每周一、周三、周五，以数据复盘市场、以趋势把握机会，覆盖宏观经济、美股、贵金属、原油及加密资产，洞察全球市场关键变化，由PANews出品。

宏观市场

美伊在瑞士经过18小时马拉松谈判后达成协议文件，卡塔尔与巴基斯坦宣布建立高级别监督委员会，并设定60天最终协议路线图。市场迅速开始重新定价地缘风险，霍尔木兹海峡短期供应中断风险明显下降，不过特朗普再度警告伊朗若纵容真主党袭击，将恢复军事打击，使市场情绪仍保持谨慎。

布伦特原油早盘一度上涨2%以上至81.67美元，但随着谈判成果落地，随后转跌逾1%，重新回落至80美元附近；WTI原油此前最高升至77.79美元后同样回吐涨幅。美国副总统万斯表示双方已取得“重大进展”，Axios援引美国外交官称，美伊已就霍尔木兹海峡开放和黎巴嫩停火机制取得积极成果。

现货黄金重新反弹至4220美元附近，白银突破67美元，避险资金并未完全离场。摩根士丹利大宗商品策略师Amy Gower认为，真正决定黄金方向的并非战争，而是油价、美联储路径和ETF资金流向，若ETF资金无法回流，5200美元目标将面临挑战。

美元继续成为最大赢家，新任美联储主席凯文·沃什首次议息会议释放明显鹰派信号，删除前瞻指引并淡化点阵图作用，市场开始押注10月前加息25BP。两年期美债收益率升至4.22%，创一年新高。摩根大通资管CIO Bob Michele警告，透明度下降将提升风险溢价，而Pimco经济学家Tiffany Wilding预计未来债市波动将系统性上升。

全球汇市开始重新洗牌，上周五美元指数盘中突破101关口，创2025年5月以来新高。过去一个月挪威克朗贬值超4%，巴西雷亚尔、澳元、韩元兑美元跌幅均超过2%。百达资管联席主管Shaniel Ramjee认为，美国经济韧性和实际收益率上升正持续强化美元吸引力。

接下来需要关注：

• 6月25日美国5月PCE物价指数：市场预期核心PCE环比上涨0.3%，同比将从3.3%升至3.4%。若超预期，将进一步强化加息预期。

• 6月25日美国将公布2026年一季度GDP终值：市场预期终值维持年化环比1.6%，同比将升至3.4%。分析认为，得益于AI相关基础设施的持续投入，Q1设备支出预计将出现大幅跃升，而消费支出增速则预计有所放缓。

美股动态

上周只有四个交易日，美股三大指数继续上涨。道琼斯指数和标普500上涨约1%，纳斯达克指数涨幅超过2%。AI资本开支热潮仍是推动市场上行的核心逻辑。

不过，华尔街资金已经开始提前防守。高盛数据显示，对冲基金在6月12日至18日由连续四周净买入转向净卖出，科技ETF成为做空重点，宏观产品空头与多头比例达到3.8:1。

AI基础设施扩张仍在继续。迈威尔科技与Flex将于周一正式纳入标普500，市场继续押注算力产业链的景气程度。

加密货币

比特币上周下跌3.7%，又一周守住了200周均线，目前已回升至64000美元附近。Bitfinex认为，当前BTC下方周期实现价格支撑位约54000美元，上方68000美元附近则聚集大量短期持有者套牢盘，仍将面临较强抛压。

多头方认为，若BTC突破66000美元，BTC有望快速冲向73000、76000甚至79000美元，而重新站上83000美元将宣告牛市回归。知名分析师KillaXBT指出，历史上每次区间跌破后都会回测0.5斐波那契位置，本轮对应区域位于70000-71000美元，但前提是必须重新站稳67000美元。

另一方面，多位分析师认为，下方60000-62000美元流动性过于巨大，做市商很难忽视，本周可能重新回踩6万美元。

今日要点：

• 币安Alpha将于6月22日上线Arcium (ARX)

• Starknet v0.14.3拟于6月22日上线主网，引入STRK动态Gas费机制

• Zama、Morpho 与 Steakhouse 联合推出以太坊保密 DeFi 收益 vault，6 月 23 日开启存款

• MegaETH（MEGA） 将于6月23日解锁约2.5亿枚代币，价值约1577万美元

• Upbit 24 小时交易量排行：RE、WLD、XRP、BTC、ID

• 比特币现货 ETF：上周净流出 2.27 亿美元，连续 6 周实现净流出

• 以太坊现货 ETF：上周净流出 1005 万美元，连续 6 周实现净流出

• HYPE现货 ETF：上周净流入 2795 万美元

今日市值前100币种最大涨幅：SKYAI涨10.7%、TRUMP涨6.2%、WLD涨5.8%、VVV涨5.4%、ENA涨4.3%。

亚太行情

日经225指数盘中突破72800点，再创历史新高。AI基础设施相关股票持续领涨，市场暂时忽略日本央行加息至1%以及中东风险。首相高市早苗表示支持日本央行实现2%通胀目标，副行长冰见野良三则警告，若延迟收紧政策，通胀可能失控。

市场预计日本央行最快9月再次加息。尽管5月CPI仅为1.4%，但能源价格上升仍可能重新推高通胀。

韩国市场成为亚洲表现最强地区之一，SK海力士盘中首次超越三星电子成为韩国市值第一企业，收涨5.6%，目前总市值约1.35万亿美元。今年以来SK海力士累计上涨约350%，远超三星电子194%的涨幅。

韩国6月前20天出口同比增长60.4%，芯片出口暴增188.4%，电脑产品出口更是飙升293.3%。韩国央行行长辛昌镛警告，科技企业创纪录奖金可能推动全面通胀，5月CPI已升至3.1%，创两年新高。

LG集团概念股集体爆发，LG电子盘中一度上涨12%，LG CNS上涨14%，市场押注其与英伟达在机器人和实体AI领域展开合作。

央行连续第13个月维持LPR不变，一年期LPR为3.0%，五年期以上LPR为3.5%。银河证券认为资金面收紧周期可能接近尾声，下半年5年期LPR仍存在下调空间。

A股早盘持续冲高，创业板一度涨超2.4%。半导体、有色金属、大金融表现活跃，而机器人、创新药、商业航天板块出现调整。

港股AI板块继续疯狂。智谱盘中最高上涨29%，股价触及2980港元，总市值达到1.207万亿港元；MINIMAX紧跟大涨超20%，芯智控股上涨12%，英诺赛科上涨11%，中芯国际上涨7%，兆易创新突破1000港元。

接下来需要关注：

• 6月22日当周：美国SEC最快有望于本周批准SK海力士赴美上市计划（预计最早8月挂牌），这或将成为本轮全球芯片资产估值重构的绝对催化剂。

• 6月23日MSCI公布年度市场分类评审结果：届时将决定韩国是否能进入发达市场观察名单。