撰文：Raoul Pal，Real Vision 创始人

编译：Luffy，Foresight News

当下的市场一片惨淡，看不到希望，一切仿佛都已终结。你失去了机会，又一次搞砸了一切。

所有人都深陷愤怒与迷茫。即便是那些预判到这场下跌的人，虽有一丝预判成真的庆幸，却也能意识到这样的行情给无数人带来了沉重打击。此刻，仿佛已是至暗时刻。

我踏入交易市场已有 38 年，见过形形色色的暴跌与市场恐慌，每一次的感受都如出一辙，糟糕透顶。

我从 2013 年进入加密市场，彼时首次以 200 美元的价格买入比特币。

买入后比特币短暂上涨，随后便暴跌 75%。而这还是在大牛市中，最终价格飙升至我买入价的 10 倍以上。我没有卖出，因为这是一笔长期投资，我也清楚其中的风险。

到了 2014 年的熊市，比特币又暴跌 87%。

在随后持续至 2017 年的牛市里，我经历了三次 35% 至 45% 的暴跌，惨烈至极。最终因比特币分叉之争，我在 2000 美元的价位清仓离场，这个价格也是 2013 年的前期高点。

彼时，我的持仓较最初入场价已翻了 10 倍。而在我清仓后，比特币在当年年末又再翻 10 倍，难以置信！随后便开启了又一轮漫长且惨烈的熊市。

我完美躲过了那轮完整的熊市，当时还为此沾沾自喜。

而后在新冠疫情引发的市场暴跌中，我以 6500 美元的价格重新买入比特币，这个价格较我清仓时高出了 3.5 倍。本是做了自认为 「正确的选择」，到头来却成了代价惨重的错误。

2021 年 4 月至 7 月，比特币暴跌 50%，彼时的市场行情与当下如出一辙，推特上的市场情绪糟糕透顶，真的糟到了极点。但即便如此，当时的市场超卖程度，远不及今日。

到了 2021 年 11 月，市场便重回历史高点：SOL 从低点暴涨 13 倍，以太坊翻倍，比特币创下新高，涨幅达 150%。

这所有的一切，我都亲身经历。在这轮长期牛市中，每一个令人心惊肉跳、揪心不已的瞬间，我都未曾缺席。

我的首次入场价是 200 美元，如今比特币价格已达 65000 美元。即便中途因拙劣的择时操作，错失了一次 3.5 倍的涨幅，最终的收益依旧可观。

于我而言，在一只长期走牛的资产中，第一个核心教训便是什么都不做。「HODL （坚定持有）」 之所以成为加密圈的经典信条，绝非偶然，它的力量，远胜于 「四年周期」 的说法。

第二个教训，是在市场暴跌时果断加仓。即便择时不够精准，在市场弱势中分批加仓、增持头寸，长期来看能让收益实现复利式增长，其效果甚至远超定期定额投资。

我并非总能有充足的资金在暴跌时大手笔抄底，但我总会买入一些，因为这能磨砺自己的心态。

市场暴跌时，人们总会觉得自己错失了最后的机会，觉得行情再也回不来了，觉得一切都会彻底崩盘，永远无法翻身。但事实绝非如此。

不妨问自己两个问题：明天的世界，会比今天更数字化吗？法定货币的价值，会比今天更低吗？

如果答案都是肯定的，那就继续坚持。大胆抄底，让时间的力量战胜择时操作，因为胜利的永远是前者。在大幅暴跌时加仓，能拉低你的持仓成本，这会带来天差地别的改变。

这条投资之路上，压力、恐惧与自我怀疑，都是无可避免的代价。

仓位管理，要与自身的风险承受能力相匹配。不必焦虑，所有人都会有这样的感受：下跌时，觉得自己仓位过重；上涨时，又懊恼仓位太低。你要做的，只是学会调节这些情绪，找到适合自己的节奏。

另一个关键，是不要盲从他人的判断。「DYOR（自己做研究）」 同样是加密圈的金玉良言，没有独立判断，你根本无法熬过这些至暗时刻。

要形成自己的坚定信念，盲从他人的观点，就如同加了杠杆，终将让你满盘皆输。

请记住：当你忙着指责他人时，本质上只是在责怪自己。

诚然，当下的市场一片黑暗，但阳光很快就会再次照耀，而这场暴跌，终将成为你投资路上的又一道伤疤。前提是，你没有加杠杆！杠杆会让你彻底失去本金，如同在赌场中输掉了所有筹码。永远不要丢掉你的筹码。

这场阴霾何时散去？我无从知晓，但我认为，这更像是 2021 年 4 月至 11 月的行情：一场牛市中的恐慌性下跌，而且我相信，一切很快就会结束。即便我的判断出错，我也不会改变自己的策略，只要手里有现金，我就会继续加仓。

但对你而言，或许情况不同。不妨打造一个 「避免遗憾的投资组合」：你能承受从当前价位再暴跌 50% 吗？如果不能，那就减仓吧，即便此刻这么做，会让你觉得很愚蠢。拥有正确的心态，是熬过市场寒冬的关键。我的心态是，如何才能买得更多，而你的，或许恰好相反。

市场中永远有一些择时高手，能精准逃顶，甚至反手做空，未来也永远会有这样的人。但说实话，你只需时刻告诉自己，暴跌随时可能发生。当它真的到来时，你便不会陷入焦虑，因为你早有预料。让暴跌成为投资故事的一部分，而非故事的全部。

我现在在做什么？

我正开始买入更多数字艺术品（这也相当于在增持以太坊），并计划在下周继续加仓加密资产，就像以往每一次出现这样的抄底机会时，我所做的那样。

新冠暴跌时我抄底，2021 年暴跌时我抄底，2022 年、2023 年亦是如此，2024 年、2025 年我依旧选择抄底！这一次，我还会这么做。每一次，我的账户盈亏都会在市场之前创下新高，这种方法屡试不爽。再说一次：大胆抄底！

祝各位好运，投资之路，从来都不容易。

想要持有这些能实现长期复利增长的资产，就要接受它的高波动性，这是我们必须付出的代价。学会拥抱波动吧。