过去一周，比特币ETF创下了最大单周净流出纪录，约为6.5亿美元的资金从市场撤出。这一现象不仅让市场震动，更引发了关于加密货币基金流动趋势的新一轮讨论。那么，比特币ETF的资金流出是市场调整的信号，还是对以太坊ETF的潜在利好？与此同时，ETH/BTC汇率是否已经触底，准备迎来反弹？在波动不定的市场背景下，ETH/BTC的未来走势值得深思。

本文将深入分析比特币和以太坊的市场表现，探讨ETH/BTC汇率的变化及其背后的技术信号，以及这些变化可能对未来行情带来的影响。

比特币市场震荡：资金流入激增与交易活跃度下降

过去一周，比特币价格在98,600美元至95,000美元区间内持续震荡，最新报价为96,300美元。

根据链上分析平台IntoTheBlock的数据，过去一周，比特币净流入加密货币交易所的资金约为14亿美元，这一现象背后反映了市场情绪的分化。数据显示，上周有10.4亿美元资金流入加密货币交易所，反映出投资者的犹豫情绪不断加深，主要受到全球政治和经济不确定性的影响。

这一资金流动的变化逆转了此前连续三周的资金流出趋势，显示出投资者的情绪正在转向风险对冲或套现。更令人担忧的是，比特币网络的交易费用显著下降，数据显示与前一周相比，费用下降了10.74%，这通常被视为市场活跃度下降的看跌信号。

此外，现货比特币ETF的资金流动也成为市场关注的焦点。尽管现货比特币ETF是今年比特币牛市的重要推力之一，但上周这些ETF却出现了6.5亿美元的流出，创下自2024年9月以来的最大单周流出纪录，这表明部分机构投资者可能正在为应对市场的不确定性而撤离。

以太坊鲸鱼活动：大规模积累暗示上涨潜力

与比特币ETF创最大单周净流出纪录不同的是，以太坊现货ETF在上周净流出仅2600万美金。

加密分析师Ali指出，过去10天内，已有超过90万个以太坊（ETH）从交易所撤出，表明投资者的积累情绪增强，抛售压力逐渐减少。900,000个ETH代币的价值超过24.57亿美元，意味着大量资金被锁仓，从而减少了市场上流通的供应量。

特别值得注意的是，ETH鲸鱼的活跃度大幅增加。ETH鲸鱼在短短三天内购买了280,000个ETH，价值超过7.64亿美元。这种鲸鱼行为通常会对市场产生强烈的价格影响，表明大型投资者正在积极布局以太坊，预计市场可能迎来新的上涨机会。

从技术面来看，以太坊正在发出看涨信号。根据Tom DeMark（TD）顺序指标，这种技术指标用于衡量资产潜在的反转点，显示以太坊正接近上升通道对角线的支撑位，而TD顺序指标在支撑位附近闪烁买入信号。历史数据表明，每当此类信号出现时，ETH价格通常会经历强劲的反弹，因此市场或许正处于类似的反弹前夕。

ETH/BTC汇率：潜在见底信号

ETH/BTC汇率0.027在近期呈现出可能已见底的迹象。

随着ETH鲸鱼的不断积累，以及比特币价格波动的背景下，ETH相对于比特币的价格开始表现出反弹的潜力。从长期趋势来看，ETH/BTC的低点可能已接近，随着以太坊基本面的增强以及市场对以太坊未来潜力的信心回升，ETH/BTC可能会迎来新的上涨周期。

机构对当前加密市场的分歧：短期获利了结VS长期配置叙事

1. 空方逻辑：过热信号与政策风险

Advantrade等机构认为，比特币年初突破10万美元后，市场已现“过度乐观”迹象：特朗普概念币$TRUMP市值曾飙至750亿美元后暴跌80%，meme币热潮折射投机泡沫3。叠加美国通胀压力与经济疲软，部分机构选择锁定利润，等待回调至75,000美元再入场。

2. 多方底气：机构化进程与政策变量

传统资管巨头入场：贝莱德CEO拉里·芬克预测，若养老金等机构配置2%-5%资产至比特币，价格或达70万美元。捷克央行近期更提议将5%外汇储备（约73亿美元）配置比特币，若通过将成为首个“国家级持币”案例。

政策催化预期：美国政府拟议建立比特币储备（虽不涉及新购），若落地可能重塑市场信心。

结语：牛熊分界线的“压力测试”

比特币和以太坊当前面临的挑战不仅仅是技术性阻力，更是市场信心的“压力测试”。短期内，灰度的抛压、链上活跃度下降以及宏观经济的不确定性带来了回调风险。然而，从中长期来看，机构化进程、比特币减半周期的临近以及政策变化的预期，都可能为市场带来更大的上涨空间。

随着以太坊鲸鱼的大规模积累和市场对ETH潜力的逐步认可，ETH的基本面正逐渐走强。相比之下，比特币面临的宏观经济不确定性和技术性阻力可能导致其短期涨幅受限。预计在未来一段时间内，ETH相对于BTC的涨幅有可能会高于比特币。