GameStop宣布将动用近48亿美元投资比特币和稳定币,效仿MicroStrategy的加密资产战略,引发市场热议。此举受到传统金融界质疑,但股价盘后上涨7.46%。与此同时,比特币价格在88,000-90,000美元区间面临阻力,鲸鱼做空及链上数据显示短期回调风险增加,市场情绪转向看跌。
撰文:Lawrence
在2025年3月25日发布的第四季度财报中,美国游戏零售商GameStop(GME)正式宣布其董事会已全票通过比特币投资计划,拟动用近48亿美元的现金储备或发行债券资金,购买比特币及美元稳定币。这一决策标志着继MicroStrategy(现名Strategy)之后,又一家“迷因股”企业将加密资产纳入核心财务战略。
GameStop 季度财务报表
GameStop的转型并非偶然。自2021年“散户大战华尔街”事件后,该公司在CEO Ryan Cohen的领导下持续削减成本、优化现金流,截至2025年2月,其现金储备同比激增418%,达到47.7亿美元。
这一财务实力为其加密布局提供了弹药。
值得注意的是,Cohen此前在社交媒体上发布与MicroStrategy创始人Michael Saylor的合影,已引发市场对其“复制比特币持仓模式”的猜测。而MicroStrategy的最新持仓显示,其比特币储备已达506,137枚,占全网流通量的2.4%。
若GameStop参照这一比例投入资金,其购买量可能冲击短期市场供需平衡。
然而,这一战略也遭遇传统金融界的质疑。经济学家彼得·希夫(Peter Schiff)尖锐批评称,GameStop的加密投资是“绝望的商业策略”,试图用高波动资产掩盖其核心游戏零售业务的下滑(2023财年硬件/软件销售额同比减少12%)。
尽管争议不断,市场仍给予积极反馈:消息公布后,GME股价盘后上涨7.46%。
在GameStop事件为市场注入叙事预期的同时,比特币价格正面临88,000-90,000美元关键阻力区的反复震荡。
根据链上数据平台Alphractal的监测,持有超百万美元头寸的鲸鱼群体已在88,000美元上方大量做空,并且其持仓情绪指标出现自2024年牛市以来最显著的逆转。历史数据显示,情绪指标与价格走势的相关性高达87%,当前信号表明短期内价格回调的风险增加。
如图所示,两个圆圈标记了比特币价格下探至88,000美元的区域。当鲸鱼持仓情绪下降时,哪怕价格短期上涨,也往往意味着鲸鱼开始做空,可能导致价格回落。Alphractal CEO Joao Wedson确认,鲸鱼已平仓,并表示价格走势通常会受这些大户操作影响。
比特币:牛市得分信号
与此同时,CryptoQuant的链上信号显示市场情绪转为看跌,10个主要指标中有8个呈现看跌信号。除稳定币流动性和技术指标外,其他指标均为看跌,进一步加剧了比特币价格回调的风险。
CryptoQuant CEO Ki Young Ju指出,市场已进入熊市,预计未来6至12个月可能会出现看跌或横盘走势。
IntoTheBlock 的比特币净流出量
尽管链上信号转弱,部分投资者仍显示出对比特币的信心。据IntoTheBlock数据显示,过去24小时内,交易所的比特币净流出量为2.2亿美元,3月18日至3月24日间流出总量达到4.24亿美元,显示出部分投资者正在加仓。
在较短时间框架上,比特币于3月24日触及88,752美元的盘中高点,但未能创出新高。随着比特币在上升通道内整理,预计价格将面临日线图上的模式上限及50日、100日和指数移动平均线的多重阻力。考虑到鲸鱼在88,000至90,000美元区间做空,比特币需要突破90,000美元,才能进一步上行至100,000美元。