山寨币季节来临？

比特币处于周期中期，以太坊落后。

但山寨币已经准备好迎接它们的时刻。

山寨币“黄金交叉”刚刚出现——这一信号曾多次推动大幅反弹。

我相信我们正处于一个局部底部。以下是原因。

我们处于周期的哪个阶段？

最大的问题仍然是：我们仍然处于牛市中，还是调整即将到来？

让我们深入分析关键市场指标和见解，帮助你驾驭当前的市场环境。

比特币在市场周期中的位置

比特币仍处于确认的牛市中，但距离之前周期中的狂热高点还有一定距离。链上数据表明仍有上涨空间，但也出现了获利回吐的迹象。

关键指标：

• MVRV Z-Score：表明比特币既不过度高估，也不被低估，表明目前处于周期中的中期阶段。
• NUPL（净未实现利润/损失）：显示市场处于“乐观/否认”阶段（约 0.48），大多数持有者仍处于盈利状态。
• 长期持有者 SOPR：为 1.5，意味着长期持有者正在盈利出售，但并不积极。
• CryptoQuant 牛熊市场周期指标：确认比特币处于强劲的上行趋势中，但尚未过热。

接下来我们该如何走？

过去两个月如过山车般起伏，市场波动和不确定性出乎意料。尽管 1 月份是一个缓慢的开始，但 2 月份——通常是比特币表现最好的月份之一——却带来了混乱而非反弹。我们见证了新的名人支持的迷因币、14 亿美元的交易所黑客攻击、关税上升，以及市场的大规模清算。

尽管动荡不安，但加密货币成功的关键不在于控制市场，而在于控制我们如何应对。

短期市场预期

好消息是？在最近的抛售之后，我们可能接近一个局部底部。多个指标暗示可能的转折点：

• 加密恐惧与贪婪指数降至自 2022 年以来的最低点，这是一个历史性的买入信号。

• 比特币 ETF出现大量资金流出，在以往周期中，这标志着局部底部的到来。
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• 山寨币清算已放缓，减少了下行压力。

然而，宏观经济不确定性仍然是一个关注点：

• 特朗普的贸易关税正在导致全球市场的不确定性。
• 如果关税继续增加，可能会加大卖压。

中期市场展望

比特币突破 10 万美元的上涨主要由两个关键催化剂推动：

• 现货比特币 ETF
• 特朗普的亲加密货币政策

现在这些催化剂已经发挥作用，加密市场缺乏一个重大即将到来的事件来推动下一波上涨。市场是前瞻性的，没有新的叙事，比特币可能难以在短期内创出新的历史最高点。

一个潜在的看涨叙事是什么？美国国家比特币储备。白宫的 AI 和加密货币负责人曾提到正在“评估”这一提案。如果这一想法得到支持，它可能成为比特币下一个巨大的催化剂。

目前，我认为比特币将进行盘整，除非有新的强劲叙事出现。

长期看涨情绪

尽管短期存在不确定性，但加密货币的总体前景比以往任何时候都更强劲：

• 随着新的亲加密货币法案出台，监管透明度正在增强。
• 黑石集团的 CEO 正在公开在主流媒体上推广比特币。
• 美国银行正在计划推出自己的稳定币。

基础设施正在建设，机构的采用正在增加。长期趋势仍然坚定看涨。

以太坊的困境：是时候积累了吗？

以太坊在过去两年中相对于比特币出现了显著下跌，下降了 70%，自 2024 年 12 月以来已经下降了 48%。缺乏以太坊 ETF 流入加剧了看空情绪。

然而，仍然有一些新的催化剂正在出现：

• 以太坊基金会领导层的变化以及向 Layer 1 扩容的转变。
• Pectra 升级引入 EIP-7702，以改善用户体验，并推出新的开放意图框架。
• Meme币的疲软可能会促使用户回归基本项目。
• 机构对以太坊作为代币化平台的兴趣，黑石等关键玩家正积极参与其中。

尽管以太坊面临挑战，这些变化需要时间。风险在于，以太坊可能错过此次牛市，只有在下一个熊市时才能成为强有力的买入机会。

Sonic Network ($S) 复苏了吗？

Sonic Network ($S)，前身为 Fantom ($FTM)，在经历了一次剧烈的迁移后抛售潮后，在两周内上涨了 75%。该生态系统的主要去中心化交易所 $SHADOW 同期上涨了 13 倍。

• 激励计划正在推动新的活动。
• 尽管动能强劲，但 $S 依然波动剧烈——切勿盲目追涨。

比特币价格走势：市场犹豫不决

• 比特币在较低时间框架下的交易动能较弱，导致市场的不确定性。
• 三种可能的情景：

看涨情景：快速恢复，清算晚期多头，继续上涨趋势。

中性情景：比特币进入重新积累阶段，在恢复上涨之前找到平衡。

看跌情景：价格分布继续，供应主导，发生趋势反转。

结论：波动的市场环境使得交易难度增加，保持观望可能是最佳选择。

Arbitrum动态：DAO更新、资助和生态系统增长

• Stylus Sprint资助亮点：17个项目获得资助，帮助JavaScript和TypeScript开发者加入Arbitrum生态。
• Arbitrum DAO国库多元化（STEP 2.0）：将分配3500万美元的ARB代币至代币化的货币市场基金。
• Arbitrum RWAs（实际资产）采纳：目前管理资产（AUM）超过1亿美元，机构兴趣日益增加。
• Alchemy资助仍有300万美元可供Arbitrum开发者申请。
• Arbitrum上的流动性交易量激增，每日去中心化交易所（DEX）交易量突破4300万美元。
• Dolomite推出GMX策略，扩展收益机会。

Altcoin市场前景：轮动何时开始？

比特币继续超越大部分Altcoin，依据强劲的投机指数显示（约为0.0-0.2）。历史上，在这种阶段后，Altcoin通常会迎来一波上涨。

一些有前景的Altcoin：

• $FLUID：一款挑战Uniswap DEX主导地位的借贷协议，计划实施回购计划。
• $ENA：尽管近期遭遇黑客攻击，但其基本面强劲，且有强大支持。
• $SKY（前身为$MKR）：活跃的回购计划以及稳定币的采用。
• $KMNO：在Solana的借贷市场中占据主导地位，锁仓总量达到18亿美元。
• PENDLE：领先的DeFi收益策略平台。
• Sonic的$S：强大的用户体验和日益增长的采纳度。

总结与展望：接下来会怎样？

• 比特币目前处于牛市的中期，仍具备上涨潜力。
• 虽然有一些获利回吐，但极度的狂热情绪尚未到来。
• 以太坊的命运将取决于其生态系统升级是否能获得动力。
• 如果比特币保持稳定，Altcoin轮动可能很快开始。
• 宏观经济条件将影响市场情绪，但加密货币的长期叙事仍然看涨。

内幕警报：刚发现Nomy——一个让链上Alpha变得超级简单的AI代理。

想象一下，ChatGPT for crypto，它能分析钱包、执行跨链交换、在15+个链上找到最佳DeFi收益，并追踪代币表现——所有操作都通过简单的命令完成。

由Biconomy（AA领导者，已支持5000万+交易和200+ dApp）开发。目前处于封闭Alpha阶段，只有200名测试员，但预计将于四月公开发布。

我的猜测？根据他们的路线图，代币很可能在年底发布——提前布局可能会有优势。