在政策放宽、资本活跃和全民参与的多重推动下，韩国正迅速崛起为全球加密市场的关键增长极。相较于新加坡监管趋严、香港和日本发展放缓，韩国展现出更强的政策执行力和市场动能。

TL, DR:

1. 市场爆发式增长

2024年韩国加密总市值突破748亿美元，五大交易所管理资产达730亿美元。

12月日均交易量飙升至107亿美元，超越韩国两大证券交易所。

独特的“泡菜溢价”现象（溢价最高达10%），反映本土投资者的超高热情。

2. 经济与社会驱动因素

投资渠道受限：房地产和股市表现疲软，推动资金转向高波动的加密资产。

韩元贬值与低利率：本币贬值预期和宽松货币政策加速加密资产配置。

社会心理：年轻人财富焦虑加剧，加密货币被视为阶层跃升的“快速通道”。

3. 用户与生态特征

全民参与：约2500万投资者（占人口近一半），覆盖各年龄层，中老年高净值用户占比显著。

交易所高度集中：UPbit和Bithumb垄断98%市场份额，本土项目“泡菜币”受热捧。

财阀深度布局：三星、Kakao等巨头涉足公链、交易所和硬件，推动生态闭环。

4. 未来趋势

政策利好：新总统李在明推动加密ETF、韩元稳定币和STO试点，税制调整延后。

创新赛道：DeFi、AI+区块链、RWA（真实资产代币化）成为重点发展方向。

全球启示：韩国模式平衡合规与创新，或成亚洲加密枢纽的标杆案例。

韩国市场的繁荣，本质上是经济结构、社会情绪与政策导向共同作用的结果，为全球加密生态提供了独特的“高活跃度+强本土化”范本。

1. 引入

在全球加密市场热度趋于平稳之时，韩国却持续上演着交易活跃、热度高涨的“另类繁荣”

根据韩国央行4月21日发布的《年度支付结算报告》显示，截至2024年末，韩国市场总市值突破100万亿韩元（约748亿美元），五大本土交易所合计管理730亿美元资产；12月日均成交量更是从10月的23.8亿美元骤增至107亿美元，短短两月内超越两大韩国证券交易所。韩国加密市场的年收入预计将从2024年的2.643亿美元增长至2030年的6.354亿美元，年均复合增长率为16.1%。截止到2025年4月，已确认有2500万人在虚拟资产交易所开设账户，投资加密货币。韩国5100万人口中约有一半已投资加密货币市场。更引人瞩目的，是韩国加密市场独有的“泡菜溢价”现象，指的事韩国交易所的加密货币价格（如比特币、以太坊等）显著高于全球其他主要交易所。2024年3月该溢价达到8.5%，11月一度冲顶10%，远高于全球平均水平，反映出本土投资者极高的热情与资本管制下的套利需求。

庞大的资金流动，广泛的用户基础，以及独特的市场价格差异效应，共同塑造了韩国加密市场的高度活跃与非凡热度，其在全球加密图谱中犹如一片数字时代的“黄金乡”。韩国加密市场究竟缘何迅猛爆发？我们将从三大维度——驱动因素、现状画像与未来机遇——剖析这片数字热土背后的深层逻辑：政治与经济结构如何催生强烈的避险与投机需求？本地生态又是如何从“泡菜溢价”到日均百亿美元成交，塑造出全球领先的交易活力？面向未来，又有哪些赛道与创新将推动韩国市场继续领跑？接下来，让我们一起深入探讨这场现象级的繁荣。

2.韩国加密市场火热的原因分析

2.1 经济原因

• 投资渠道受限

韩国国内传统的投资渠道较为有限，在消费者选择理论框架下，个体在面临有限资源配置时，会在不同资产类别之间权衡效用，以实现预期回报的最大化。

当传统投资品如房地产和股票面临价格高企、回报下行、流动性差及进入门槛高等现实限制时，投资者自然倾向于寻找具备更高边际效用的替代性资产。

在韩国，传统投资渠道正面临结构性困境。以房地产和股票等为例：

• 房地产：

2023年韩国经济增速仅1.4%，虽2024年回升至2%，但消费与投资信心依旧疲软。

在此背景下，房价持续高位，呈现出结构性矛盾。自2010年以来，首都圈上涨47.1%，五大广域市涨幅达76.5%。2024年首都圈成交量同比减少7.5%，首尔市8–10月更连续三月下滑（20.1%、34.9%、19.2%）。

房屋销售价格指数走势2010-2024 （source：KB Think）

面对高房价、高贷款率、高利率与低成交量的“三高一低”局面，传统房地产不再具备广泛适应性的投资属性，市场参与热情明显降温。年轻人和中低收入者置业受限，促使其纷纷转向例如加密资产这种高波动、高回报预期的新兴投资渠道。

• 股票

在股市方面，2024年KOSPI（Korea Composite Stock Price Index，韩国综合股价指数）下跌8.03%，远低于同期上证综指+12.68%和日经225+17.06%。同时标普500上扬，令两市与韩国市场收益差距达32.3%，为2000年以来最高。在全球股市普遍回暖之际，韩国市场呈现出“孤单下行（고립된 약세）”的局面。投资者信心显著受挫。

在韩国传统股市表现持续低迷、收益预期疲软的背景下，部分韩国投资者开始将目光转向波动性更高、回报潜力更大的加密资产领域。

• 低利率和宽松货币环境

各国利率（source：MacroMicro） 

长期宽松的货币政策和低利率环境，促使韩国投资者加速转向高收益资产。自疫情以来，韩国央行基准利率长期维持在 3.5%，明显低于美联储超 5% 的利率水平，导致储蓄吸引力下降，实际回报难以抵御通胀压力。

在此背景下，资金对高波动、高回报资产的需求增强。加密货币因其收益潜力强、门槛低、流动性高，成为风险偏好型投资者，尤其是年轻群体的首选配置方向。整体而言，低利率政策在削弱传统金融工具吸引力的同时，进一步推动了资金向加密资产流动。

• 韩元贬值预期

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USD 兑 KRW图表（source：Xe）

近年来，韩元持续贬值，2025年4月兑美元汇率一度跌至 1473.75韩元，为2009年以来最低水平。韩元贬值叠加高油价、供应链成本上升，推高国内通胀压力。数据显示，2025年3月韩国CPI同比上涨2.1%，泡菜与咖啡价格分别上涨 15.3% 与 8.3%，居民实际购买力受损，经济复苏承压。

加密货币作为美元计价、全球流通、去中心化的资产，成为投资者对冲本币贬值、追求资产保值的新路径。

2.2 社会心理原因

根据经济学家萨缪尔森提出的“幸福=效用/欲望”理论，当欲望快速上升而效用获取受限时，个体幸福感将显著下降。

• 长期社会阶层固化、高竞争压力与经济波动，推动年轻人财富焦虑加剧，使“金钱”成为主导性人生目标。韩国银行2024年数据显示，72.4% 的受访者认为“经济状况”是幸福的最主要决定因素。同时，韩国统计厅2025年初报告指出，69.1% 的2039岁人群将“财富自由”列为人生首要目标。
• 在这样的社会情绪中，“돈이 최고야（钱才是最重要的）”“현실이 개차반이야（现实太烂了）”等口号流行。
• 在传统路径如就业、储蓄、股市回报难以满足财富欲望之下，加密货币年轻人追求高效用、突破阶层限制的投资选择，被寄托为实现幸福与逆转命运的潜在通道。

与此同时，围绕“财富自由”这一目标，韩国年轻群体的消费理念也在发生深刻变化，进一步影响其投资偏好。

根据《亚洲经济》等媒体报道，韩国年轻人正呈现出两种典型的消费心理分化：

• 一是“YOLO（You Only Live Once）”群体，强调及时行乐与高风险偏好；
• 二是“YONO（You Only Need One）”群体，倾向理性消费、重视资产积累。

在YOLO族中，面对现实压力与阶层焦虑，不少年轻人倾向将加密市场视为超越股市的“暴富机会”，突破传统财富路径，实现阶层跃升。而YONO族出于资产保值与对冲经济不确定性的考量，逐步转向增加储蓄与投资。据2024年Z世代消费趋势调查，约71.7%的受访年轻人表示将优先进行储蓄与资产配置。加密资产因为其高回报成为新的投资选择。

尽管消费态度不同，但两者在高收益资产的投资动机上趋同，加密货币正好满足其追求回报与财富增长的共同心理。

2.3 为什么是韩国如此繁荣，而不是日本

2.3.1 经济角度：韩元相对弱势，更需替代路径

• 日元：因为其极低利率和庞大外汇储备，日元被国际认为避险货币。即便在日元汇率波动时，其融资优势仍未改变，市场在遇到地缘风险或金融动荡时更愿意持有日元资产，以对冲其它市场的下跌风险。
• 韩元：市场规模小、流动性弱、与全球风险情绪同向波动。且外汇储备地位较弱，部分资本管制，难以承担和日元相同地位。

因此，相比日本投资者，韩国投资者更加缺乏对本币资产的长期信任与安全感，倾向于寻找非本币计价、可全球流通的资产，加密货币正高度贴合投资者需求。

2.3.2 经济角度：传统投资收益更低，追求更高回报

• 房地产：韩国房地产投资占比超过50%，远高于日本的37%，但总体实际收益率却更低，且针对房地产投资有更多限制：

日本和韩国房地产收益率对比（source：Klein Labs）

• 股市：近年，韩国股市相对于日本一直较弱。但在2024年却尤其明显：

日本和韩国股市对比（source：Klein Labs）

2.3.3 政策角度：韩国态度开放，日本保守限制

日本和韩国加密货币政策与态度对比（source：Klein Labs）

2.3.4 文化角度：韩国追求快速致富，日本注重积累稳健

• 日本：更重视“积少成多”“稳健理财”。俗语“一生懸命働いて、少しずつ貯める”（努力一生，一点点地积攒财富）、“家宝は寝て待て”（家宝要等着它自己来），体现了日本人倾向于长期积累和稳健增值，强调克制、积累和耐心的价值观。
• 韩国：强调“快速成功”“赶潮流”，在社会中流行着如“빨리빨리（快快）”的观念，人们更倾向于追求短期高回报，渴望通过炒股、炒币、房地产等方式实现快速致富。

韩国加密市场的繁荣，本质上是投资者在宏观经济、传统资产、政府态度、思维文化方面作出的最优权衡。而日本同为东亚发达国家虽然有较为相似的土壤，但相对于韩国在全球加密市场中的一枝独秀，仍然略有逊色。

2.4 韩国模式对全球加密市场的启发

在亚洲加密市场格局悄然变化之际，韩国所呈现出的“中庸之道”正在凸显战略价值。相比新加坡近期收紧对本地项目向海外提供服务的监管，以及香港、日本在审批与税务上的缓慢节奏，韩国的制度弹性、文化契合与资本环境正在构成新的比较优势。

新加坡金融管理局（MAS）最新政策要求本地项目6月底前停止向海外提供代币服务，并取消过渡期支持，打破了其此前“对外友好”的监管形象。这一政策急转，让大量加密企业开始重新评估亚洲市场部署，将目光投向制度更有弹性、落地更有空间的国家。虽然香港也在积极开放，但因监管分层复杂、节奏审慎，短期内尚难承接大批项目转移。

在此背景下，韩国正凭借本土资源整合能力、技术落地效率与社会文化黏性，成为亚洲下一轮加密枢纽争夺战中的强力候选者。对全球市场而言，韩国模式的关键启示在于：监管可以是鼓励式引导而非全面放松；用户教育与文化适配是一切增长的底层逻辑；基础设施主权与国际协同并不冲突，而是未来发展的双轮驱动。

在亚洲新的政策博弈中，韩国已经不仅是一个活跃的消费市场，更有潜力成为区域性的技术策源地和资产管理重镇。未来全球加密产业若要本地化落地，韩国提供了一个值得借鉴的现实范本。

3. 韩国市场用户分析

3.1 韩国市场用户画像

市场与账户种类：总体快速增长

• 投资者规模增长：截至2025年1月，韩国五大交易所（UPbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Gopax）在册个人投资者达到约2 525万名。与三年前同期相比增长了约37.6%。这一增长反映了市场的快速扩张，吸引了大量新用户注册，显示出加密货币在韩国的普及速度加快，市场渗透率逐步提高。
• 实际使用人数增长：截至2025年2月，韩国加密资产交易所账户总数已超过2500万个，其中约1,709万账户为实际活跃投资者。在2024年市场行情升温，活跃度明显大幅度提升：自特朗普再次当选总统后，非活跃账户数量从2024年初的约857万下降至年底的801万，表明投资信心正在逐步恢复，资金重新回流加密市场。

年龄与性别：年轻用户增长显著，女性参与度上升

source：韩国财务委员会

• 韩国加密货币市场用户以30至40多岁的中坚力量为主，合计占比超过50%，显示出主流交易用户集中在经济实力较强、投资意识较成熟的群体中。
• 20岁以下的年轻用户群体也表现出强劲的增长势头，占比达到18.6%。这一数据表明，加密资产在更年轻一代中正快速普及，年轻人正成为市场的新兴力量，为未来市场带来更大的增长潜力。
• 随着年龄的增长，女性和男性在加密市场中的差距逐渐缩小，尤其是中老年女性的参与度有所上升。这表明，尽管年轻女性的市场占比较低，但在经济实力较强的中老年群体中，女性的参与显著增加。

source：금융위원회（韩国财务委员会）

年龄与资金规模：代际分层明显

• 韩国加密货币市场以小额投资者为主，大多数用户持有资金少于50万韩元，尤其集中在年轻群体。与此同时，持有1000万韩元以上资产的用户占比为10%，较2023年底略有下降0.2个百分点，持有1亿韩元以上资产的用户降至10.4万人，反映出高净值人群在市场中的比重回落。
• 从年龄与资产规模的相关性来看，年轻用户更倾向于小额投资（50万韩元以下），而年长用户（50代及以上）则更倾向于进行更大规模投资（500万韩元以上），这部分高净值群体成为加密市场的价值主力军。
• 值得注意的是，60岁以上的投资者占比虽然较少，但是持有的虚拟资产总额达13.3795万亿韩元。且具有相对保守的投资倾向，他们通过向比特币等高市值货币投资大量资金来管理退休基金。
• 韩国加密市场呈现出“双层结构”特征——年轻人主力贡献用户数量与活跃度，而中老年群体则掌握更多资产与交易体量。这意味着市场在用户构成上具备极为明显的代际分层特点。

3.2 用户习惯现象

3.2.1 用户资产偏好

全球资产占比与国内资产占比：本土个性化影响

source：금융위원회（韩国财务委员会）

• 韩国虚拟资产市场持续增长：韩国国内虚拟资产市值已达到 212亿美元，较去年增长了 46%，显示市场扩张迅速。
• 比特币主导市场：比特币依然是韩国市场的主导资产，交易总额占比高达 37.2%，远超其他资产。
• XRP在韩国的吸引力强：尽管全球排名较低，XRP在韩国市场的市值为 5.88亿美元，排名第二，显示其在韩国用户中受欢迎程度非常高。
• 主流资产集中度高：韩国市场的前十大虚拟资产基本与全球前十大一致，反映出韩国市场对主流资产（如ETH、DOGE、SOL）的偏好。

3.2.2 用户总体行为特征

在韩国加密货币市场中，用户行为呈现出高度集中化的特征，

交易平台偏好集中：根据2024年的市场数据，韩国最大的加密货币交易所UPbit占据了国内市场约70%至80%的份额，显示出其在本地市场的主导地位。

2024交易量前四名韩国交易所市场份额占比（source：Klein Labs）

交易配置偏好集中：本地项目的溢价与信任背书驱动了资金流向。用户更热衷于交易平台独家上架的“泡菜币”（如Steem Dollars、Moss Coin、Hippocrat），而对主流资产的交易活跃度相比全球市场却相对较低；本土交易所通过大规模宣发合作，进一步放大了“泡菜溢价”效应，吸引大量资金持续流入。

3.2.3 链上使用情况

DEX 对 CEX 市占率（source：The Block）

随着全球加密生态演进，去中心化交易正快速崛起。截止2024年12月，全球DEX现货交易量占CEX的比例升至13.76%，日交易额达548.4亿美元。相比之下，韩国市场对CEX的依赖程度仍显著高于全球平均。数据显示，约68.9%的交易量仍集中于中心化平台，DEX和DeFi协议使用率较低，表明本地用户在交易习惯上更偏好稳定、可监管的场景。

不过，韩国的链上生态正在快速觉醒。2024年DEX交易占比从8.57%上升至近17%，2025年初DEX交易已占16.7%。Solana生态中的Raydium、Phantom因门槛低、上币快，受到年轻韩国用户青睐，Pump.fun等平台也激发了散户对DEX的热情，推动交易行为结构转变。

尽管发展势头强劲，受制于本土监管和资金流动限制，韩国DeFi市场尚未全面爆发。要实现潜力释放，仍需在监管层面实现“安全与创新”的平衡，打通链上金融的增长通道。

4. 韩国加密市场交易所概况

韩国本土交易所拥有强烈的上币效应，特别是以 UPbit 为代表的主流平台，项目一旦上线往往能引发显著的市场波动，成为加密市场的重要风向标。这种效应也促使大量项目在争取韩国市场资源时，将“拿下韩区交易所”视为核心目标之一。此外，韩国区块链周（KBW）已成为全球关注的加密盛会，是交易所发布上币信号、项目亮相和资本沟通的重要平台。今年的KBW（X：@kbwofficial）将在2025年9月22-28举行，由FACTBLOCK（X：@FACTBLOCK）举办。届时将会有全球的加密从业者汇聚首尔。

韩国加密货币交易市场呈现出高度集中的格局，主要由五大现货交易所主导：UPbit、Bithumb、Coinone、Korbit 和 Gopax。

韩国四大本土交易所2022-2024市场份额对比（source：Klein Labs）

观察近三年前四大韩国本土交易所市场份额，我们初步获得以下结论：

• 排名前两位的（UPbit和Bithumb）市场占比之和基本上占据了总市场份额的98%以上，头部垄断效应严重。
• 尽管 UPbit 采取了最为保守的上市政策，但去年其市场份额仍从 78% 增长至 86%。
• Bithumb的同比销售额降幅最大，这可能与其在2023年第四季度实施的零佣金政策有关，该政策大幅降低了销售额和利润结束的结果。该政策可能对用户交易活跃度产生了积极影响，导致Bithumb与其他交易所的市场份额差距有所缩小，表明这一政策对提升平台竞争力起到了关键作用。
• Coinone、Korbit 在市场中的份额较小，但可通过差异化策略满足小众需求，利用长尾效应逐步扩大市场份额，提升竞争力。

4.1UPbit

由 Dunamu 公司运营，由Kakao 支持，用户基础广泛、合规程度高，是韩国首批获得虚拟资产服务提供商（VASP）牌照的平台之一。自 2017 年成立以来迅速发展，成为韩国市场的领导者，支持韩元直接充值交易，对韩国本土用户极具吸引力并跻身全球交易量前五的加密货币交易所之一。目前，UPbit 提供韩元/比特币/美元 (KRW/BTC/USDT) 交易对，其中大部分交易量来自韩元市场。UPbit的流动性充沛，在全球交易所竞争中持续排名现货交易量的前5。

4.2Bithumb

成立于 2014 年，曾是韩国市场的领导者，目前是仅次于UPbit的韩国第二大流动性交易所。同时，Bithumb 仍在积极寻求增长，并计划于 2025 年进行首次公开募股（IPO）。 凭借积极的收费政策，Bithumb 最近重新夺回了市场份额，并继续发挥着重要作用。

4.3 其他韩国所

• Coinone 极高安全性著名，自成立以来八年来没有发生过任何安全事故。是韩国首个上架以太坊的交易所，并在 meme 代币领域表现活跃。
• Korbit 成立最早并于 2013 年 4 月在全球率先推出韩元比特币交易，是唯一一家在 2013 年底经历比特币暴涨的韩国交易所；同时Korbit YouTube 和 Korbit Research 因提供优质信息而闻名。

4.4 海外交易所在韩国

在韩国，Binance、OKX、KuCoin、Kraken、Bybit 和 Coinbase 等海外交易所逐渐吸引了大量投资者。韩国金融服务委员会对虚拟资产服务提供商（VASP）的调查数据显示，向外地VASP钱包的资金转移较去年增长了2.3倍。这一现象的背后，主要原因在于股市回报率低迷以及政治不稳定。尤其是2024年12月韩国戒严事件后，当地主要交易所的服务中断，严重削弱了人们对这些平台稳定性的信任。使得越来越多的投资者选择转向海外交易所和DeFi平台。

优势：

比特币：韩国溢价指数（source：CryptoQuant）

韩国溢价指数=（韩国本地交易所价格 − 全球平均价格）÷ 全球平均价格 × 100%

韩国溢价指数长期大于 0，说明韩国加密货币市场长期存在高于全球均价的溢价，反映出本地需求旺盛或资金流动受限。

• 在海外交易所进行投资的主要优势在于“泡菜溢价”，即韩国交易所的加密货币价格通常高于全球市场，溢价最高可达20%。投资者通过海外低价买入，国内溢价出售获利。
• 韩国交易所的收入主要依赖交易佣金，监管限制了其业务多样化。由于缺乏衍生品交易功能，投资者通常选择币安、OKX等海外平台进行保证金交易。获得更高收益。

局限：政府措施。韩国金融情报部门禁止访问17个未注册的海外加密交易应用，限制用户下载和更新，包括KuCoin、MEXC、Phemex等。

5. 韩国市场投资机构与做市商概况

韩国加密投资机构整体有三大特点：

• 机构类型涵盖纯粹的加密货币风险投资（VC）、企业风险投资（CVC）及多策略对冲基金。
• 投资阶段从种子轮至成长期不等，行业侧重点包括DeFi、NFT、Web3游戏、基础设施及人工智能等。
• 各机构在地域布局、生态建设及项目孵化方面差异显著，成功案例遍及全球知名协议与初创项目。

在韩国加密货币市场中，投资机构主要有以下几个：

Hashed

简介：成立于2017年，总部位于首尔，专注亚洲市场的早期Web3项目孵化，兼具资本与生态建设职能，通过举办“Hashed Potato Club”、KBW等活动强化社区联动

知名成功案例：Axie Infinity、The Sandbox、Decentraland 等知名游戏与元宇宙项目

(X:@hashed_official)

Nonce Classic

简介：2018年成立，以“社交网络驱动的VC”自诩，强调团队协作与信息共享，通过社区机制为被投项目提供孵化支持

知名成功案例：种子轮投资Eisen、Pilgrim Protocol和Radius等项目，所投项目多为Layer1和DeFi基础设施。(X:@nonceclassic)

Blocore

简介：Gameberry旗下企业风险投资部门，主打“投资+孵化”，专注Web3游戏与IP项目，从种子到增长全程陪跑。

知名成功案例：早期布局Animoca Brands、The Sandbox及Wemix等头部项目，助力多家游戏厂商切入全球市场。(X:@blocore_vc)

Samsung Next

简介：三星集团创新投资部门，覆盖Web3基础设施、AI硬件加速、安全监控与资产管理等多元赛道，连接企业级与消费级应用

知名成功案例：参与Sahara AI 4300万美元A轮融资，并投资Yuga Labs、LayerZero、Berachain等国际龙头项目。(X:@SamsungNext)

Tiger Research (타이거 리서치)

简介：以链上数据分析和量化研究见长，凭借自研价格发现算法与风险控制模型，为 DeFi 协议及多种交易对提供精准做市方案。其专属的“动态挂单”策略能根据市场深度和成交倾向自动调节挂单量。团队服务覆盖 UPbit、Coinone 等主流所，并深度参与本地 DeFi 项目测试网激励计划。(X:@TigerResearch)

Klein Labs（클라인 랩스）

简介：Klein Labs是一个研究驱动型 Web3 加密服务商，专注于为加密生态系统的参与者提供定制化流动性管理、全栈增长解决方案，以及资本战略。利用高级数据分析和算法策略优化买卖价差，最大限度地降低交易滑点。Klein Labs不仅提供做市服务，还整合营销、上币与募资端的支持，为项目方在韩国提供一站式解决方案，同时进行早期项目的风险投资与孵化。(X:@kleinlabsxyz)

6. 韩国市场部分明星项目

在韩国加密市场中，一批协议正凭借产品契合度、社区运营和渠道适配，获得了超出预期的用户认同与增长势能。

以下是部分在韩国市场表现强劲、社区声量活跃、交易参与度高的项目和协议

6.1 底层生态系统

6.1.1Kaia

由 Kakao 与 Naver 联合孵化的亚洲 Layer1，聚焦分布式凭证与积分体系。已生成超 3800 万钱包，接入 80+ 小程序，日活地址达 100–150 万 。（X: @KaiaChain）

6.1.2Story Protocol

定位“可编程叙事引擎”，支持IP链上创作与许可，现已上线120+ DApp，合作方包括韩国三大主流媒体与头部游戏厂商。（X: @StoryProtocol）

6.1.3Arbitrum

设立本地社区 “Arbitrum Korea”，与 Delabs、乐天元宇宙合作；首月注册量 +45%，占韩国 L2 交易量的 28%。（X: @arbitrum）

6.1.4Aptos

携手 Supervillain Labs 在首尔举办黑客松与开发者沙龙；推动 Move 教育，社区 DApp 月活破 5000，开发者入驻同比+75%。（X: @Aptos）

6.1.5Monad

发布韩语文档与 SDK，联合首尔数位资产研究所推出“Monad分析师认证”课程，官方 Discord 韩国社区人数突破 8200。（X: @monad_xyz）

6.1.6ICP

ICP 在韩国设立官方 Hub，生态项目 Piggycell 接入韩国最大共享充电平台 ，并入选 Olympus 加速器计划。（X: @dfinity）

6.2 DeFi

6.2.1Mitosis

模块化多链资产管理协议，支持跨链借贷与策略配置。已上线多个池子，交易稳定增长。（X: @MitosisOrg）

6.2.2Keplr Wallet

Cosmos 原生钱包，在韩国社区普及率高；与本地验证人组建“Korea Hub”，本地质押量占全网40%以上。（X: @keplrwallet）

6.2.3Exponents Fi

专注收益自动化与风险管理，具备动态策略调整能力。TVL上线首月即增长20%，受到专业用户欢迎。（X: @Exponents_Fi）

6.2.4Xangle

领先的链上数据服务和解决方案提供商，帮助企业在动态的 web3 环境中蓬勃发展。

（X:@Xangle_official）

6.3 GameFi

6.3.1MapleStory N / Nexon

由 Nexon 开发的《MapleStory N》已成为 Web3 RPG 爆款，代币 $NXPC 市值超 2 亿美元，并上线顶级交易所。（X: @MaplestoryU）

6.3.2Delabs

4:33 Games 子品牌，游戏《Rumble Racing Star》主打链上赛道资产机制；平台全球玩家破4亿，游戏空投活动吸引大量玩家参与。（X: @DelabsOfficial）

6.3.3Wemix

韩国最强链游基础设施之一，日流水达2000万美元。支持DeFi/NFT/SoFi等功能模块，并托管海内外超100款链游。（X: @WemixNetwork）

6.3.4 Big Time

穿越题材MMORPG，结合魔兽/暗黑破坏神元素，在韩国市场吸引了大量动作类硬核玩家群体。（X: @playbigtime）

6.3.5 FLOKI

由Meme进化而来的全栈社区生态，在韩国凭借教育、DeFi平台与游戏板块收获大量粉丝。（X: @RealFlokiInu）

6.4 AI

6.4.1FDN

由韩国本地AI团队发起，专注Web3数据采集与模型训练，已落地于KYC、AIGC、元宇宙等场景，获得Web3Labs和Kucoin Labs投资。（X: @project_fdn）

6.4.2FLOCK

去中心化AI隐私计算协议，提出“联合学习区块”新范式，以链上机制替代数据中心。注重数据主权与可组合性。（X: @flock_io）

6.5 SocialFi

UXLINK

虽非韩国本地项目，但在韩社区高度活跃。通过 Telegram 插件整合社交资产管理、图文生成与社交化交易，形成强粘性社群结构。（X: @UXLINKofficial）

7. 韩国营销宣发情况

7.1 媒体平台

TokenPost

简介：TokenPost 于2014年创立，多次作为官方合作媒体参与韩国政府区块链论坛、亚洲加密峰会及技术研讨会，并对 Vitalik Buterin、CZ 以及韩国家族财团等业界核心人物进行过多次专访。与拥有两千万用户的主流财经门户Investing.com以及Nasdaq达成战略联盟。平台旗下还拥有数据平台与产业研究部，为机构和企业提供定制级情报服务。2025年其月访问量已突破700万，正在构建面向全球Web3市场的“韩国窗口”。(X:@tokenpostkr)

CoinNess

简介：CoinNess 是韩国领先的加密货币媒体平台，专注于实时翻译和发布海外快讯。其 Live Feed 服务为投资者提供实时更新。CoinNess 也是韩国最大的机构加密货币投资信息提供商。CoinNess 与韩国国家通讯社联合新闻社提供商 Yonhap Infomax 建立了合作伙伴关系，独家提供实时加密货币源。(X:@CoinnessGL)

Blockmedia

专业区块链媒体，聚焦传统金融与加密市场趋势、项目更新与监管动态。2023年在Telegram上被引用1 080次，覆盖率68%，因更侧重传统金融报道，时效性略逊于CoinNess，但以高质量闻名。(X:@Blockmedia)

Cobak

Cobak成立于 2018 年，是韩国领先的加密货币平台，提供全球价格追踪和无广告社区。它拥有超过50 万用户和10 万个钱包，举办的奖励活动总额高达100 亿韩元，自 2019 年以来已成功发起了 47 多次 IDO 。（X：@CobakOfficial)

FACTBLOCK

自2018年起举办韩国区块链周（KBW），兼具媒体与顾问职能，影响力覆盖全球Web3领袖。2024年活动吸引61 700+与会者、870+嘉宾与300+赞助商，凸显其整合型媒体与行业活动独特优势.(X:@FACTBLOCK)

7.2 营销机构

Despread（디스프레드）

简介：提供韩国市场GTM策略的咨询公司与KoL Agency机构。(X:@DespreadTeam)

071 Labs

简介： 071labs是韩国头部的营销机构，为多个知名项目如Paticle Network、UXLink、Catizen等提供韩国市场的KoL支持网络，同时也会参与早期投资。（X：@071_labs）

7.3 KOL

WeCryptoTogether

简介：WeCryptoTogether是当前韩国加密社区中最具影响力的顶级 KOL之一 。目前Telegram的核心社群订阅者已接近5万，汇聚了活跃的DeFi爱好者和投资人，在本地市场具有高度话语权与用户号召力。担任多个韩国本土项目的首选AMA主持人，2024年内已主持超10场本地社区重大AMA。擅长用韩英双语发布深入的技术剖析与宏观趋势，对新上线项目和监管动态快速解读。(telegram:@WeCryptoTogether)

basixally

简介：其Telegram 社区“베이지컬리 비트코인 시황”已有超过16000名订阅者。是韩国加密社区中极具代表性的比特币分析类 KOL，其内容风格以技术流派与趋势敏锐度兼备著称。聚焦波段交易与中期策略，经常通过图表分析、K线结构、量能与宏观利率周期等维度输出分析内容。在 2025 年第一季度，其公开策略的 BTC 交易胜率高达 72%，在韩国 Telegram 内部投资圈广泛传播。(telegram:@basixally98)

코인하려고 백수 된 남자（为了炒币而成为无业游民的男人）

简介：韩国本土影响力突出的 YouTube 视频内容生产型教育KOL。频道订阅人数已接近 6 万，其内容覆盖区块链技术原理、投资逻辑入门、市场热点跟踪等多个维度，适配从初学者到进阶投资者的多样需求。在 2025 年上半年持续保持高频内容输出，紧跟美联储利率动态、ETF审批进度等全球性宏观话题，辅以本地视角解读。是当前韩国 YouTube 平台中加密赛道最具代表性的内容创作者之一。（YouTube:@cobacknam）

此外，还有一些非本土KOL，例如在X上，英语社区的@delucinator，华语社区的@Jinrong_web3，日语社区的@kodaiGrow，都长期关注并深度解析韩国市场，输出有较高价值的观点。

7.4 社区渠道

Telegram社区热门频道中前两名为“WeCryptoTogether”和“취미생활방（@enjoymyhobby）”，作为私域社群的高活跃度与传播力。

在这里我们有幸邀请到了“enjoymyhobby”的运营者@KimYoungTaek，通过采访得到了以下针对“用户–频道–市场”的关键简洁提炼：

• 交易量增长动力：针对过去三年交易量增长200%，Kim先生认为“文化因素是主要因素”，这也反映了韩国用户对移动应用和数字金融的高度适应度，以及新兴投资者对加密资产的浓厚兴趣。
• 核心用户画像：针对20–35岁主力用户特征问题，Kim先生认为他们具备“敏捷的‘justdoit’心态”、“情感驱动，追求品牌或可爱的审美”及“追求回报，快速进出”，可见他对这一群体灵活且注重体验的投资风格很感兴趣。
• 高杠杆交易热潮：针对“偏爱高杠杆衍生品交易”问题，Kim先生认为“当KOL发布期货交易或参与空投的盈利证明，秀出‘以5倍杠杆获200%收益’的帖子时，粉丝往往会产生极强的FOMO情绪，这一描述强调了社区信息共享的及时性在推动交易决策中的作用。
• KOL 与本地媒体影响：针对KOL与本地媒体对用户决策影响问题，Kim先生认为“KOL充当了弥合信息鸿沟的桥梁”，KOL能实现项目拆解分析，影响投资风向，在信息传递与用户信任构建方面有重要地位。

7.5 其他宣发渠道

除了在加密货币行业广泛使用的 X、Discord、Telegram 等全球性平台外，韩国市场还具有其独特的信息传播和社区运营渠道。

• KakaoTalk开放式聊天室：韩国最广泛使用的即时通讯应用，2023年底MAU达48 百万，几乎覆盖全体国民。聊天室限1 500人，功能相对简化，社区偏向价格与行情讨论，链上服务参与度低
• Coinpan：韩国最大加密社区网站，2023年MAU达5.3 百万，单日发帖量峰值8 636条，讨论集中于中心化交易所币种与盈利分享。
• DCInside：匿名讨论平台，设有Bitcoin、Altcoin、NFT等Gallery，帖子多为短线投机讨论，长期技术价值话题相对匮乏 。

7.6宣发建议

（1）界面可达性与产品低门槛是核心竞争力：

• 快速入门：韩国用户对操作便捷性与界面习惯高度敏感，项目应围绕“新手友好”打造入门指南、懒人包及零门槛工具，降低首次参与成本。
• 渠道引流：利用 KakaoTalk、小程序等移动端原生渠道嵌入教育与宣传内容，有助于突破用户迁移壁垒，提升本地用户留存率。

（2）信任度结合审美，提供即时满足

• 建立强信任感：通过系统化品牌建设与权威背书，例如UPbit、Bithumb、本土IP合作，打造“可直觉信任”的第一印象。
• 强调视觉驱动体验：面向千禧一代与Z世代，重视UI/UX设计、IP联动与拟人化包装，以增强情绪共鸣与品牌认同。
• 即时满足机制：适配20–35岁用户的“just do it”心态，采用一键参与、限时空投、盲盒互动等形式，提升转化效率与传播性。

（3）本土媒体与KOL矩阵驱动市场渗透

联动媒体与本地KOL，确保信息能够被快速解读、迅速传播并获得信任背书，同时要避免过度渲染收益，避免潜在的监管和舆情风险。

8. 韩国市场监管情况

2017年：韩国政府首次介入加密货币市场，禁止外国投资者在本地交易所开户，以遏制国际投机行为。

2018年：全面禁止ICO，旨在防止欺诈和过度投机，导致多个韩国区块链项目将融资地点迁移至新加坡。

2019年：修订《特定金融交易信息法》，要求虚拟资产服务提供商（VASP）注册并遵守反洗钱（AML）和KYC规定。

2021年：开始计划对个人加密货币收益征税，最终在2024年实施，提升税收收入。

2024年：

• 强化反洗钱与稳定币监管：实施新规，要求所有VASP提交合规报告并进行反洗钱审计。
• 创新支持与区块链生态发展：设立国家区块链创新中心，推动区块链技术应用。
• 对新兴领域的监管探索：发布《去中心化金融监管指南》，加强DeFi协议的监管。
• 税收政策调整：修订加密货币税收法案，提升税收起征点，实行分级税率机制。
• 绿色区块链计划：推进加密货币行业的碳中和，支持使用可再生能源的矿场。

9. 韩国传统公司参与情况

9.1Kakao

Kakao 已成为推动韩国加密产业发展的核心力量，不仅深度参与了交易所与公链建设，还在积极谋划未来布局。

• UPbit交易所：通过子公司Dunamu，Kakao于2017年推出UPbit，迅速成为韩国最大的加密货币交易平台之一。
• Kaia： 是由韩国互联网巨头 Kakao 的 Klaytn 与日本通讯平台 LINE 的 Finschia 于 2024 年合并而成的 Layer 1 区块链平台，致力于构建亚洲领先的 Web3 基础设施。

9.2Samsung

作为韩国科技巨擘，三星正以前沿技术驱动，全面渗透加密生态，从底层硬件到企业平台、再到个人设备，构建起一条覆盖“链上链下”的完整价值链：

• 区块链技术研发：旗下IT公司Samsung SDS设立区块链部门，开发了企业级区块链平台Nexledger ，具备高性能、强安全性和多链兼容能力。支持智能合约和多种共识机制，广泛应用于金融、政府、制造等领域。
• 加密货币钱包：三星在其Galaxy S10智能手机中集成了加密货币钱包，支持比特币、以太坊等多种加密货币。该钱包利用私钥管理技术提升资产管理可达性。三星还与多个区块链项目合作，推动区块链技术在移动设备中的应用。
• ASIC矿机制造：通过半导体部门生产ASIC矿机，为加密货币挖矿提供硬件支持。2016年，三星半导体收入约500亿美元；到2017年（加密牛市之年），收入增长至653亿美元，增幅约30%，主要来自比特币专用ASIC挖矿芯片的生产与代工。

三星SDS区块链用例（source：Samsung）

9.3 其他财阀集团参与情况

韩国大型财阀正积极布局加密货币和区块链领域：

• SK集团：通过投资子公司SK Square，计划发行自有加密货币，并已成为加密货币交易所Korbit的第二大股东。
• Nexon（NXC）：收购了Korbit交易所65%的股份，积极布局区块链和加密货币领域。同时旗下冒险岛游戏发行了代币。
• Shinhan金融集团：旗下子公司Shinhan Capital考虑投资Korbit，进一步拓展其在区块链和加密货币领域的业务。

10. 韩国市场未来趋势分析

10.1 投资者信心与市场情绪

韩国市场当前情绪整体偏谨慎，信心分化明显。75%投资者看好比特币，但与此同时，46%的受访者表示担忧或极度担忧，乐观者仅占24.7%，其余29.3%持中立态度，反映出市场对高波动的警惕心理。

在山寨币方面，36.7%的受访者预期将在2025年第三季度迎来“Altcoin Season”，显示投资者对非主流资产的阶段性回暖抱有期待。整体来看，市场情绪呈现“主币强预期、山寨局部回暖、情绪分化加剧”的特征。

10.2 规模化增长与用户普及

市场规模扩张：据Grand View Research预测，韩国加密市场2025–2030年复合年增长率达16.1%，2024年264.3百万美元营收预计增至2030年635.4百万美元 。

用户基数突破：行业分析认为，到2025年底，市场用户或达2000万，占全体人口近40% 。

韩国加密市场预测 2018-2030 (US$M) （source：Horizon）

10.3 技术与生态创新

韩国加密生态正从基础链、交易阶段，迈向多元化、合规化时代。展望未来，三大赛道尤为值得关注：

• DeFi 与 Layer2 驱动

面对“政治不确定推动资金自托管需求上涨”的外部环境，以及韩元贬值推动避险需求上涨的压力，DeFi 成为资本出逃与增值的理性选项。2024年全球 DeFi TVL激增211%，达到2140亿美元。Layer-2 解决方案也通过高吞吐、低成本的特性，承载了越来越多的 DeFi 流动性。

• AI 与区块链深度融合

韩国电信巨头与研究机构已将 AI、5G 与区块链同步纳入数字化转型路径。SK Telecom 在 AI、5G、去中心化身份（DID）与 NFT/DAO 的融合项目，已在首尔和釜山试点，预计2025年用户渗透率将超15%。

• RWA 资产代币化赛道

为对冲本币与传统资产波动，在当前贸易摩擦与地缘政治不确定性加剧的背景下，全球经济环境趋于动荡。韩国市场特性也决定RWA 代币化和娱乐行业将是韩国Web3 扩张的主要推动力。同时稳定币方面也在加速发展，李在明主张“应尽快建立韩元稳定币市场”。目前韩国黄金、版权、房地产等已经逐步向链上发展。

10.4 产品与制度演进：ETF与金融机构介入

2025年，韩国证券交易所已明确“探索加密货币ETF发行”计划，以满足机构投资者的增量需求，并与全球市场趋势保持一致 。新韩银行、KB国民银行等已启动加密资产托管与跨境支付试点，NH投资证券、友利银行等也在推进STO与资产代币化项目。

11. 总统新任之下的加密货币政策

2025 年6月，李在明正式就任韩国第21届总统，其“加密友好”立场迅速转化为政策执行。与前任改革滞后的情况不同，李在明上台即推动“第二阶段加密资产立法”，加速搭建合规与创新并重的数字资产框架。

11.1 高层共识与政策主线

李在明与多位主要候选人在竞选期间已达成“跨党派加密承诺”，支持包括现货ETF、韩元稳定币、STO等制度创新。新政府重点推进三大方向：

• 推出分级牌照体系，厘清各类加密业务边界；
• 启动区块链特区计划，加速落地试点；
• 推动韩元锚定稳定币立法，强化金融主权。

11.2 ETF与韩元稳定币双轮驱动

政府已启动与交易所就比特币现货ETF交易机制的谈判，目标是吸引养老金等机构入场、降低散户门槛。与此同时，围绕“韩元国际化”，韩国正推动稳定币立法，鼓励银行与数字资产机构联合发行韩元稳定币，并结合CBDC基础设施推进跨境结算试点。

这一双轮策略意在对冲美元稳定币的资本外流风险，提升韩元在亚洲金融科技生态中的地位。

11.3税收调整与监管升级

原计划于2025年施行的20%资本利得税延后至2027年，免税额上调至5000万韩元。政府同时拟对高频交易者征收6%-42%综合所得税，并研究链上钱包申报机制，试图在鼓励合规的同时遏制“影子交易”。

此外，STO试点机制已启动，允许部分项目方合法发行证券型代币，开辟链上金融新赛道。

11.4政策红利与平台洗牌

新政将利好Upbit等已具合规能力的平台，可能进一步强化其市场主导地位。中小交易所若无法满足技术和风控要求，面临出清风险。Binance、KuCoin等海外平台则需应对本地政策收紧带来的流量受限问题。

李在明政府正以ETF与稳定币为抓手，重塑韩国加密市场基础设施；通过税制改革与监管沙盒，为产业创新留出制度空间。韩国正朝着制度透明、市场包容的数字资产强国稳步迈进。

在本土资本活跃、全民参与和政策放宽的多重推动下，韩国正迅速崛起为全球加密资产的关键增长极。相较于新加坡监管趋紧、港日节奏放缓，韩国展现出更强的政策执行力与市场动能。对项目方而言，这里不仅有高度活跃的用户基础和清晰的合规路径，也具备借助财阀资源和本地社交生态实现快速放大的落地机会。