TL;DR
· 摩根士丹利引用 TSR 数据预测，2026 年数据中心企业级 SSD 出货容量将达 525EB。
· 容量增长主要来自高容量产品占比提升，近线 HDD 也被预测增至 1845EB。
· SSD 受益于 AI 和云工作负载，近线 HDD 增产仍受磁头和测试产能约束。

据摩根士丹利日本电子元件团队引用 TSR 数据，2026 年数据中心企业级 SSD 出货容量预计达到 525.0EB，同比翻倍；数据中心近线硬盘（NL HDD）出货容量预计增至 1845EB，同比增加 30.4%。

这组预测的含义很直接。AI 和云数据中心扩张，正在同时推高两类存储需求。一边是企业级 SSD 承担更高速的数据读写，一边是近线 HDD 继续承接大规模、低成本的数据存放。需求增长不是简单地「多买几块硬盘」，而是更多转向更大容量、更高密度的产品，容量增速明显快于台数增速。

按 TSR 口径，2026 年总 SSD 出货容量预测升至 775.03EB，同比增加 55.6%，高于上月预测的 759.36EB。其中，数据中心企业级 SSD 是最突出的增量来源。近线 HDD 的需求同样被上修，但增产更容易受到磁头供应和测试产能限制。

HDD 生产量同比变化及 TDK、Nidec 股价走势，展示 2023 年低谷后 HDD 产量在 2024-2025 年反弹。

企业级 SSD 最猛：6 月容量同比增 124.5%

企业级 SSD 已经先在月度数据里表现出高增长。

6 月，数据中心企业级 SSD 出货容量达到 46.33EB，同比增加 124.5%，环比增加 12.0%；单位出货量为 635 万台，同比增加 41.1%。容量增长远快于台数增长，背后是更高容量产品占比提升。

这也是 2026 年预测被上调的原因之一。TSR 对 2026 年数据中心企业级 SSD 出货容量的预测从上月的 509.33EB 上调至 525.0EB，同比增幅达到 100.0%。2025 年这一数字预计为 262.5EB，同比增加 58.2%。

放到整个 SSD 市场看，增长也很明显。2025 年总 SSD 出货容量预计为 498.0EB，同比增加 38.0%；2026 年进一步升至 775.03EB，同比增加 55.6%。企业级数据中心产品贡献了最强增速。

对投资者更重要的是，数据中心扩建不只推高 GPU、服务器和网络设备需求，也会拉动后端存储容量需求。模型训练、推理日志、向量数据库、备份和归档都需要更多存储空间，企业级 SSD 是高性能数据访问环节的关键硬件。

SSD 按应用出货量/容量表，Enterprise SSD 6 月容量 46.33EB，同比+124.5%、环比+12.0%。

近线 HDD 也在增，但靠「更大盘」撑容量

近线 HDD 的增长同样强，但结构不同。

按 TSR 口径，2026 年数据中心 NL HDD 出货容量预计达到 1845EB，同比增加 30.4%。同期总 HDD 出货容量预计为 2053.5EB，同比增加 26.1%；2025 年总 HDD 容量预计为 1627.9EB，同比增加 29.5%。

从台数看，增长没有容量数字那么夸张。6 月 NL HDD 产量为 703 万台，同比增加 12.3%，环比下降 0.6%；2026 年全年 NL HDD 产量预测为 8439 万台，同比增加 12.8%。这说明近线 HDD 容量增长主要靠单盘容量提升，而不是单位出货同步大幅扩张。

更高容量的氦气填充产品占比继续上升。6 月 He 填充产品产量为 595 万台，同比增加 17.4%，增速高于整体 NL HDD 产量。对于云厂商和 AI 数据中心来说，单盘容量提升可以在机架空间、电力和运维成本不变或有限增加的情况下，容纳更多数据。

TDK 官方材料也支持这一方向。TDK 在 FY3/26 业绩说明中称，近线 HDD 需求因高容量存储需求增长而继续增加，HDD 厂商更倾向通过提高单盘容量满足需求。不过，TDK 给出的 FY3/27 nearline HDD 产量预测为 7600 万台、同比增加 7%，与 TSR 日历年口径不同，不宜直接对比。

HDD 分厂商及规格生产量表，6 月 NL 总产量 703 万台，He 填充产品 595 万台、同比+17.4%。

需求预测上修，不等于供应链没有压力

存储需求强劲，最容易被误读成供给可以自然跟上。近线 HDD 比 SSD 更容易遇到制造和测试约束。

NL HDD 生产链条里，磁头、马达、盘片和测试环节都可能影响最终出货。报告提到，进一步增产可能受到磁头供应和测试设施扩建进度限制。按其供应链份额口径，TDK 在 NL HDD 磁头市场份额约 12%-13%，Seagate 和 Western Digital 则高度自给。

TDK 的整体份额看起来不高，但在外供和增量供给环节仍会被市场关注。如果数据中心客户继续追加需求，而头部硬盘厂内部磁头产能和测试能力无法同步扩张，容量预测落地难度会增加。

测试产能同样关键。高容量 HDD 不是生产出来就能立刻交付，可靠性验证和测试时间会占用产线能力。容量越高，客户对稳定性和良率要求越高，供给端爬坡速度也越容易受限制。

外部信息也在指向同一个压力点。Seagate 在 2026 年一季度 10-Q 中称，数据中心业务主要包括面向云和企业客户的高容量近线产品，AI 应用正在推动数据生成和存储需求增长。TrendForce 7 月 22 日报道称，AI 数据中心带动 HDD 需求，日本 HDD 零部件供应商扩产，近线 HDD 价格在 4-6 月环比约上涨 10%，超大规模客户仍面临供给紧张。

HDD 供应链及零部件份额表，Head 环节 Seagate/WDC/TDK 市占约 41%/46%/13%。

525EB 和 1845EB 还只是预测数字

这份预测最重要的信号不是存储行业已经全面短缺，而是数据中心容量需求仍在被上修，且 SSD 和近线 HDD 同时受益。

企业级 SSD 的主线更直接。AI 和云工作负载推高高性能存储需求，高容量产品放大了 EB 口径的增长。近线 HDD 的主线更偏供给。长期冷数据、训练数据、备份和归档仍需要低成本大容量存储，但增产速度受零部件和测试能力制约。

525EB 和 1845EB 两个数字应被理解为 2026 年的出货预测，不是已经锁定的交付结果。若磁头供应、测试设施或高容量产品良率不能及时跟上，NL HDD 的实际供给可能低于预测；若云厂商资本开支或 AI 数据存储需求放缓，SSD 容量增长也可能低于当前假设。

这轮数据中心存储扩张的分歧，最终会落在两个现实问题上：企业级 SSD 的月度容量增速能否维持高位，近线 HDD 厂商能否把高容量产品稳定放量。需求已经进入预测表，供给约束才是兑现难度。