HTX DeepThink：财政扩张与关税延后助推BTC与ETH短线续强，风险窗口仍待观察

火星财经消息，HTX DeepThink专栏作者、HTX Research研究员Chloe（@ChloeTalk1）分析指出，美国在7月4日长周末后宣布将原定于8月1日生效的关税再度延后，为谈判赢得最后窗口；6月非农新增就业14.7万（前值上修1.6万）、失业率降至4.12%、时薪环比+0.2%，令7月降息预期从24%跌至约5%，2025年底终端利率预估3.8%、2026年底3.15%。在特朗普政府重大税改注资与北约增防支出双重催化下，标普500屡创新高，比特币今日早盘续刷高点，ETH ETF单日资金流入创本季度新高，Fundstrat旗下BMNR筹资2.5亿美元大举增持ETH，也助推其股价飙升逾30倍。

昨夜发布的美联储6月会议纪要显示，内部对于关税对通胀的影响存在显著分歧，仅少数官员支持7月降息，多数选择继续观望；下一关键拐点为7月15日CPI与本周财报季。在“关税延后＋财政扩张＋就业韧性＋美联储分歧”交织的夏季窗口期中，BTC与SPX在短期内具备延续强势表现的条件，但其走势很大程度上仍将受到宏观数据和地缘、政策风险的影响。

链上动态亦印证市场韧性：中心化交易所BTC储备降至约240万枚（占流通量不足11%）；衍生品方面，Deribit比特币期权名义持仓突破400亿美元、Put/Call比率0.75、最大痛点102,000美元，ETH期权OI逾200亿美元、Put/Call比率0.52、痛点锁定2,200美元，显示流动性紧缩与稳定币购力共振、市场谨慎乐观，暗示加密资产在夏季窗口仍具补涨与筑底机会，但若BTC跌破102,000美元或ETH失守2,200美元，或可能触发痛点平仓风险。

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