每周一至周五上午，聚焦宏观、美股、AI、贵金属与原油等方向，用数据复盘市场、用趋势把握先机，由PANews出品。

昨夜美股在强劲企业财报与地缘乐观情绪双重驱动下全面飙升，道琼斯工业平均指数大涨1.71%，首次站上54000点并创历史收盘新高；标普500指数涨1.79%，同样刷新纪录；纳斯达克综合指数涨2.59%，科技板块领涨。市场情绪从近期震荡迅速切换至追涨模式，短短数个交易日便从近一个月低点直奔新高。

霍尔木兹海峡协议接近落地，油价连跌3日

市场最关注的宏观事件，是霍尔木兹海峡局势出现缓和迹象。据Axios报道，美国、伊朗和阿曼正接近达成一项临时协议，目标是在当地时间周三正式宣布，协议目的在于重新开放霍尔木兹海峡、恢复美伊停火，并为后续核问题谈判创造条件。受此地缘政治利好影响，市场能源供应中断担忧缓解，国际油价大幅下挫。WTI原油昨日大跌5.58%，8月已下跌13.27%，目前震荡于73.5美元附近；布伦特原油跌破80美元，最低至77.7美元，本月下跌约12%。

这项安排暂定为期60天，未来可能延长。根据目前讨论的方案，所有进港船舶将统一使用靠近伊朗海岸的北侧航道，出港船舶使用靠近阿曼海岸的南侧航道，由阿曼与伊朗共同协调安排。

协议还包括一项重要内容：各方计划在30天内完成霍尔木兹海峡中央航道的排雷工作。据彭博社报道，伊朗态度出现松动，正首次考虑允许欧洲国家参与排雷，以换取航运公司及保险机构的信任。在60天临时安排内，各方不会收取通行费或相关费用。长远来看，阿曼提议参考马六甲海峡模式，由海湾国家及国际海事组织（IMO）相关欧洲成员国共同出资设立“自愿基金”，用于航道维护、搜救及安全保障。除阿曼外，卡塔尔、巴基斯坦和沙特也参与了调解。

尽管协议进展迅速，但仍面临多重不确定性。伊朗内部强硬派革命卫队对外国参与排雷及航道控制权仍存分歧，且此前曾有协议破裂导致军事冲突升级的先例。

油价下跌缓解通胀担忧，9月加息概率降低

油价骤降显著缓解通胀担忧，10年期美债收益率下行约6个基点至4.6%附近，为风险资产提供额外支撑。富国银行等机构指出，油价走低有助于缓和能源价格压力，但整体物价粘性仍存，通胀难一夜正常化。

美元小幅走软，日元涨势停滞。利率与机构观点方面，CME美联储观察显示，9月加息25个基点概率约57.1%，较前一日的67.2%大幅下降，维持不变概率42.9%。市场正密切关注本周五非农就业报告，强劲数据或强化加息预期，疲软则增加按兵不动空间。摩根大通等机构认为，在油价主导国债走势的背景下，就业数据将成为短期定价关键节点。

AI交易卷土重来，资金重新相信“算力—应用—基建”闭环

昨夜美股最强的方向仍是AI，不同于此前单纯依靠芯片股上涨，这一次AI行情更加完整：Palantir用强劲财报证明AI应用可以带来收入增长；半导体、存储和光通信板块反映算力需求仍在上升；卡特彼勒则显示数据中心建设需求正在传导到传统工业设备领域。

费城半导体指数大涨 6.55%，连续4日上涨，30只成分股普遍上涨。存储芯片、光通信、AI软件、数据中心基础设施、工业设备等板块表现突出。纳斯达克100指数单日上涨约 3.3%，创2025年5月以来最大单日涨幅。

大型科技股也普遍走强，英伟达涨超 2%，苹果、微软、特斯拉涨超 1%，谷歌涨 1.11%，但亚马逊跌超 2%。过去四个交易日，科技七巨头合计上涨近 10%，说明资金正在重新回到大型成长股。

高盛首席科技交易员Peter Callahan认为，这轮上涨来自四个因素：前期市场已经经历了一轮去风险，仓位更干净；技术面改善；纳斯达克100估值较五年均值仍有约10% 折价；财报季改善了投资者对盈利的信心。

但高盛交易台也提醒，市场成交量较5日均线低7%，活跃度并不算高。这意味着，虽然指数涨势强劲，但并非所有资金都已经全面回流，后续仍要看财报和宏观数据能否继续支持上涨。

具体项目动作及股价波动：

• Palantir收涨29.45%，强势突破200日移动平均线：公司第二季度营收同比暴增93%至19.35亿美元，美国商业收入更劲增149%。CEO Alex Karp称这是一个“超凡脱俗”的季度，并表示AI主权需求正在释放。相关AI软件股同步上涨，Datadog、Shopify涨超 5%，ServiceNow、Applovin涨超 3%，Adobe、赛富时涨超 2%。

• 卡特彼勒大涨超5%，创下历史新高：这家重型设备巨头Q2销售额首次突破200亿美元大关（同比上涨24%），并全面上调全年业绩指引。富国银行策略师Ohsung Kwon指出，卡特彼勒是“最贴近AI概念”的传统股票之一，数据中心建设带来的外溢红利才刚刚开始。工业板块今年以来表现强劲，涨幅约 20%。

• SpaceX收涨9.43%，盘后因高额资本开支担忧一度重挫近9%：昨日马斯克确认AI服务将独家采用英伟达架构，并剑指美国电信市场。太空概念股整体上涨，Rocket Lab涨近6%（获得美国太空军3.97亿美元合同），AST SpaceMobile涨近11%。盘后的首份财报显示Q2营收78亿美元、同比增92%，EBITDA大增，但AI相关资本支出达158亿美元，预计后续季度维持高位。

• AMD收涨7%，盘后跌近8%：CEO苏姿丰预计数据中心销售2027年翻倍，并宣布与Anthropic等合作。半导体板块大涨，ARM大涨17.36%，迈威尔科技涨近13%，英特尔涨近11%，高通上涨7.23%，博通涨近7%，台积电涨超2%。盘后的Q2财报显示营收115.4亿美元、同比增长50%，超预期，但Q3营收指引未完全“惊艳”市场。

• 英伟达收涨2.56%：英伟达CEO黄仁勋宣布Alpamayo 2 Super正式开源商用，这是英伟达面向自动驾驶领域的开源推理模型，目标是推动无人驾驶出租车、机器人、物流车辆等应用发展。同时，SpaceX表示未来AI服务将“独家”基于英伟达系统运行，并计划在地面和太空端部署英伟达Vera Rubin NVL72机架级系统。

• 美光科技收涨7.62%，市值重回万亿美元阵营：美国银行重申买入评级和1550美元目标价，认为近期回调是“绝佳买入机会”，并预计存储芯片价格将在2027-2028年恢复正常水平。存储板块全线上涨，闪迪涨 10.84%（ 与SK海力士发布高带宽闪存HBF首个标准规范），Rambus涨超 9%，SK海力士涨超 8%，西部数据涨超 4%。

• 英特尔收涨10.84%：媒体报道称，英特尔EMIB-T先进封装技术取得进展，封装良率接近 90%，成本较台积电CoWoS方案低约 50%。英特尔预计2027年大规模提供该封装服务，同时继续推进俄亥俄州大型晶圆厂园区建设，目标2031年全面运营。

• 甲骨文收涨2.74%：但股价自6月以来已惨遭腰斩，其五年期信用违约掉期利差飙升至超过2008年金融危机峰值的历史新高。由于疯狂举债推进AI数据中心建设，当前债务规模高达1295亿美元，标普全球已将其信用评级降至仅比“垃圾级”高一档的BBB-。穆迪警告其杠杆率恐逼近5倍，市场对其15年长租约与短期AI合同不匹配的风险深感担忧。

• Bitdeer盘中一度飙升23%后收涨0.09%：Bitdeer与挪威云初创公司Volta Infra签署为期16年的数据中心托管及服务协议，用于部署英伟达GPU并服务头部AI实验室。与此同时，Anthropic被曝与Volta达成 100亿美元、为期六年的算力协议。

• Arista Networks（ANET）收涨3.04%，盘后大涨12.5%：受到AI网络需求支撑Q2营收略高于30亿美元，同比增长 37.7%，并第三次上调2026年指引，预计全年营收 126亿美元，年增长率约 40%。

• 苹果涨近2%：苹果已经开始筹备9月发布会，美国零售员工可申请参与现场工作，发布会预计在9月上半月举行。另据报道，苹果请求法官立即禁止OpenAI使用其商业秘密，并要求OpenAI归还所有机密信息。

接下来需要关注：

8月5日重磅财报：Circle、Uber、礼来、百济神州等。

8月6日（周四）

• SpaceX限售股解禁：SpaceX最多9.115亿股限售股解禁，按最新股价测算潜在价值接近千亿美元，是本周最大流动性压力测试。若解禁后抛压有限，将增强市场对高估值科技资产承接力的信心；若抛压集中释放，可能拖累纳斯达克和马斯克系资产情绪。

• 05:00闪迪、西部数据盘后财报：将直接影响存储板块情绪走向，美光、闪迪、SK海力士近期连续回调后，市场将重点关注企业级SSD、NAND价格、AI数据中心存储需求、库存周期和下半年指引。