BitMine Immersion Technologies 董事长 Tom Lee 表示，一旦 BitMine 持有的以太坊达到该币种总供应量的 5%，公司将停止增持，这项策略令 BitMine 成为以太坊最大企业持有者。

在新加坡 TOKEN2049 大会上，Lee 称 BitMine 已临近该上限，不会无限期持续囤币。他表示：

「我们只需再买入 10 万枚 ETH，就能达到 5% 的占比。」

值得注意的是，公司实际距离目标比 Lee 的估算更近。根据最新披露，截至 10 月 4 日，BitMine 持有 6,016,414 枚 ETH，占文中采用的 1.221 亿 ETH 总供应量的 4.9%。 也就是说，BitMine 还需要约 88,586 枚 ETH，就能达到总供应量 5% 的目标。

来源：Bitmine 官网 2026 年 10 月 7 日董事长寄语视频

若按 ETH 单价 2500 美元估算，完成剩余采购大约需要 2.21 亿美元。BitMine 披露持有 6.43 亿美元现金与有价证券，流动性足以覆盖这笔采购，且仍能保留大部分资金。

BitMine 有望数周内触及 5% 上限

即便 BitMine 放缓增持节奏，按最新的买入速度，年底前也有望触达 Tom Lee 设定的 5% 上限。 在截至 10 月 4 日的一周内，公司新增购入 15,112 枚 ETH。以该速度，买入剩余 88,586 枚 ETH 大约需要 5.9 周，预计在 11 月中旬触及门槛。

若加快采购节奏，时间还会缩短：每周买入 20000 枚 ETH，约 4.4 周完成；若放缓至每周 10000 枚，则需要 8.9 周，里程碑推迟至 12 月初。

以上均为推演预测，并非公司既定计划。BitMine 并未承诺固定每周采购额度，同时以太坊总供应量的变动，也会改变 5% 持仓门槛对应的代币数量。

另外有迹象表明，BitMine 在最新披露数据之后，可能已经完成新一轮买入。 区块链分析平台 Lookonchain 于 10 月 7 日报道，该公司疑似通过 BitGo 再度购入 12500 枚 ETH，价值 3365 万美元。这笔交易尚未纳入 BitMine 官方持仓更新，因此没有计入前面的时间测算。 倘若这笔交易属实，剩余缺口将缩减至约 76,086 枚 ETH，公司会比原有预估更早触及 Lee 设定的上限。

这意味着 BitMine 即将迎来策略转向。一旦受 5% 上限约束，公司 ETH 持仓增长将主要依靠质押奖励，而非二级市场持续扫货。

质押收益接替二级市场增持

BitMine 已经把质押作为以太坊国库收益的重要来源。 截至 10 月 4 日，该公司质押了约 507 万枚 ETH，占自身总持仓的 84%，这笔头寸预估年化收益可达 3.63 亿美元。 BitMine 测算，在 2.63% 年化收益率假设下，若将全部 ETH 投入质押，年化收益将提升至约 4.31 亿美元。当公司无法继续在市场购币扩仓时，质押收入的重要性会持续上升。

但质押产出代币，也给 Lee 设定的硬性上限带来难题。 质押奖励会持续为 BitMine 增加代币。当持仓接近以太坊总供应量的 5% 时，即便不再进行任何公开市场买入，质押奖励也会让持仓突破该阈值。

BitMine 尚未确定该如何处理这部分超额代币。可选方案包括：预留更少的增持空间、调整质押奖励处理方式，必要时出售部分 ETH，维持持仓比例不超上限。

而 5% 这个目标门槛本身也会随以太坊总供应量浮动：若 ETH 供给收缩，5% 上限对应的可持有数量会下降；供给扩张，则可以容纳更多代币。

随着囤币阶段步入尾声，BitMine 迎来新的资金管理难题。过去一年多，公司重心一直在持续买入 ETH；未来想要守住 Lee 定下的持仓上限，就必须管理现有国库持续产生的质押代币。