美联储主席沃什（Kevin Warsh）在IMF与世界银行年会上发出双重信号：人工智能是他有生以来最具深远影响的经济变革，而美联储今年剩余的两次议息会议——10月与12月——将是形成明确政策判断的关键节点。

沃什在泰国曼谷与IMF总裁格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）的炉边对话中表示，自9月加息以来，全球经济走势“大体符合”美联储的预期。这暗示10月28日会议按兵不动的概率上升。其讲话后，美元兑一篮子货币下跌0.1%，标普500期货上涨0.3%；市场对美联储10月加息的押注概率从约27%迅速回落至约15%。

Saxo Markets首席投资策略师Charu Chanana表示，“沃什拒绝承诺再次加息，导致部分美联储加息押注被平仓。在强劲通胀数据公布后，他表示‘不会预判会议结果’，这一措辞对美元构成压制。”

市场目前的主流预期是：美联储10月维持利率不变，于12月再度加息25个基点。沃什同时强调，美联储已明确致力于实现物价稳定，但他不赞成提前预判议息会议结果，也不主张预先透露年内剩余会议可能采取的政策行动。

货币政策路径：10月按兵，12月加息预期升温

沃什明确表示，9月加息以来的全球经济表现“大体符合”美联储预期，这一表态被市场解读为10月维持利率不变的信号。美联储在9月将联邦基金利率目标区间上调至3.75%至4%，为2023年7月以来首次加息。

美联储官员在9月已释放信号，年内仅计划再加息一次。多位票委表示倾向于等到12月的最后一次会议再行动。旧金山联储主席Mary Daly（非票委）本周早些时候对路透社表示，尽管进一步加息"大概率"发生，但时机并不"紧迫"，"我认为我们有足够的时间"。

纽约联储主席、副主席John Williams以及货币政策副主席Philip Jefferson也均释放出可以保持耐心、等待时机的信号。

沃什同时宣布放弃"前瞻指引"策略。"我们不再做那种事了，"他在曼谷明确表示，强调美联储将回归数据驱动的决策模式，不再为未来政策路径提供明确预告。

通胀压力：高烧未退，全球同步收紧

本周公布的美国通胀数据令部分投资者担忧加息节奏或将提速。9月CPI同比上涨3.7%，受伊朗战争引发的能源价格飙升推动；核心CPI从8月的2.4%升至2.6%，高于预期。数据公布后，市场对10月加息的押注一度升至55%。

沃什承认通胀压力依然令人不安。“很难在与各国央行行长的交流中不互相印证——大家都在谈论价格的急剧上涨，”他说。

沃什强调，通胀并非美国独有的问题，全球大部分地区正在同步收紧货币政策，“这意味着没有任何国家可以搭便车”。他同时指出，美联储的货币政策会对其他国家产生溢出效应，而其他国家的政策同样会反向影响美国。欧洲央行等主要央行也已相继加息应对通胀。

自今年5月接任美联储主席以来，沃什始终将实现2%通胀目标作为核心承诺。美联储已连续超过五年未能达成这一长期目标。

AI判断：短期推升通胀，长期供给红利“崎岖可期”

沃什将人工智能定性为“我一生中最具深远影响的经济变革”，并表示他以“审慎”的态度看待AI对宏观经济的影响。他指出，在美国，人工智能已被称为“SI”（超级智能）。

在经济传导路径上，沃什认为AI对需求侧的影响将先于供给侧冲击显现——AI投资热潮在短期内将推升通胀，但长期来看将带来显著的供给侧正向冲击，为全球经济创造“巨大收益”。

然而，他对这一路径保持审慎。“从现在到那里的路，很可能是一条非常崎岖的路——在我们对技术的理解上崎岖，在我们真的不知道这些新技术的市场结构将如何演变上崎岖，”沃什说。

他还表示，人工智能将有助于央行增强对经济数据及货币政策判断的信心，并将改变实体经济，但对就业的短期影响仍存在不确定性。

值得关注的是，沃什宣布，美联储生产力和就业工作组将于11月16日在旧金山湾区举行实地听证会，重点研究包括人工智能经济影响在内的多项议题。

今年6月，沃什组建了五个由外部专家构成的工作组，负责研究货币政策制定的关键领域，预计将于年底前后向美联储提交建议。沃什表示，这些工作组肩负着创造新智力资本、协助联邦公开市场委员会（FOMC）决策的重要任务。