比特币跌破7.9万,幕后黑手竟是这些机构

Sam Bourgi
媒体专栏
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比特币近期暴跌主要因ETF套利交易资金减少,对冲基金退出市场导致价格承压。机构投资者通过现货ETF与期货的低风险套利获利,但随着期货溢价消失,交易盈利空间缩小,资金流出加剧下跌。此次抛售损失集中在近期入场的“比特币游客”,或为价格触底信号。

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原文标题:Bitcoin crash triggered by erosion of ETF cash and carry trade — Analyst

原文作者:Sam Bourgi

原文来源:https://cointelegraph.com/

编译:Daisy, 火星财经

机构投资者的进入对长期比特币持有者而言既是福音,也是诅咒。

自1月20日比特币创下历史新高以来,其价格一直受到对冲基金的压制。这些基金利用涉及现货交易所交易基金(ETF)和芝商所(CME)期货的低风险套利交易获利,再次表明机构对加密资产的采用并非单向利好。

分析师 Kyle Chassé 在社交平台 X 的一篇帖子中解析了比特币近期的暴跌,并得出了这一结论。

“数月来,对冲基金一直在利用比特币现货ETF和CME期货进行低风险套利交易,”Chassé 表示。而现在,这种“现金与套利”交易正在“崩溃”。

这类“现金与套利”交易涉及买入比特币现货ETF,同时在芝商所(CME)做空比特币期货。根据 Chassé 的计算,这种策略可让交易者获得高达 5.68% 的年化收益。

该套利交易的成功主要依赖于比特币期货价格高于现货价格(即期货溢价)。然而,Chassé 指出:“由于近期市场走弱,这一溢价已经消失。”

随着该交易不再具备盈利空间,对冲基金开始退出市场,这一点可以从本周 美国比特币现货ETF创纪录的资金流出 中得到印证。

“在比特币上涨过程中,这种交易曾维持市场稳定,而现在它正在加速比特币的暴跌,”他说。这种情况的发生是因为“对冲基金并不关心比特币本身。他们并不是押注比特币暴涨,而是单纯在套利,获取低风险收益。”

损失主要集中在“比特币游客”群体

2月27日,比特币的抛售加速,价格回撤至7.9万美元以下,这是三个月以来的首次跌破该水平。

然而,链上数据表明,此次损失主要集中在**“比特币游客”**——也就是近期才入场的新交易者。

根据 Glassnode 数据,74% 的已实现亏损 来自过去一个月内买入比特币的持有者。

然而,据分析师 Milkybull Crypto 称,此次抛售造成的未实现亏损已经超过了加密交易所 FTX 崩盘事件时期的水平。如此大幅度的下跌通常是比特币价格触底的强烈信号。

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