对话 LBank Labs 负责人兼 LBank 合伙人 Czhang

专访-从传统金融到 Web3 创新，加密市场的长期主义与差异化探索

1. 职业历程 —— 能否分享一下您的职业背景，以及是什么契机促使您加入 LBank Labs 并成为 LBank 的合伙人？

我最初的职业生涯是在传统金融领域，主要聚焦于宏观策略与运营执行。后来，我参与了一家濒临困境的公司转型，用 8 年时间将其成功带到上市。这段经历让我深刻理解了战略领导力与长期主义的重要性。

2017 年，我接触到比特币，这颠覆了我在传统市场中积累的所有认知。加密世界的开放性与颠覆性深深吸引了我，也让我下定决心全身心投入 Web3。

在与 LBank 创始人 Eric He 的交流中，我们在“去中心化的力量”以及“长期主义愿景”上产生了强烈共鸣。这成为我加入 LBank Labs，并担任负责人及 LBank 合伙人的决定性因素。在 LBank Labs，我的重点是支持优秀创业者、捕捉早期趋势，并将创意真正落地为能改变现实世界的价值。

2. 愿景与使命 —— 您如何定义 LBank Labs 的使命？与其他区块链投资机构相比，它的独特性是什么？

LBank Labs 并不是简单复制传统 VC 的模式。我们的使命，是去寻找下一个颠覆者，支持那些能够真正“改写规则”的建设者，为加密用户带来切实价值。

区别在于，我们的打法是真正“接地气”的。我们团队是市场里的“偏执狂”，每天都紧盯最前沿的趋势，力求在别人意识到之前就找到机会。别人追逐热度时，我们已经在孵化能走长远的项目。某种程度上，我们就像一支精锐狙击手团队，在纷繁噪音中精准捕捉“百倍宝石”。

这就是我们的优势：速度、洞察力，以及始终走在曲线之前。

3. 投资策略 —— 在评估区块链初创项目时，您最看重哪些关键因素？

我们主要从三个维度来判断：

第一，商业模型的可持续性。 我们不只关注发币带来的短期流动性，更重视项目是否具备长期正向现金流和可持续的营收模式。

第二，技术与赛道的颠覆性。 无论是 DeFi、RWA（现实世界资产）、还是新兴领域，我们倾向于投资那些有可能重塑市场格局的技术。

第三，团队执行力。 我们考察的不仅是团队的技术能力，还包括其韧性、协作力，以及对合规环境的适应度。

此外，我们也会仔细研究项目的代币经济模型和社区活跃度，确保其具有长期生命力。对我们来说，投资不是追逐短暂的行情，而是寻找能在熊市中生存下来的价值创造者。正如《孙子兵法》所言：“乱中取胜，方显大势。”

4. 以太坊走势 —— 在比特币之外，ETH 从底部已经反弹超过两倍。您认为以太坊是否已经走出此前的低迷，进入类似比特币战略储备的新叙事？

市场永远像过山车一样，有时候我们看到的急拉，往往是资金推动下的拉盘效应。但如果从更深层的结构来看，我个人对 ETH 的潜力依然保持极高信心。

首先，ETH 仍然是 DeFi 生态中最具优势的底层资产，绝大多数创新协议的价值锚定都在以太坊之上。其次，在 RWA（现实世界资产）代币化浪潮中，越来越多的发行方偏好选择 ETH 作为首选公链。这让 ETH 的应用价值和叙事更加稳固。

从资金流向上，我们也能看到，比特币的战略储备属性正在逐步扩散到以太坊。CEX 上的 ETH 余额已经处于历史低点，这意味着越来越多的 ETH 被长期锁仓，正在形成类似 BTC 的“稀缺性溢价”。我认为这可能是资金早期轮换进入 ETH 的信号，这一趋势可能会持续更久，并对市场产生深远影响。

正如我常说的：“人们总是在市场的中后期就开始宣布泡沫，而真正的顶部，往往是在没有人看跌的时候才出现。”ETH 的故事还远没有结束，它很可能是下一个周期中最重要的主角之一。

5. AI 与区块链 —— 您如何看待 AI 与区块链的结合？这是短暂的风口还是长期的范式转变？

AI 与区块链的结合，绝对不是昙花一现，而是一场范式转变。它相当于给智能合约装上了“火箭引擎”，极大提升效率，同时拓展了全新的应用边界。

LBank Labs 正在重点关注 AI 驱动的区块链项目，尤其是那些解决实际问题的垂直应用团队。我们坚信 AI 会放大区块链的潜力，推动长期价值的生成。

值得一提的是，LBank 还是全球首批上线 “AI+Meme” 类代币的交易所，包括 GOAT、FARTCOIN、AI6Z 等，这些资产曾创造过 50 倍以上的涨幅。我们善于发现和孵化高潜力项目，让用户能第一时间捕捉到新机遇。

6. 监管挑战 —— 在全球合规环境不断变化的背景下，LBank 如何保持创新与合规的平衡？

我认为监管不是枷锁，而是助推器。比如美国近期出台的新加密法案，实际上为机构资金和大众采用提供了明确规则。

LBank 从创立第一天起就坚持合规路线。我们与 CertiK 等安全机构合作，构建最严格的风控体系。同时，我们并非回避监管，而是主动与监管沟通、建立信任。

在我看来，“没有规则，就没有游戏。” 只有在规则之内，才能实现真正可持续的创新。

7. 应对波动 —— 面对加密市场的剧烈波动，LBank Labs 如何保持长期视角？

加密市场像过山车一样，但我们不会因短期下跌而动摇。

LBank Labs 的策略是：

• 坚持长期主义，不被短期情绪裹挟；
• 建立严格的风险控制体系，避免盲目追逐市场热点；
• 坚持估值纪律，只投资真正有基本面支撑的项目。

正如巴菲特所言：“别人贪婪时要恐惧，别人恐惧时要贪婪。”我们更看重项目的现金流稳定性、团队的抗压能力，以及其在熊市中依然能创造价值的潜质。

8. TBW话题——您即将参与TBW，能否提前分享一下您参与的圆桌会议？

我将参与TBW 「下一代交易所，究竟如何在速度、安全和战略之间找到最优解？」的圆桌会议。

这个话题的背后其实是对整个加密市场未来格局的拷问。交易所正在从单一的撮合平台，演变为一个 生态型金融基础设施，这与当前的宏观趋势密切相关。

首先，全球市场的分化正在加速。美国市场仍然聚焦于合规框架和机构化进程，亚洲市场则在用户规模和创新速度上不断突破。交易所需要思考如何在两种环境下同时建立优势：既能满足严格监管市场的资本和合规要求，又能承接新兴市场的爆发式增长。

其次，用户结构发生了根本性变化。早期以投机为主，如今更多资金来自机构、家族办公室，甚至主权基金。他们关心的不是短期收益，而是流动性深度、资产安全和长期价值捕捉。这意味着交易所必须提升 安全边界、流动性聚合能力和资产托管模式。

再往前看，AI 驱动的市场将改变游戏规则。AI 不仅仅是辅助交易，而是会深度重塑撮合效率、风控模型，甚至是用户与市场的交互方式。未来的 CEX 可能更像一个 智能化金融大脑，实时适应市场波动，并主动提供个性化的资产配置方案。

“下一代交易所的竞争，不仅是交易速度和安全性的比拼，而是如何在全球化监管框架下，构建面向 AI 驱动市场的战略级金融基础设施。”

这既是挑战，也是机遇。真正的赢家将是那些能在 资本叙事、合规架构和技术迭代 三方面同时拉开差距的交易所。

9. 未来展望 —— 在接下来的一年里，Web3 社区可以期待 LBank Labs 带来哪些新动作？

未来一年，LBank Labs 将继续专注于稳健、长期的投资布局。

• 我们已设立 1 亿美元基金，重点寻找下一代“独角兽”；
• 将与公链、头部项目和全球生态深度合作，推动资源共享与价值共振；
• 更大力度支持 AI 与 RWA 赛道，加大孵化力度，赋能更多创业者；
• 构建更加紧密的社区联系，让创业者、用户、投资人形成真正的共生网络。

LBank Labs 的定位很清晰：我们不是来“炒作”，而是要成为 支撑加密行业下一个篇章的脊梁。未来，我们会持续推动 Web3 的爆发式创新。