原文：neel daftary

编译：Odaily 星球日报 Golem

预测市场未来也许是 Polymarket/Kalshi 独占鳌头，占据所有关注和市场份额。但即便如此，我们未来最终可能也会使用全新设计的预测市场，这些市场能够满足每个人的需求，并契合他们的喜好和兴趣。

回忆 Meme 币的交易是如何演变的？从 2015 年我们只需要买币面上印着一只狗的代币，到 2025 年我们需要学会使用工具（Axiom），追踪钱包（Cielo、Nansen、Arkham），还需要加入一个社区，与多人一起在 Solana、BNB 和 Base 等平台上搜寻代币。

加密领域出现的每一个机会都始于简单的模式。随着时间的推移，这些简单的模式要么消亡（例如 NFT），要么随着更多参与者的加入而变得更加复杂，早期优势逐渐消失（例如 Meme 币）。当然，用户也希望玩更复杂的游戏，从大多数电子游戏的演变也能看出这一点（《战神》、《刺客信条》、《FIFA》等）。为了保持对核心用户群的吸引力和相关性，游戏和类游戏平台需要增加功能和复杂性，使顶尖玩家能够从 99%的玩家中脱颖而出。

当这种情况再次发生，并与预测市场类别相呼应时，它将不再是一个单一的、庞大的平台，而是一个完整的包含众多预测预测相关应用的生态系统。

这些独立产品可以利用预测市场的核心机制（激励性预测和利益相关）来创造全新的体验。以下是五个非常令人期待的类别：

交易预期影响：Lightcone 为例

这或许是最新也是最复杂的原始概念，它超越了概率的范畴，让用户能够交易事件的影响。

可以这样理解：预测市场告诉你事件发生的概率 (P)，而现货市场告诉你事件发生的现货价格 (S)。但 Lightcone 定义的新类别“影响力市场”旨在分离并定价影响力（I）。

其运作方式是该平台基于未来事件将资产克隆到“平行宇宙”中。例如，用户可以在美国大选前存入 1 个 BTC，然后获得两个新的可交易代币 Trump-BTC 和 Kamala-BTC。

这些代币在独立的“平行宇宙”中进行交易。当事件发生时（例如，特朗普获胜），所有的 Trump-BTC 都可以兑换成真正的比特币，而所有的 Kamala-BTC 都将归零（反之亦然）。

这种模式的优势在于催生了两种全新的应用：

• 新型信息机器：它为我们提供了预测金融影响力的实验场所。通过比较 Trump-BTC（例如 13 万美元）和 Kamala-BTC（例如 9.1 万美元）的价格与当前现货比特币价格（10.2 万美元），市场明确地告诉我们每种结果预期的财务影响力，而这与结果发生的概率完全无关。
• “基于事件”的对冲：交易者可以对冲特定风险，除非该风险发生，否则无需支付溢价。例如，担心特定信用事件（如 Saylor 违约）的交易者可以持有 strSolvent-BTC，同时卖出其 strDefault-BTC 换取 strDefault-USDC。

如果违约发生，他们的 strDefault-USDC 将变成真正的 USDC。他们成功地进行了对冲，并在事件发生之前卖出了比特币；如果没有违约发生，他们的 strSolvent-BTC 可以兑换成他们最初的比特币。他们仍然持有多头头寸，并且对冲操作没有产生任何成本。

这是一个复杂的工具。它将“概率”变量从交易中剔除，使机构和交易员能够仅根据影响因素进行交易，这确实是一种全新的金融基础。

舆论市场：押注信念

这是一个引人入胜的概念，参与者不再押注客观事实（例如“以太坊能否达到 5000 美元？”），而是押注人们会相信什么。

例如：“超过 70% 的参与者是否会在这个市场中押注‘是’？”

这种模式具有两大优势：

• 快速结算：市场可以仅基于自身内部动态每日或每隔数小时结算一次。它无需依赖缓慢的外部预言机。
• 社会资本货币化：它奖励那些能够准确预测集体心理而非事实的玩家。这是一种直接将文化影响力和文化理解货币化的方式。

目前Melee、vPOP、opinions.fun等平台都在尝试构建这种模式，使人们能够将社会资本转化为利润。

虚拟体育：高频预测市场

虚拟体育是一个价值 250 亿美元的产业，其核心是一个周期性的预测市场。

在 Football.Fun平台上，用户并非只进行一次投注，而是进行组合预测。组建一支队伍实际上是对球员整体表现的投注，所有球员都受到预算限制。

这种模式之所以强大，是因为：

• 它能带来持续的、周期性的投注量（例如，每周的 NFL/NBA/PL 锦标赛）。
• 它允许用户将他们通过每周观看 10 小时以上比赛所积累的专业知识变现。

加密货币原生优势在于其可交易资产。数字球员卡本身就是对球员游戏内价值的预测。加密货币原生虚拟体育允许玩家通过参与纯粹的球员卡交易（类似于扭蛋盒、实体收藏品）以及定期进行的循环预测市场游戏实现盈利。

机会市场：私募信息挖掘

这是 Paradigm 团队提出的第二个创新机制，它使预测市场能够解决企业面临的问题：找到有价值的早期信息。

模型如下：

• 发起人（VC）：为私募市场提供所有流动性（例如，“我们今年会投资 Y 初创公司吗？”）。
• 侦察员（专家）：利用自身的信息和专业知识购买“是”的股份。
• 信号：价格上涨成为 VC/机构的专有聚合信号，提示市场应该调查/重新调查这个项目。

这实际上是一个去中心化的侦察程序。它还可以通过某种方式来解决“搭便车问题”（信号是私有的，只有发起人才能访问）和流动性问题（发起人是永久做市商）。

押注市场治理智慧

这是一种将政策决策权委托给市场智慧的治理模型。其核心理念是：“人们会根据价值观投票，但会根据信念下注。”

运作方式如下：

• 一个 DAO 就某个价值观或目标达成一致（例如，“最大化月活跃用户数”）。
• 提出一项提案（“提案 123：花费 5 万代币开展新的激励活动”）。
• 创建两个条件预测市场：市场 A，“如果提案 123 通过，12 月 31 日的月活跃用户数将是多少？”；市场 B，“如果提案 123 失败，12 月 31 日的月活跃用户数将是多少？”
• 如果市场 A 的价格（预测值）高于市场 B，则提案自动通过。

它迫使参与者为自己的信念投入资金，将治理从一场主观的人气竞赛转变为信息驱动的实践。

但说实话，预测市场应用层面的创新远不止于此。除了以上列举的应用，我们还看见了基于预测市场的新闻平台Boring News和专门的预测市场基金PolyFund等概念正在构建中。

预测市场应用层的设计空间才刚刚开始被挖掘，我们还不够乐观。