有，主要使用场景就是用于币安交易所内部的交易以及LanchPool获取奖励。FDUSD总量的减少能在一定程度上反应币安交易所用户的活跃降低。

数据来源：Etherscan

TUSD方面，总供应量在3月份持续降低后目前基本维持不变：

数据来源：https://defillama.com/stablecoin/trueusd

持有地址第一名为孙哥，占比66%，然后是币安13.6%。

来源：Etherscan