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• 多种力量正在推动 ETH 上涨至历史最高点，包括创纪录的现货 ETF 流入、美国的新政策举措以及企业资金多元化向 ETH 的不断增长。
• 分析师和行业领袖认为 ETH 还有进一步上涨的空间，渣打银行将年底目标价上调至 7,500 美元，一些人预测短期内将达到 6,000 美元——不过，在接近历史高位时获利了结也是有可能的。

以太坊冲刺历史高点的背后，并非单一催化因素，而是由机构资金流入、监管明朗化以及市场情绪改善的多重因素共同推动，这些因素正将怀疑者转化为买家。

现货以太坊ETF需求创下纪录，其中单日资金流入就达到10亿美元。与此同时，从白宫允许401(k)退休计划投资另类资产，到《GENIUS法案》下推出新的稳定币监管规则，近期的政策变化为机构投资者提供了更清晰的参与框架。

Offchain Labs旗下Tandem负责人Ira Auerbach表示，“政策、产品与基础设施的同步到位，创造了那种能够让创新回归本土的规则体系，也为ETH突破并稳守历史高位铺平了跑道。”

企业资金调度也在推高买盘。RWA 借贷平台 RAAC 创始人 Kevin Rusher 指出，公司将数字资产配置从比特币多元化正成为一个增长趋势。他称之为“明智的商业决策”，并称这是对“世界计算机”的有力认可，同时指出97% 的以太坊持有者已经获利。这样的收益水平可能引发一定的获利了结，但 Rusher 预计长期趋势仍将向上。

他在一封电子邮件中表示：“ETH 会涨到 6,000 美元吗？当然会。而那些当初在 300 美元没上车的人，将和那个用比特币去 Papa John’s 吃披萨的人一样感到失望。”

周三早些时候，渣打银行分析师将以太坊年末目标价从 4,000 美元上调至 7,500 美元。

据 The Block 的 ETH 价格数据，截至发稿时，以太坊交易价格约为 4,724 美元，过去 24 小时上涨 4.83%。该代币在 2021 年 11 月曾创下 4,878 美元 的历史高点。

并非所有的上涨动力都来自基本面。CoinShares 高级研究员 Luke Nolan 表示，尽管 5 月份的 Pectra 升级 并未直接影响 ETH 价值，但当时市场情绪极度低迷，“有时候，只要出现一点积极信号，就能引发转变。” 结果是一波空头回补，恰逢《GENIUS 法案》通过，以及市场对以太坊在稳定币和代币化现实资产中的作用重新产生兴趣——以太坊在这些领域约占 58% 的市场份额。

Nolan 还指出：“市场中有很大一部分资金对以太坊的敞口不足，许多投资者之前观望，现在才开始入场，这进一步推动了价格上涨。考虑到这波疯狂的行情，价格在接近或突破历史高点时回调是可能的，但我认为只要大盘保持稳健，更大的上涨趋势尚未结束。”

在价格波动之际，业内人士也强调，市场周期的变化并不会改变背后实际的工作进展。

Web3 增长平台 Galxe 联合创始人 Charles Wayn 表示：“这体现了众多开发者的辛勤付出。”他补充道，即便在市场低迷时期，社区和开发者依然“保持忠诚与信念”。

随着以太坊交易价格接近历史高点，ETF 资金流入仍然强劲，市场似乎处于观望阶段，等待新的资金流入和政策动能，观察这第二大加密货币能否冲入未知的新高领域。