什么是PayFi？基于代币化真实世界资产（RWA）和链上信用的支付未来

什么是支付金融（PayFi）？

PayFi，即支付金融，是一个广义的术语，通常指支付融资与去中心化金融（DeFi）的交汇点。它利用区块链技术提供更快速、更高效且可能更低成本的金融交易，从而释放资金的时间价值。

关键要点

• PayFi 的重点：专注于实时结算，并将去中心化金融（DeFi）与真实世界资产（RWA）连接起来，解决这两个生态系统的局限性。
• 时间价值解锁：PayFi 通过去中心化金融帮助用户释放资金的时间价值（TVM），提供对未来现金流的即时访问，用于再投资。
• Solana 的支持：Solana 通过其高性能（400毫秒的区块生成时间）、深度流动性和不断壮大的开发者社区，为 PayFi 提供支持。
• 应用场景：PayFi 的用例包括应收账款融资、创作者变现，以及利用利息支付的“即买即付无需还”（Buy Now Pay Never）模型。

中本聪的白皮书将比特币定义为点对点（P2P）的电子现金，用于在个体之间进行无需第三方干预的在线支付。时隔15年，比特币仍未被广泛用作日常活动中的数字支付工具。

相反，稳定币（stablecoin）似乎比一级区块链代币（如BTC）更契合市场需求，成为结算的更佳选择。自2020年以来，稳定币的市场规模已增长至超过1700亿美元（截至2024年10月）。

例如，根据Andreessen Horowitz的一份报告，2024年第二季度，稳定币的交易量是Visa的两倍以上。

然而，尽管稳定币促进了日常交易，但它们尚未完全弥合传统金融与去中心化世界之间的鸿沟。更重要的是，它们也未能解决实现资金时间价值的挑战。

这正是 PayFi 的用武之地。

PayFi 的解决方案通过跨境支付融资和真实世界资产（RWAs）的即时结算创新，使真实世界的金融交易更加高效。

理解 PayFi：当 DeFi 遇上支付融资

根据 Solana 基金会主席 Lily Liu 的描述，PayFi 一词由她提出，指的是以资金时间价值为中心创建的新金融市场。Liu 强调，链上金融可以释放传统金融或 Web2 金融无法实现的创新金融产品和体验。

尽管 DeFi 提供了丰富的金融服务（如质押、借贷等），PayFi 的主要重点是实时结算，以帮助个人和企业更高效地获取并利用资金的时间价值。

在 Messari 的《2025 加密货币报告》中也提到，PayFi 通过解决关键问题，连接了真实世界资产（RWA）和 DeFi 这两个极具潜力的生态系统。RWA 尽管价值巨大，但流动性不足，而 DeFi 则与真实经济脱节。通过高效实施 PayFi 解决方案，这些问题有望得到解决。

资金时间价值（TVM）：PayFi 从金融行业引入的核心概念

资金时间价值（TVM）是一个基础的金融概念，强调了今天的一美元价值大于未来的一美元。这一概念在当今世界尤为重要，因为现在投资的钱有潜力获得更高的回报，而未来获得的钱由于通货膨胀，其价值会随着时间的推移而减少。

例如，假设一个人赢得了10万美元的奖金，需要在一次性领取和未来五年内按月分期领取两种方式中选择。根据资金时间价值的原则，一次性领取通常比选择每月被动收入更有利，因为这笔钱可以立即投资以产生回报，而未来的分期付款会因通胀而失去购买力。

PayFi 利用区块链的无国界特性，通过去中心化货币市场帮助用户实现资金时间价值。除了降低交易成本，用户还可以受益于更快的交易速度，从而更有效地将资金或资产重新投资。

Solana 与 PayFi：变革全球金融市场

根据 Solana 基金会主席 Lily Liu 的说法，要让基于 PayFi 的应用在区块链网络上蓬勃发展，需要满足以下三个关键要求：

1. 高性能
2. 充足的资本流动性
3. 丰富的人才流动性

1. 高性能

即时结算和跨境交易的 T+0 时间是 PayFi 的最大卖点之一。为了实现这一性能，快速且可靠的区块链基础设施至关重要。

通过历史证明（Proof of History，PoH）机制，Solana 实现了400毫秒的区块生成时间，理论上能够每秒处理超过10万笔交易（TPS），为 PayFi 提供强大的性能支持。

除了高性能外，每笔交易费用低于 0.01 美元的特点，使得区块链对用户和项目而言更具吸引力，从而鼓励更多尝试 PayFi 的应用。

2. 资本流动性

高流动性资本的可用性对于 PayFi 的顺畅运行至关重要，包括支持实时交易，而 Solana 生态系统在这方面表现出色。Solana 的锁定总价值（TVL）超过 60 亿美元，确保了 PayFi 交易所需的充足流动性。

此外，Solana 上最大的稳定币 USD Coin（USDC）市值接近 25 亿美元，这使其成为维持流动性的关键支柱。USDC 支持像 Huma 这样的 PayFi 网络实现按需的跨境贷款和汇款服务。

3. 人才流动性

强大的开发者社区对于为更多加密用户构建 PayFi 至关重要。Solana 在加密生态系统中的活跃开发者数量持续增长。值得注意的是，Solana 的月活跃开发者总数从 2020 年 4 月的 244 人增加到 2024 年 4 月的超过 3,300 人。

综合来看，Solana 是适合实际 PayFi 用例的区块链，其链具备最佳性能、低交易费用、充足的资本流动性和活跃的开发者社区。

PayFi 的潜在应用

根据 Mordor Intelligence 的数据，全球支付融资市场预计将在 2024 年达到 2.85 万亿美元，并在 2029 年增长至 4.78 万亿美元。亚太地区在此期间预计将成为增长最快的地区，并占据最大的市场份额。

如此巨大的增长凸显了对高效、可扩展且可访问的金融基础设施的迫切需求，而这正是 PayFi 致力于提供的解决方案。

以下是一些可能重塑金融未来的 PayFi 潜在应用：

先买后不付（Buy Now Pay Never）

“先买后不付”让用户利用资金时间价值的原理，购买产品或服务时无需之后支付。在这种情况下，用户将足够的资金存入支持 PayFi 的产品，并将其产生的利息作为支付方式。

想象一下，你想购买一部价值 1,000 美元的新手机。与其提前支付或申请传统贷款，你可以使用 PayFi 平台，将未来收入的一部分用于这笔购买。假设你同意从工资中每月支付 100 美元。

这时，收益型稳定币就派上用场了。这些稳定币在持有期间会产生利息。PayFi 平台可以利用你承诺的每月 100 美元购买这些稳定币。这些稳定币随后被锁定在一个智能合约中，自动产生收益。随着时间的推移，来自收益型稳定币的累计利息和本金最终将覆盖手机的成本。

当总金额达到 1,000 美元时，智能合约会自动向卖方支付尾款，你无需一次性支付全款即可正式拥有这部手机。

应收账款融资

应收账款融资困扰着大多数没有富余资金或金融机构支持的企业。这种困境甚至可能导致因缺乏资金而发生运营失败。根据 Atradius 的报告，美国有 55% 的企业收到的发票付款延迟，9% 的企业面临坏账问题。

为了解决这一问题，PayFi 引入了一种去中心化且自动化的应收账款融资方式。传统的发票融资通常依赖银行或金融机构等中介，这会导致延误、额外费用和限制性的信用评估。而 PayFi 使企业能够通过将发票或应收账款代币化，并将其作为抵押物在区块链平台上使用，从而获得即时流动资金。

更快速的资金可用性帮助企业维持安全垫资金，使它们能够应对突发支出或在没有延迟支付限制的情况下扩展增长机会。

创作者变现

创作者经济正在迅速增长，预计到 2030 年全球市场规模将超过 5,000 亿美元。然而，即便在流行平台上，创作者们也必须等待数周才能从最新视频中获得收入。

在这种情况下，PayFi 可以通过提前提供资金，帮助内容创作者进行视频制作，从而让他们能够在创作完整个视频后，自动根据视频播放收入的回报来偿还这笔资金。

这一 PayFi 服务使创作者，特别是微型影响者，能够持续发布视频，而不必等待下一次付款。

PayFi 领域的知名参与者

随着汇款和结算时间的延长，导致商业交易速度变慢，许多团队正齐心协力，直面这些挑战。

在这里，我们将介绍 PayFi 生态系统中的三个知名项目：

• Huma Finance
• PolyFlow
• TLay

1. Huma Finance

Huma Finance 是一个创新平台，专注于将去中心化金融（DeFi）与现实世界的金融应用相结合，特别是在收入支持的借贷和支付融资解决方案方面。

该项目自称为支付融资（PayFi）领域的先锋，利用区块链的能力为企业和个人提供实时、无国界的流动性。

Huma Finance 提供链上保理市场，允许企业借款以未来收入或发票作为抵押。此解决方案帮助面临现金流挑战的公司，通过将应收账款转化为区块链上的数字资产，提供即时流动资金。

该平台与 Circle、Superfluid 和 Request Network 等网络的集成，展示了它致力于使去中心化发票融资更易于访问和高效，服务于不同的利益相关者。

Huma 最近获得了 3,800 万美元的资金，并与 Arf 合作，扩大其流动性供应，正在将其 PayFi 网络扩展到如 Stellar 和 Solana 等区块链上。其方法使结算更快，并通过从基于资产的借贷转向基于现金流的承保，使金融服务变得更加可访问。

核心重点

• PayFi：Huma 是 PayFi 领域的先锋，旨在将传统支付融资流程带到区块链上，包括发票融资、供应链融资等。
• 全球借贷：他们促进跨境借贷，使企业和个人无论身处何地都能更轻松地获取资金。
• 现实世界资产（RWAs）：Huma 正在努力将现实世界资产连接到区块链，开启新的融资机会并为以往流动性差的资产解锁流动性。

2. PolyFlow

PolyFlow 是一个基于区块链的基础设施，旨在通过将去中心化金融（DeFi）与现实世界的支付和资产相结合，改善支付融资（PayFi）生态系统。其主要目标是通过提升合规性、可扩展性和透明度，解决传统支付和区块链支付的局限性。

PolyFlow 引入了两个关键元素：

1.支付 ID (PID)：这个去中心化的身份系统安全地管理交易流，通过零知识证明保护用户隐私，同时确保合规性。PID 类似于数字钱包，包含支付方式、数字身份或 NFT 等多种元素，增强了跨功能的使用性。

2.支付流动性池 (PLP)：该组件促进资金的安全高效流动，无需依赖集中化机构。通过智能合约，PLP 自动化资金流动，减少结算风险并提升传统金融（TradFi）和去中心化金融（DeFi）系统的资本利用效率。

PolyFlow 正在努力创建一个统一的金融基础设施，通过解耦传统上由集中式系统管理的信息流和资金流。这个模块化框架确保了合规性，并降低了托管风险。

该项目已经与 OKX Wallet 等合作伙伴进行合作，并探索创新的应用案例，如“扫码赚取（Scan to Earn）”。

核心重点

• PayFi 基础设施：PolyFlow 正在为 PayFi 生态系统开发基础设施，专注于弥合传统支付系统和去中心化金融（DeFi）之间的差距。
• 合规性：其方法的关键之一是确保合规性。PolyFlow 旨在构建一个符合监管要求的系统，同时充分利用区块链的优势。
• 安全性和效率：PolyFlow 在设计中优先考虑安全性和效率，以支持区块链网络上的净结算和小额支付，体现了比特币最初的愿景。

3. TLay

TLay（DePIN 的信任层）是为去中心化物理基础设施网络（DePIN）设计的去中心化基础设施层。其目标是通过提供模块化工具，促进机器和设备之间的大规模协作，并通过基于区块链的解决方案实现现实世界资产（RWAs）的管理，从而桥接物理世界与数字世界。

TLay 集成了各种技术，包括可信芯片组、物联网（IoT）预言机服务和特定于 DePIN 的应用链。该结构通过为 DePIN 生态系统中的项目提供现成的框架和工具来简化开发过程，帮助快速启动新的应用。开发者可以使用这些组件迅速推出创新的分布式数字金融和商业解决方案。

TLay 的主要目标之一是确保数据的真实性、隐私性和透明性。例如，它的 BoAT3 IoT 预言机服务直接将物理设备的数据认证到区块链上，防止数据篡改，同时支持隐私保护。这种设置对于在 DePIN 生态系统中创建信任至关重要，因为准确的实时数据流是必需的。

TLay 还与 Huma Finance 等合作伙伴合作，在 PayFi（支付融资）创新中发挥作用，确保信任和数据安全。这一合作使得 PayFi 系统能够利用可信的链上数据提供信用和实时借贷解决方案，推动机器经济的发展，在该经济中，自动支付和融资是增长的关键驱动力。

核心重点

• DePIN 基础设施：TLay 专注于去中心化物理基础设施网络，包括无线网络、可再生能源电网和传感器网络等。
• 数字双胞胎技术：他们在区块链上创建物理资产的数字表示（或“数字双胞胎”）。这使得对这些资产进行安全透明的跟踪、管理和货币化成为可能。
• 数据完整性：TLay 使用加密证明和去中心化共识机制来确保来自物理资产的数据的完整性。这对于在 DePIN 网络中建立信任和可靠性至关重要。

结论

支付融资（PayFi）正在改变金融领域的支付方式，包括传统的去中心化金融。通过恰当的 PayFi 解决方案实施，用户可以“现在”访问未来的资本，并为其他兴趣融资。

我们仍处于 PayFi 革命的早期阶段，但其潜力巨大。通过连接现实世界资产（RWAs）、自动化支付和融合 DeFi 与 TradFi，PayFi 正在改变金融格局。

此外，通过 Solana 主办的 2024 PayFi 峰会等活动，PayFi 的影响力迅速传播，社区增长也在加速。鉴于其技术特性，PayFi 应用将很快超越虚拟世界，影响现实世界经济。