今天，MicroStrategy（MSTR）的市值突破了1000亿美元，成为美国第93大上市公司。

截至本文撰写时，MSTR 的交易量已经超过了两大股票巨头特斯拉（Tesla）和英伟达（Nvidia），这让像 Wall Street Bets 这样的传统股票交易社区为之疯狂。

这绝对令人震惊，毕竟 MicroStrategy 在大约四年半前首次购买比特币作为其国库资产时，仅是一家10亿美元的公司。

MicroStrategy自首次购买比特币至今的市值变化

我一直在问自己一个重要的问题：这种趋势会如何结束，以及何时结束？假设 MSTR 在本轮牛市的高峰期继续飙升，谁也无法预料它的市值会攀升到什么高度。

然而，在熊市中，这家公司将如何暴跌？毕竟，从本质上来说，它是比特币的杠杆交易。我甚至敢于猜测，这次的情况可能会有所不同——下一轮比特币熊市的跌幅或许不会像以往那样超过 70%。

尽管有现货比特币 ETF 的推出，以及美国可能带头大规模购买比特币的猜测，我仍然认为比特币价格最终可能会经历大幅下跌。我正在心理上为牛市结束后的一场“正常”比特币熊市做好准备，这可能会发生在未来一年左右。

回到 MSTR——迈克尔·塞勒（Michael Saylor）迄今为止已经证明了“比特币企业战略”在惊人的方式下运作得非常成功。在过去一周里，越来越多的上市公司宣布他们已经购买比特币作为资产负债表的一部分，或者计划这么做。而这种趋势似乎将持续下去。例如， Rumble 的首席执行官就在社交平台 X 上向观众询问是否应该将比特币加入其资产负债表，结果在 42,522 名投票者中，近 94% 的人选择了“是”。

迈克尔·塞勒甚至主动提出帮助解释 Rumble 为何以及如何采用企业比特币战略。

机构层面的比特币采用已经到来，并且在可预见的未来只会继续增长。随着公司理解将比特币作为战略储备资产的逻辑，采用这一策略的上市公司数量将会迅速增加。

将比特币添加到资产负债表上的公司，其交易量将像 MicroStrategy 一样，超越其他大多数公司，甚至超越顶尖的大型科技巨头——直到所有公司都将比特币纳入其资产负债表。我尝试将自己放在一个了解比特币的交易员的立场上思考：“如果一家公司没有将比特币加入其资产负债表，我为什么要买它的股票？”我不会，这样的股票未免太无趣了。

将比特币纳入资产负债表有助于创造波动性，从而为股票交易员提供机会，这对交易员、股价以及公司整体而言都是有利的。如果你是一家上市公司，那么将比特币作为国库储备资产完全是个不容置疑的明智之举。