本周的提案包括：

• Frax Finance 以 FXB 奖励 veFXS 持有者。
• EtherFi 为 ETHFI 部署质押合约。
• Aave 为 weETH 部署 V3 实例以满足市场需求。
• Karpatkey 要求建立 2.5 亿 ARB 资金管理计划。
• 以及 MakerDAO 投票过渡到新的 USDC PSM 和 Arbitrum 为 RWA 产品分配 3500 万 ARB。

提案

Frax Finance（FXS）

提案： 更改 veFXS 奖励分配代币

作者： C2tP，Sam Kazemian

摘要： 该提案要求将 veFXS 奖励分配代币更改为 FXB（Frax 的零息 FRAX 债券）的包装版本。

关键点：

• 关于如何分配 veFXS 奖励已经进行了长期的讨论，无论是回购 FXS、sFRAX 还是 sfrxETH。
• 代币的选择应该是对协议和用户有用的，例如，Curve Finance 曾经将 3Crv LP 代币作为收入分发给 veCRV 质押者，因为 3Crv 是协议收入的主要来源。发给 veCRV 质押者，因为 3Crv 是协议收入的主要来源。

图1：Frax Finance：每月费用总额

图片来源：DeFiLlama

• 现在 Curve 已过渡到 crvUSD，因为每个流通的 crvUSD 都相当于被借出的 crvUSD 并产生费用。
• 对于 Frax 来说，协议发行的最佳资产选择是 FXB——Frax 的零息债券，到期可转换为 FRAX。
• FXB 通过 FXB AMO（自动市场操作）以低于面值的价格拍卖，从而有效地为买家提供收益。
• 使用 FRAX 购买 FXB，然后根据协议使用它来赚取美国国库券和 RWA 的收益。
• 鉴于 FXB 为持有者带来隐含收益，同时也允许协议赚取收入，因此它是用作 veFXS 奖励分配代币的最佳协议资产形式。
• 如果获得批准，FXB 将作为包装资产进行分配，该资产将自动使用 FXB 作为 FraxLend 上的抵押品，并且如果利率有利可图，则为 sFRAX 借入 FRAX，从而实现复合 FXB 收益。
• 包装借用方面获得的任何收入都将收取 10% 的管理费。

我们的看法：在当前的市场环境下，FXB 作为 veFXS 的奖励代币无疑是有意义的。

EtherFi (ETHFI)

提案： ETHFI DAO 权益合约实施

作者： Etherfi Admin

摘要： 该提案要求为 ETHFI 代币实施质押合约，以增加实用性、建立治理投票权并提供未来激励。

关键点：

• 该提案要求创建一个 ETHFI 质押机制，通过将奖励与生态系统中的治理参与和有效平衡联系起来，为代币提供真正的实用性。
• 质押合约将能够获得未来的激励，跟踪治理参与情况，考虑 DeFi 集成中的余额，并为质押者提供投票权。

图2：ETHFI 一季度空投仍持有者数据

图片来源：Dune (@Ether_fi)

• 该合约将首先部署在以太坊主网上，如果需求足够的话，还有可能进行 L2 扩展。

用户通过将 ETHFI 质押到跟踪以下内容的合约中来获得忠诚度积分：

–> 随着时间的推移，ETHFI 质押的数量。

–> 随着时间的推移，包括 DeFi 在内的 weETH/eETH 持有量。

• 此外，当用户质押至少占其总有效余额 10% 的 ETHFI 时，他们的忠诚度积分将获得 1.1 倍至 2 倍的提升。

我们的看法：拟议的质押合约相当简单，但可以有效奖励协议的积极活动和用户。

Aave（AAVE）

提案： [临时检查] 部署 Etherfi/Stablecoin Aave v3 实例

作者： Marc Zeller

摘要： 此提案要求部署一个 Aave V3 实例，专门为 weETH 持有者提供稳定币流动性。

关键点：

• Aave 上的 weETH 市场规模约为 20 亿美元，每年为 DAO 创造约 1250 万美元的收入。
• 目前，Aave 上使用 weETH 作为抵押的 wETH 借贷需求极高，供应上限每周几分钟内就会被填满。

图3：Aave V3：weETH 存款总额

图片来源：DeFiLlama

• 该合约将首先部署在以太坊主网上，如果需求足够的话，还有可能进行 L2 扩展。
• 目前，Aave 上使用 weETH 作为抵押的 wETH 借贷需求极高，供应上限每周几分钟内就会被填满。
• 此类事件导致那些希望用 weETH 抵押品借入稳定币但又无法对供应上限增加做出足够快反应的用户感到沮丧。
• 因此，该提案要求部署 weETH/Stablecoin Aave V3 实例，其市场包括 weETH、USDC 和新的 GHO 促进者。
• 新实例将具有更高的 weETH LTV/LT 状态、前 6 个月的更低 GHO 借入利率，并通过 Merit 提供稳定币存款激励计划来引导流动性。

我们的看法：这是 Aave V3 针对 LST/LRT 的第二个定制实例，旨在满足高市场需求并细分风险。总体而言，我们预计这种情况将继续下去，并对 Aave 和融合协议大有裨益。

Arbitrum (ARB)

提案： Arbitrum 上的战略资金管理

作者： Karpatkey

摘要： 本提案要求建立一个战略资金管理小组，管理 2.5 亿 ARB，以实现资金多元化、赚取收益并促进链上流动性。

关键点：

• Karpatkey 和 Aera 提议建立一个 Arbitrum 战略资金管理小组 (STMG)，负责管理 DAO 的部分资金，以确保 DAO 的长期可持续性。
• 该提案要求在第一阶段筹集 2.5 亿个 ARB 代币，这些代币将存放在 DAO 拥有的 Aera 保险库中，这意味着 DAO 可以随时撤回资金。

图4：Arbitrum DAO: Treasury价值

图片来源：DeFiLlama

• STMG 将有一个由 3 名成员组成的 DAO 监督委员会，负责财政授权、为国库设置护栏、评估绩效以及促进资本召回的治理程序。
• 该计划将分配 80% 的资金用于收益优化，以帮助资助 DAO 运营和计划，20% 用于整个 Arbitrum 生态系统的 POL 计划。
• 总体而言，该计划旨在改善 Arbitrum 的资产负债表、实现资金多元化、建立充足的跑道并提高 ARB 的链上流动性。
• 将收取 1% 的管理费，不收取绩效费，监督委员会成员每月将因其职责获得 5k ARB。

我们的看法：我们同意该提案的总体方向。Arbitrum 迫切需要找到更可持续的解决方案来资助 DAO 计划。

投票

MakerDAO（MKR）

提案： 超出计划的执行投票 - 批准 LitePSM (LITE-PSM-USDC-A) DAO 决议

状态：已完成。

创建日期： 2024 年 7 月 4 日。

结束日期： 2024 年 7 月 6 日。

共识：赞成 – 102k MKR

摘要：此次投票批准了 DAO 决议，即建立 Coinbase Prime Web3 钱包并将 PSM-USDC-A 迁移到新的轻量级挂钩稳定模块 (LITE-PSM-USDC-A)。LITE-PSM 提供与常规 PSM 设计相同的优势，同时还能获得 Coinbase 的 USDC 营销奖励，这意味着 DAI/USDC 流动性仍留在链上，而无需 TradFi 银行和 RWA 受托人。最后，新的 PSM 可以授权特定地址支付 0 费用以进行交换，以帮助保持 DAI 的挂钩一致。

Arbitrum (ARB)

提案： 批准 STEP 委员会建议

状态：活跃。

创建日期： 2023 年 7 月 4 日。

结束日期： 2024 年 7 月 11 日。

主要共识：赞成——3300 万 ARB（占总票数的 98.7%）。

摘要：本次投票批准了 STEP 委员会的建议，即将 3500 万 ARB 分配到多家服务提供商的稳定、流动且有收益的资产中。建议如下：Securitize BUIDL（1100 万）、Ondo USDY（600 万）、Superstate USTB（400 万）、Mountain USDM（400 万）、OpenEden TBILL（400 万）、Backed Finance blB01（400 万）。