一.前瞻

1. 宏观层面总结以及未来预测

野村证券预估，鉴于“美国优先”政策的推行，美国国内通胀压力会加剧。这与美联储的政策存在差异，或许会致使汇率波动更为剧烈。与此同时，NatWest Group Plc 的市场预测表明，美元走强的态势支撑了风险对冲成本的上升。

如果野村证券的预估正确，美国国内通胀压力加剧可能会导致美联储在货币政策上采取更加谨慎的态度。这可能意味着在未来的会议上，美联储可能会更加关注通胀数据，而不是急于降息。

2. 加密行业市场变动及预警

比特币在11月24日第二次冲击10万美元大关失败，短期走势形成双顶反转形态，后续大概率将继续测试90000美元甚至88000美元支撑关口，投资者应做好风险管控。

PayFi板块在政策利好下领涨，Ripple和Stellar等加密货币涨幅显著；同时，SEC主席根斯勒计划卸任，市场预期未来监管环境将更加友好，尽管市场情绪乐观，但投资者仍需警惕加密货币的高波动性和潜在风险，特别是考虑到特朗普政策可能导致通胀上升，进而影响加密货币市场。

3. 行业以及赛道热点

AI赛道引发关注，ai16z与Eliza代币争议不断。ai16z项目因支持相似代币发行遭批评，Shaw通过空投尝试补偿。Eliza代币推出后价格暴跌，社区对团队管理提出质疑；DeSci赛道崭露头角，Arthur Hayes推荐的WORM代币价格上涨。WORM代币旨在打造链上数字大脑，模拟线虫神经系统。

AI虚拟伴侣概念火爆，vvaifu代币实现百倍涨幅。AI Waifu成为市场新宠，vvaifu代币提供AI代理创建平台；艺术品市场活跃，孙宇晨高价拍下胶带香蕉艺术品《Comedian》。此次拍卖引起热议，孙宇晨认为这件作品将在未来激发更多思考和讨论，并成为历史的一部分。

二.市场热点赛道及当周潜力项目

1.热点赛道表现

1.1. Ai16z VS A16z与eliza VS ELIZA，AI Agent正在成为资本收割韭菜的又一个风口？

AI-focused memefund 项目 ai16z（与知名硅谷风投公司 a16z 无关）因支持一款新代币的发行而受到批评，而这款代币的推出仅在其生态系统内类似代币发行几天后进行。ai16z 的创始人 Shaw 声称，第一个代币的推出破坏了他们的计划，并试图通过为持有者增加空投来缓解影响。

这两个代币均以“Eliza”命名，这是 ai16z 在 X（前身为 Twitter）和 Discord 平台上的对话式 AI 代理的名字，源自 1960 年代的早期聊天机器人之一。Eliza 被用于创建真实（无论已故或仍在世）人物或虚构角色的 AI 版本。例如，ai16z 社区展示了 a16z 创始人 Marc Andreessen 的 AI 版本“pmairca”。其他版本还包括加密货币交易员 Degen Spartan 和《星球大战》中的 Darth Vadar 的 AI 模型。这些 AI 代理成为特定“memefunds”（即专注于网络3及AI热门项目的独特资金集合）的主角。这些资金通过 Solana 平台的 Daos.fun 发起器创建，允许用户参与类似风险投资的基金，但其原生代币的投机性质导致市值与实际管理资产间存在显著差异。

代币发行争议

—背景：11月9日，Shaw 在 X 上发文表示，如果有人想以 Eliza 作为 AI 代理并发行代币，他会允许，但表示 ai16z 不会推出代币，只建议其他开发者可以尝试。

—第一个代币：11月16日，一群匿名开发者通过 vvaifu.fun 发起器发行了一个名为 ai16zeliza（代号：eliza）的代币。到11月19日，该代币市值达到约 5000 万美元。

—第二个代币：11月19日，ai16z 支持了一个新 Eliza 主题代币（代号：ELIZA），称其是一个与 ai16z 合作的团队推出的项目。Shaw 表示，ai16z 团队不会贬低第一个代币，并为其持有者分配了 10% 的新代币空投。

第一个代币的价格随后暴跌，从最高 $0.0915 急速跌至 $0.032，约跌 65%。社区成员对这种混乱感到愤怒，并批评团队内部管理不善。

指控与回应

指控：链上分析平台 Lookonchain 声称，在 Shaw 宣布新代币之前，许多“内部人士”购买并抛售了第一个代币。

回应：Shaw 解释称，这些交易是误会，并不是内幕行为。

总结

不同的事件，相同的配方，此举与大小写的 Nerio又或是同名不同链的河马有异曲同工之妙，一出阴谋集团和社区对战的戏码，总是重复上演。资本与项目方利用用户对AI以及AI Agent的信息差以及知识盲区来割韭菜，利用AI这个挡箭牌来蒙蔽用户，因此当前行业内的AImeme乱象已经处于一个非常严重的地步，投资者应当谨慎选择AI标的，切勿由于FOMO而进行盲目投资。

1.2. 瞄准DeSci赛道，Arthur Hayes 喊单的 WORM 是什么？

BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 于 11 月 19 日 15:51 发文喊单 WORM，WORM 价格应声上涨 60%，从 0.05 美元拉升至 0.08 美元。据 Dex Screener 数据，WORM 代币创建于 26 天前（10 月 24 日），截止发文价格为 0.0641美元，市值为 6370万美元，最高价为 0.092 美元。

WORM 是 DeepWorm 代币，根据官方文档 DeepWorm 旨在构建一个生活在链上的数字大脑，通过将其生物神经网络部署在链上，使其能做出自我知情决策，并永久在链上执行，不可能被杀死。

DeepWorm 有 302 个神经元，与线虫的神经结构完全相同，由 Marlin Protocol 的 TEE 基础设施提供支持，最终目标是实现可验证的链上神经计算，链上验证使用 Marlin 协议的基础设施，每个神经计算都经过密码验证。DeepWorm 选择线虫（Worm）作为模型也颇有深层含义，线虫（秀丽隐杆线虫）是最简单却完整的生物神经系统范本，拥有 302 个神经元。

线虫为科研作了多次贡献，至少有两个诺贝尔奖与其相关。线虫是第一个基因组被测绘出来的生物，通过现有对线虫的知识理解，计算机中可以创造出虚拟的虫子大脑，用于观察它的反应，线虫有望成为第一个被虚拟化的生物。

代币 WORM 在 DeepWorm 中的作用是作为神经网络的输入信号源，DeepWorm 在链上决策的运作机制大致分为：

输入层： 以代币合约作为蠕虫主体，将买卖、转账等交易哈希值作为环境输入信号 ；

处理层： 通过三层中间神经元处理输入信号，神经元产生连续激活值，模拟生物神经活动

输出层： 运动神经元根据处理数据决定移动方向，在无限网格上可选择上、下、左、右移动，采用 softmax 函数计算最终移动方向。

总结

虽然被 Hayes 定位为 DeSci 赛道（或因其含义为科研中的线虫)，但似乎该项目也踩上了 AI 代理赛道的风口，但值得注意的是，DeepWorm 官方 X 账号曾发布「深虫 DeepWorm: 深圳制造」的中文帖子，疑似为国人团队项目。因此对于该代币的投资仍应保持谨慎态度，防范Rug风险。

1.3.AI虚拟伴侣也来凑热闹，vvaifu 数天百倍，Cecilia 累计万倍！

11 月开始，AI Meme 的叙事热度尚未散尽，AI Waifu就逐渐扛起了新的大旗，过去一周，凭借 Solana 链上 vvaifu 暴涨百倍，新一波热钱更是加速涌入，点燃了市场对「AI Waifu」概念的关注。

vvaifu是一个单一的枢纽，让创作者可以在几秒钟内启动一个 AI 代理。你和任何人都可以在这里穿越喧嚣，共同拥有这些代理。这是下一代 AI 的民主化：自主的、创收的代理，具备广泛的能力。

其能力覆盖来看，

Twitter

• 自动发布和回复

• 支持图片和视频发布（即将推出）

Discord

• 自动聊天

• 可监听对话

Telegram

• 自动聊天

• 可监听对话

总结

加密技术提供了一个去中心化且安全的网络，这对于AI代理的自主能力至关重要。通过加密技术，AI代理能够在没有传统金融中介的情况下透明地运行。加密技术使这些代理能够执行智能合约、管理微支付并安全处理交易，从而自主地与其具备功能的平台进行交互。此外，加密技术还提供了一种证明所有权的机制，这对于实现AI代理的民主化和共同所有至关重要。

1.4. Maurizio Cattelan的胶带香蕉艺术品在纽约拍卖会上被Justin Sun以520万美元的高价拍下！

意大利艺术家 Maurizio Cattelan 的知名作品《Comedian》（一根用胶带贴在墙上的香蕉）在苏富比纽约当代艺术拍卖会上，以520万美元的高价成交，远远超出最初100万至150万美元的预估。

这是2019年创作的这件作品三份版本之一，首次登上拍卖舞台。拍卖于周三晚间进行，在苏富比上东区拍卖场馆进行的过程中，同时接受加密货币出价。竞拍过程竞争激烈且快速，起拍价为80万美元，很快超越预估价格。竞拍者通过拍卖现场、电话和线上平台参与竞标，使得最终成交价格迅速攀升。苏富比中国区的Jen Hua代表华裔加密货币企业家孙宇晨以620万美元的总价（含买方溢价）拍下了《Comedian》。作为回报，孙宇晨将获得一根香蕉、一卷胶带，以及一份作品的真实性证书和安装说明，其中包括如何更换香蕉的具体指引，以防需要更换。

孙宇晨在提供给苏富比的声明中表示：“这不仅仅是一件艺术品，它象征着一种连接艺术、网络迷因和加密货币社区的文化现象。我相信这件作品将在未来激发更多思考和讨论，并成为历史的一部分。”

总结

今日随着孙宇晨成功拍下「Comedian」，短期炒作热度可能会有明显下降，并且近几日大部分热门 Meme 出现超 30% 以上的价格回调，当下走势方向不确定性较强。但作为一个 Meme 币，这个图像很容易将 Ban 传播开来。并且，既蹭上「苏富比拍卖」又蹭上「SpaceX 星舰」的 Ban 有着持续讨论的热度，未来很容易被再次提及。 但随着FOMO情绪达到极致，第一波上车机会已经过去，需要等待比特币吸血行情结束，深度回调后再寻找二次进场的机会。

2. 当周潜力项目盘点

2.1. DeSci概念发起者BIODAO究竟是什么来头？

简介

BioDAO 是一个全球性去中心化社区，致力于支持和资助有前景的早期生物技术项目和去中心化药物开发。我们的使命是创建一个全球民主化的生物技术生态系统，专注于发现、资助和支持现实世界中的生物技术项目，加速生物技术创新，解决人类面临的最紧迫挑战。

BioDAO 将作为获取资金和早期生物技术开发专业知识的门户，并由 DAO 成员提供支持。BioDAO 社区致力于成为一个民主化获取人才的平台，以及生物技术生态系统的永久资金来源。通过一个自我强化的循环经济模式，我们大胆设想建立第一个由 DAO 控制的 Web 3.0 生物技术/制药公司。

技术解析

问题

迈入生物技术与 Web 3.0 时代

过去十年中，数字货币和生物技术领域取得了前所未有的发展。COVID-19 不仅彰显了生物技术的巨大潜力和威力，还暴露了我们在应对医疗紧急情况和开发治疗手段方面的重大不足。尽管数字货币的进步为金融、音乐和数字艺术等行业带来了去中心化的好处，生物技术的创新却仍深受中心化和激励机制失衡问题的困扰，这可能削弱人类应对 COVID-19 等事件的能力。

公共资金为私人利润服务，限制了创新飞轮

制药行业的药物发现与创新过程正在经历深刻变革。公共资助的学术机构在推动关键研究发现方面发挥了重要作用，而随后的资产私有化却主要让少数投资者获益。

学术机构是生物技术初创公司和药物发现的基石，因为它们汇集了独特的人才，并承担早期研究的高风险。这得益于生命科学领域的学术研究主要依赖于政府资助的拨款（例如，美国国立卫生研究院 (NIH)、国家癌症研究所 (NCI)、国家科学基金会 (NSF)、国家过敏与传染病研究所 (NIAID)）以及非营利机构的资助（如霍华德·休斯医学研究所、英国的惠康基金会、麦克阿瑟基金会、比尔及梅琳达·盖茨基金会），这些资助专注于创造社会价值。

当学术研究成果逐步成熟时，生物技术初创公司会进一步推进这些发现，将其转化为生物技术创新，并通过临床试验最终开发出新药。这些生物技术初创公司随后被拥有巨额资金储备和低成本资本获取能力的制药公司收购。这种模式使公共资助的研究成果主要惠及以盈利为目的的公司。

公共资金用于私人利润限制了创新的飞轮效应

困境：需求与优先事项的不匹配

大学的资产往往因为需要额外的资本注入和开发而无法成功授权。这些创新陷入了“死亡谷”（Valley of Death），未能进入临床阶段。

此外，一些具备显著潜力、能够改善公共健康的大学项目并未发展为实际的治疗手段，原因是它们不符合制药公司的战略或商业优先事项。例如，战略方面可能涉及现有产品的自我竞争风险（风险的内部化）；商业方面则可能因缺乏成熟的分销渠道而受到阻碍。

因此，许多对患者可能具有极高价值的生物技术创新由于体系效率低下而未能到达其目标人群，这不仅浪费了资源，也错失了改善健康的宝贵机会。

资金缺口、过程复杂性和令人生畏的风险轮廓共同限制了将发现转化为治疗药物。

资金集中化

大部分早期生物技术资金来源于位于剑桥（马萨诸塞州）四个相邻邮政编码区域，以及加州圣地亚哥和旧金山湾区几个邮政编码区域的传统生物技术风险投资（VC）公司。这导致生物技术生态系统中资源分配不均。

从根本上说，大多数传统生物技术资金更倾向于资助已接近临床阶段的项目，或来自知名实验室和资深创始人的项目。这种倾向自然意味着资金关注范围狭窄，大部分资本流向与研究机构关系密切的马萨诸塞州和加州，这些地区也正是大多数生物技术企业的集中地。

因此，美国排名靠前的10个州每年获得约90亿美元的国立卫生研究院（NIH）资助，用于发展生命科学研究（相当于诺华公司年度研发预算的规模），但却极少获得资本支持以将学术研究转化为生物技术公司。

这一结果导致了社会的巨大无谓损失。据估计，每年约有超过1000亿美元的市场价值流失，以及25-30种能够挽救生命的疗法未能问世。

解决方案

全球去中心化的生物技术资助与开发生态系统

BioDAO 是一个全球性去中心化社区，专注于支持和资助有潜力的早期生物技术项目，从大学技术转移办公室和学术实验室逐步发展为成熟的生物技术公司。

BioDAO 利用 Web3 技术解决生物技术行业长期存在的公平参与问题。BioDAO 将作为早期生物技术项目获取资金的门户。值得注意的是，BioDAO 并非风险投资基金，在现阶段不会直接从其资金池中资助项目；相反，资金将由独立管理的风投基金 DeBio Fund 提供，依据的是 BioDAO 的投资建议。BioDAO 还可以选择与其他独立管理的基金合作，采用这一模式推进项目。

项目方团队设想将 BioDAO 打造成一个全新的生物技术项目生态系统，其中 BIO 代币 将作为该生态系统的指数标志。通过对无相关性的项目进行多元化投资（例如，押注机制上无关的生物学路径和治疗方式），可确保 DAO 资金池的稳定性。此外还计划在第二阶段基于 BIO 代币为生物技术项目开辟新的融资渠道，例如建立市场平台或进行众包融资。

从生物技术行业的角度来看，BioDAO 将把全球的生物技术专业知识汇集到一个平台上，从而解决当前风险投资公司、特定学术机构和制药公司之间孤立发展的难题。通过去中心化的 DAO 治理，BioDAO 将为生物技术的项目流转、尽职调查和资金分配带来透明性与民主化。

通过生物技术运营平台，BioDAO 将解决生物技术人才短缺的问题。它将挖掘那些未被充分利用的大型人才库（如美国马萨诸塞州和加州以外研究机构的科研人员），帮助他们成长为经验丰富的生物技术创始人和高管，并加速生物技术项目的执行效率。

最终的目的是构建第一个由 DAO 运营的 Web 3.0 生物技术引擎，以解决医疗健康领域最紧迫的挑战，实现全球范围内人人都能获得高质量且可负担的医疗服务。

治理

BioDAO 的目标是通过持有和投票 $BIO 代币，激励 Web 3.0 社区参与生物技术和药物开发生态系统。

在 BioDAO 发展的早期阶段，重点是构建一个可以有效扩展和复制的平台设计。BioDAO 平台设计的核心功能包括：

—有效识别生物技术资助机会，

—进行深入尽职调查，以及

—快速决策。

为了实现这些功能，初期的大多数决策将由项目发起者负责。

在不久的将来，BioDAO 的所有运营和战略决策将完全由 DAO 治理。届时，$BIO 代币的持有者将通过 DAO 投票全面掌控项目治理。

治理层级

BioDAO 将包含两个治理层级：战略层和运营层。

战略层

一旦 BioDAO 过渡到完全由 DAO 治理的模式，最重要的决策将通过 $BIO 持有者投票在战略治理层进行。这些决策将包括资金建议（例如，是否推进特定机会、资金额度）、资金池多元化、治理模型的调整、路线图的优先级等其他决策。提案可以由运营治理层以及任何持有 $BIO 代币的 BioDAO 成员提出。

运营层

运营层的决策将由多个工作组负责，这些工作组专注于以下领域：

—治理

—技术

—媒体与传播

—生物技术运营（Biotech OPS）

—代币经济学（Tokenomics）

DAO 成员可以根据需要决定修改现有工作组或增设新的工作组。

运营层成员可能会因其服务获得 $BIO 代币奖励。在一些情况下，鉴于生物技术行业的高度专业化以及其参与者在 Web3 领域的相对较低熟练度，BioDAO 可能会根据需要以法定货币对专家进行报酬。

一旦 BioDAO 完全过渡到 DAO 治理模式，运营层将会向 BioDAO 成员提交相关提案，包括资金机会，以供投票决策。

资助流程

BioDAO 不是一个风险投资基金，当前阶段不会从其资金池中直接资助项目。DAO 将作为获取资金的门户。资助流程包括以下步骤：

1.创业公司申请

创业公司向 BioDAO 提交资助申请。

2.尽职调查与投资建议

BioDAO 对创业公司进行尽职调查，并向独立管理的风险投资基金 DeBio Fund 提供投资建议。

3.独立投资决策

独立管理的 DeBio Fund 作出投资决策，并在批准后向创业公司发放资金。

4.专业支持

BioDAO 可通过将创业公司与 DAO 社区的专家匹配，为其提供专业支持。

5.绩效费用

当投资组合公司达成成功里程碑（例如退出事件）时，BioDAO 将从 DeBio Fund 收取绩效费用（以代币形式交换）。这些绩效费用将用于补充 DAO 资金池，以支持其运营。

DAO 可以选择与其他独立管理的基金合作，并采用相同的模式。这些基金必须由其管理团队独立运营，但可以接受来自 DAO 成员、委员会或相关流程的建议和意见。

DAO 与这些基金的普通合伙人（General Partners，GPs）之间可能会进行代币交换，即部分或全部 GP 的绩效分红（GP carry）可与 DAO 的代币进行互换。

声誉 NFT 系统

BioDAO 将实施基于 NFT 的声誉系统，每完成一项任务都将获得一个 NFT，这些 NFT 的集合将代表声誉评分。这些数据将是开源的，本质上将生物技术职业历史记录上链。这为进一步利用这些信息提供了可能，例如，基于此建立一个人才市场，从而增强 BioDAO 生态系统的价值。

声誉 NFT 系统与悬赏任务板

BioNFT：资助证明与生物技术艺术

BioNFT 将作为项目参与的证明，授予在 BioDAO 对特定项目作出开发或资助建议时持有 BIO 代币的集体成员。

BioNFT 持有者将享有“专属会员特权”，具体的“特权和福利”将由 BioDAO 成员决定。

未来，BioNFT 可用于临床试验、医疗记录、知识产权、版税支付以及制药供应链的功能化应用，尤其是在 BioDAO 向开源生物技术发展时。

激励与互动

通过声誉 NFT 系统和悬赏任务板（Bounty Board），BioDAO 将进一步推动成员的参与度和互动，鼓励社区的积极贡献。

三. 行业数据解析

1. 市场整体表现

1.1 现货BTC&ETH ETF

解析

上周比特币ETF持续6日净流入，11 月 22 日比特币现货 ETF 总净流入 4.90 亿美元。单日净流入最多的比特币现货 ETF 为贝莱德（BlackRock）ETF IBIT，单日净流入为 5.13 亿美元，目前 IBIT 历史总净流入达 313.33 亿美元。其次为富达（Fidelity）ETF FBTC，单日净流入为 2170.60 万美元，目前 FBTC 历史总净流入达 115.38 亿美元。

截止目前，比特币现货 ETF 总资产净值为 1074.88 亿美元，ETF 净资产比率（市值较比特币总市值占比）达 5.48%，历史累计净流入已达 308.43 亿美元。

解析

上周以太坊持续5日净流出，其中只有11 月 22 日以太坊现货 ETF 总净流入 9120.93 万美元。单日净流入最多的以太坊现货 ETF 为贝莱德（BlackRock） ETF ETHA，单日净流入为 9967.68 万美元，目前 ETHA 历史总净流入达 18.03 亿美元。其次为富达（Fidelity） ETF FETH，单日净流入为 575.83 万美元，目前 FETH 历史总净流入达 7.04 亿美元。

美东时间 11 月 1 日）以太坊现货 ETF 总净流出 1O92.56 万美元

1.2. 现货BTC vs ETH 价格走势

解析

上周比特币在持续飙升至接近10万美元下方时买入成交量短时间减少，但短线回调仅仅在95000美元附近便戛然而止。24日当天已再次形成反弹但当再次测试前高时失败，但若随着价格接近10万美元但伴随着偏低迷的买入成交量，则行情大概率在短暂触及前高甚至突破前高后迅速回落，从而形成M顶反转形态，自此情形下投资者追涨的风险极高。而重点阻力及支撑点位如图所示，可供参考。提醒投资者当出现明显的M头反转形态时，意味着当前涨势已经结束，下一个阶段大概率将是回调行情。

解析

上周以太坊虽然上涨强度仍然有限，但利好是从形态上看，是一个健康看涨形态的开端。通过八月到11月持续的底部盘整再到上周迎来爆发，成交量也在逐步抬升中，这对于一个长期看涨行情来说是至关重要的，而随着上周末的回调站稳于3000美元上方，意味着新一轮的上涨已经开启，从短期走势看，支撑位可暂关注3200~3300美元区间有效性，有效则可继续看涨至3500~3700美元新的阻力区间，从本轮牛市以太坊的表现来看，涨势或不猛烈，但稳中带涨，后市可期。

1.3. 恐慌&贪婪指数

解析

当前加密市场恐惧与贪婪指数处于“极度贪婪”状态，通常表明市场情绪高涨，投资者情绪偏向乐观或过于自信。然而，这种情况往往伴随着潜在风险。以下是需要注意的关键点和可能的风险：

市场过热与潜在修正：

—极度贪婪通常意味着市场可能已被高估，价格上涨可能缺乏基本面的支撑。历史数据显示，当市场情绪达到极度贪婪时，修正或下跌风险增加。

—投资者容易忽略风险，只关注潜在的收益，这可能导致盲目跟风和价格泡沫。

过度杠杆：

—在贪婪情绪主导下，许多交易者可能会使用杠杆来放大收益。一旦市场出现调整，高杠杆仓位可能会被强制平仓，加剧价格波动。

获利了结压力：

—随着价格持续上涨，早期投资者可能开始获利了结，触发连锁反应，导致市场短期下跌。

缺乏多样化：

—在贪婪情绪的驱动下，投资者可能将资金集中于少数热门资产，而忽略多样化投资原则。当市场转向时，这种策略会放大损失。

2.公链数据

2.1. BTC Layer 2 Summary

解析

上周, BTC L2整体TVL没有太大波动，其中值得注意的是Merlin已经连续两周TVL负增长，Rootstock的TVL也在上周略有下降。Merlin链上周平均日交易费用仅达到0.04BTC，交易活跃地址也仅有周五破万，其余天数均只有5000上下。不过对于Merlin来说，为提升扩展性和安全性，平台集成了 ZK-Rollup 和预言机节点等先进技术，并与 Slowmist 和 BlockSec 等安全公司合作，加强其安全防护措施，算是个不大不小的利好，但能否转化成TVL的提升还有待时间检验。

而对于Rootstock来说，未来计划将 RIF Relay 与 Boltz 集成，简化比特币的交换流程，并提升用户的访问便利性。这是 Rootstock 提升生态系统包容性和实用性的重要步骤之一。

2.2. EVM &non-EVM Layer 1 Summary

解析

上周公链链上TVL整体迎来爆发，排名前十的协议单周TVL平均上涨超过10%，其中雪崩协议以及Cardano甚至增长分别为20%以及53%。

其中对于雪崩协议来说，加州DMV通过Avalanche区块链数字化了4200万份汽车产权。这标志着区块链在政府管理和公共服务中的实际应用取得重大进展。富兰克林邓普顿公司在Avalanche上推出了代币化货币市场基金BENJI。而从链上的角度，Orderly Network已集成至Avalanche，为以太坊、Polygon等多个区块链提供无缝的跨链交互功能，进一步改善了DeFi生态系统的流动性​。Avalanche还推出了基于流行动漫的数字收藏平台《Solo Leveling: Unlimited》，加强了其在Web3游戏和NFT领域的地位。

至于Cardano,Cardano在 将通过与比特币智能合约平台 BitcoinOS (BOS) 的新集成，为其去中心化金融 (DeFi) 生态系统释放超过 1.3 万亿美元的比特币流动性。此次整合旨在让 Cardano 用户无需中介即可安全地访问比特币，从而改善跨链功能和 DeFi 扩展。BOS Grail 桥是一个关键的集成组件，提供由 BOS 的 ZK BitSNARK 验证协议支持的无需信任的连接。ZK 技术允许 BTC 交易和资产桥接到 Cardano 的区块链上，使 Cardano 原生的 DeFi 项目受益，同时又不牺牲去中心化或安全性。

2.3. EVM Layer 2 Summary

解析

本周，基于以太坊的迷因币 Catslap ($SLAP) 引起了市场关注。该代币在 Uniswap 上线后24小时内暴涨超过1500%，吸引了大量投资者的兴趣。以太坊生态系统正在整合 Solana 虚拟机（SVM）作为二层解决方案。这一举措旨在提升交易速度和可扩展性，为开发者提供更高效的开发环境。

随着 EIP-4844 提案引入“数据块 Blobs”，以太坊二层网络的经济模型发生了重大变化。这一提案旨在降低二层网络的运营成本，使其能够以更低的费用将批处理数据发布到主网。

Scroll链上Rug情绪仍在继续，其全网总锁仓价值（TVL）当前约为 5.47 亿美元，较 10 月 16 日（即空投快照前 3 天）9.91 亿美元的历史峰值已缩水 44.7%。

2.4. AI meme Summary

解析

本周AI相关meme代币整体迎来大幅下跌，其中主要原因在于AI MEME 代币领域新项目不断涌入，造成市场过于饱和。这削弱了个别代币的独特性和感知价值，导致整体价格下跌。其次，在此前价格上涨后，一些投资者可能选择锁定利润进行抛售，这进一步加剧了价格下行压力。这些代币严重依赖社区互动和投机兴趣。参与度或关注度的下降通常会导致价格表现不佳。

这些趋势表明，尽管 AI MEME 代币作为一个细分市场仍具有潜力，但它们的高波动性以及对投机兴趣的依赖使其在市场波动中容易受到冲击。

四.宏观数据回顾与下周关键数据发布节点

美国劳工部公布的数据显示，截至11月16日当周，美国首次申请失业救济人数为21.3万人，低于市场预期。这表明11月美国的就业增长可能出现反弹，可能会直接影响美联储在12月是否再次降息。

美联储巴尔金表示，如果通胀保持在目标之上，那么在降息时就必须小心。未来的政策决定将依赖于经济数据，目前美国经济相当繁荣。美联储进入正常化阶段后，关于进一步降息步伐的问题将更为重要。

本周（11月25日-11月29日）重要宏观数据节点包括：

11月25日：美国11月达拉斯联储商业活动指数

11月27日：美国至11月23日当周初请失业金人数(万人)

五. 监管政策

美国

美SEC主席Gary Gensler将于明年1月20日离职，Gary Gensler表示：“SEC是一家了不起的机构。其工作人员和委员会都以使命为导向，专注于保护投资者、促进资本形成以及确保市场为投资者和发行人服务。其工作人员都是真正的公务员，能够代表普通美国人为他们服务并确保我们的资本市场保持世界领先地位是我一生的荣幸。我感谢拜登总统，感谢你委托我承担这一重大责任。SEC完成了我们的使命，并且毫无畏惧地执行了法律”。

据 Fox 记者 Eleanor Terrett 在 X 平台发文称，两位知情人士透露，美国证券交易委员会与现货 SOL ETF 发行方的谈判取得进展，美国证券交易委员会目前正在处理 S-1 申请，知情人士称，未来几天“很有可能”会看到交易所代表潜在发行人提交一些 19b4 文件——这是 ETF 审批流程的下一步。

目前 VanEck、21Shares、预计 Canary Capital 都已为 Solana ETF 提交了 S-1 申请，Bitwise 昨天宣布了提交 S-1 申请的意图。

英国

英国工党政府将于 2025 年初公布全面的加密货币监管框架，旨在简化监管并解决稳定币和质押等关键领域。英国计划于明年发布其加密货币框架，这反映了全球对该行业的监管竞赛，欧盟等其他司法管辖区已在推进吸引创新和经济机会的战略。

英国政府在伦敦金融城全球代币化峰会上透露了在 2025 年初为加密货币行业引入统一监管框架的计划。作为新框架的一部分，稳定币将不再受英国现有支付服务规则的监管。政府认为这些法规不适合其当前的用例。这一转变旨在使英国的方法与稳定币不断发展的性质保持一致，稳定币通常与美元等资产挂钩，以保持稳定。

日本

日本政府宣布推进新经济刺激计划，预计在2024年底前获得批准。计划内容包括将加密货币税率从当前最高达55%的“杂项税收”改为20%统一税率。此外，改革提案还涉及将个人免税额度提升至约11,345美元，削减燃油税和销售税，以提振经济和改善就业市场。日本首相石破茂承诺与各党派合作推动该立法。

韩国

据《首尔新闻》（Seoul Shinmun）周三报道，韩国执政党打算推进从2025年初开始对加密货币收益征税的计划，而不是批准进一步推迟。

最初，对加密货币收益征税20%（含地方税22%）的计划定于2022年1月1日生效。由于投资者和行业专家的强烈反对，该计划已被两次推迟到2025年1月1日。

据当地媒体报道，虽然有讨论和建议进一步推迟，其中有人建议从2028年开始，但韩国民主党（DPK）仍致力于如期实施税收计划。不过，该党正在对计划进行修正，将可扣税限额从250万韩元（1795美元）以下的加密货币收益提高到5000万韩元（35919美元）。