经历完「10.11」的急速暴跌，又遭遇 11 月美国政府关门的连续打击，加密市场已经有些惊弓之鸟了。

更让人焦虑的是，交易员和机构们对后市的走向产生了严重分歧。Galaxy Digital 刚把年底目标价从 18.5 万美元砍到 12 万，但摩根大通却坚持：未来 6-12 个月，比特币能到 17 万美元。

说到底，加密市场现在上涨和下跌最大的影响因素，就是流动性。当美元流动性充裕时，资金会涌入风险资产，比特币就涨；当流动性收紧时，资金回流国债和现金，比特币就跌。而这次美国政府停摆创下历史纪录，导致财政部总账户余额接近 1 万亿美元，流动性被彻底锁死，影响了全球几乎所有的金融市场。比特币当然也不例外。这也能看出事实上影响流动性的，很大程度上还是政治因素。

11 月 4 日的地方选举民主党大获全胜，2026 年中期选举风向标如何？美联储 12 月降息与否？白宫最近的每一个动向，都值得好好分析。每一个事件，都在改变流动性的预期。