近期比特币市场情绪转向乐观,多位分析师预测5月可能突破11万美元,主要受三大因素推动:美联储降息预期改善流动性环境、机构资金持续流入比特币ETF,以及减半后历史规律助推价格上涨。尽管宏观风险仍存,技术面与资金面支持涨势,投资者需关注市场动态。
原文标题:Chance of Bitcoin price highs above $110K in May increasing — Here’s why
原文作者:Biraajmaan Tamuly
原文来源:https://cointelegraph.com/
编译:Daisy, 火星财经
比特币在不同市场环境下的积极表现、强劲的风险调整后收益以及机构买盘压力可能推动其在5月突破11万美元。
比特币价格自1月以来首次突破10万美元大关,引发了市场对5月突破11万美元历史新高的猜测。加密货币托管服务商Bitcoin Suisse表示,自美国总统大选以来,BTC的看涨势头源于其在风险偏好和避险环境中的出色表现。
其《行业综述》报告的数据显示,比特币的夏普比率高达1.72。这一关键财务指标通过计算资产的平均回报(减去无风险利率)来衡量风险调整后的收益。夏普比率越高,表明风险调整后的收益越优。2025年,比特币的这一强劲数据仅次于黄金,进一步凸显了其作为资产的日益成熟。
Bitcoin price performance in different environments. Source: Bitcoin Suisse
过去两个季度,BTC作为双重用途的投资标的表现出色。在避险环境下,它充当宏观对冲工具,受益于地缘政治紧张局势和去美元化担忧;在风险偏好环境下,它则成为高确信度的增长资产,其供应中超过86%处于盈利状态。如图所示,自2024年11月以来,比特币在各种关键阶段均保持了正向净回报。Bitcoin Suisse研究主管Dominic Weibei表示:
“在这种环境下,比特币已成为‘瑞士军刀’式资产。无论股市上涨还是债券崩盘,BTC的交易都基于其供需基本面,提供了传统资产无法企及的共赢特性。”
Cointelegraph报道称,根据富达数字资产(Fidelity Digital Assets)的《2025年第二季度信号报告》,比特币正准备进入下一阶段的‘加速期’。富达分析师Zack Wainwright解释说,比特币历史上进入爆发性上涨趋势的特点是‘高波动性和高收益’。
5月7日,比特币现货主动成交累计量差(CVD)的90日均线自2024年3月以来首次转为买方主导。90天现货主动成交CVD衡量了市场买入和卖出量的净差值,反映了长期内的买方或卖方活动。这一转向“主动买入主导”的态势,是由机构兴趣和比特币现货ETF的资金流入推动的——例如,自4月1日以来现货资金流入超过45亿美元。
Bitcoin spot taker CVD chart. Source: CryptoQuant
这种需求的结构性变化以及比特币强劲的夏普比率,可能使BTC在当前市场条件下占据优势。随着企业和机构涌入比特币,供应紧缩或将在5月推动价格突破11万美元。