我们刚刚见证了2025年最大的牛市陷阱，标普500指数在约3小时内抹去了约4.5%的涨幅。

从东部时间上午10:30到下午3:15，标普500指数的市值蒸发了2.3万亿美元。

牛市陷阱是熊市的教科书式标志。

当天开盘时，市场热力图一片绿色，标普500指数一度逼近5300点。

这使得指数比昨天低点高出近450点。

然而，我们一直强调，这根本不合逻辑。

贸易战愈演愈烈，但股市却在上涨。

牛市陷阱实际上从昨天开始，大约在东部时间上午10:15。

当时有传言称关税将延迟90天，CNBC随后也报道了这一消息。

白宫称这是“假新闻”后，标普500指数当天仍收于低点上方230多点。

这不合逻辑。

这尤其不合逻辑，因为昨天贸易战变得更糟了。

特朗普宣布了可能是贸易战迄今为止最大的新闻。

他表示，如果中国不取消其34%的关税，他将对中国加征50%的关税，截止日期是4月8日。

今天正是4月8日。

当天晚些时候，中国宣布，如果美国坚持加征关税，他们将“战斗到底”。

中国表示将采取必要行动捍卫自己的权利。

美国现在将对中国商品加征总计104%的关税（20% + 34% + 50%）。

这可能是迄今为止最重大的升级。

今天开盘前，股市一片深绿，我们对此持怀疑态度。

在东部时间上午7:25，我们为我们的高级会员发布了以下更新。

我们称价格走势“非常奇怪”，并认为市场误读了特朗普。

在涨势开始消退一小时后，以下头条新闻发布。

白宫表示，对中国的104%关税已经“生效”，并从东部时间凌晨12:01开始征收。

这时牛市陷阱加速，标普500指数在几小时内从+4.5%跌至-2.0%。

事情变得更糟了：

白宫表示，它相信苹果公司（$AAPL）可以在美国完全生产iPhone。

保守估计，这将使iPhone的成本至少增加三倍。

特朗普政府在贸易战上真是全力以赴。

在今天收盘前和开盘时，零售资本重新涌入股市。

周一，美国所有交易所的交易量创下29亿股的新纪录。

牛市陷阱在不到5小时内显现，市值蒸发近2.5万亿美元。

正如我们今年一直所说的，这个市场完全是情绪的游戏。

资本像“羊群”一样流动，投资者对潜在头条新闻越来越紧张。

如果你能领先于情绪的转变，这个市场将是有史以来最赚钱的市场之一。

情绪两极分化，恐惧达到2020年3月的水平，这意味着未来会有更多波动。

最后，我们继续关注债券市场，目前其表现历史上非常奇怪。

10年期国债收益率现在突破4.25%，而标普500指数在5小时内下跌了6%。

未来会有更多波动。