外媒：BendDAO或因联机清算导致BAYC地板价下跌，新提案或存风险

MarsBit消息，Blockworks Research 在社交媒体上分析了 BendDAO 影响 BAYC 地板价下跌的原因，其中指出 BendDAO 设计的联级清算（cascading liquidation）机制可能存在问题，即当贷款抵押品价值下降并接近借入价值时，如通过清算门槛就会拍卖抵押品，当某个抵押品被清算之后又会引发另一笔贷款达到清算门槛，继而产生多米诺骨牌效应，最终引发抵押标的物价格大幅下跌。在 BendDAO 机制中，只要借入资产价格低于地板价 90%，抵押的 NFT 就会被拍卖（BendDAO 上有 35,000 ETH 的蓝筹 NFT 被抵押），最近三天有 28 个 BAYC 和 28 个 MAYC 被清算，现在还有 3 个 BAYC 和 12 个 MAYC 正在拍卖，这种由联级清算引发的交易导致 BAYC 地板价下跌，MAYC 也看到了类似的情况。如果联级清算推动地板价再下跌 20%，那么其抵押的 NFT 都将被清算。 需要注意的是，BendDAO 规定清算拍卖中的出价必须至少为底价的 95%，虽然这有助于遏制死亡螺旋风险，但会导致储户可能陷入价值下跌的 NFT（坏账），这意味着作为 NFT 持有者没有 ETH 可以借入，所以就会出现「挤兑」，因为没有人愿意陷入没有完全支持的债务中。BendDAO 目前正在实施一项治理提案，以减少拍卖时间并降低清算门槛，尽管该提案可能会让存款人对超额抵押产生一些信心，但也许会导致更多 NFT 被仓促清算。

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