多因素推动韩股回调：获利盘与外资集体撤出，供给过剩风险放大基本面担忧

火星财经消息，7 月 6 日，据 行情数据，近期韩股持续震荡回调，7 月 2 日 KOSPI 指数一度大跌近 8%，触发交易暂停，SK 海力士跌超 14%、三星跌超 9%。7 月 3 日早盘一度跌超 3%，随后大幅反弹。今日韩股延续震荡下跌，一度跌超 3%，受多重因素推动： 三星海力士权重过高，获利盘集中兑现。目前三星电子和 SK 海力士两大 AI 内存核心标的在 KOSPI 中的权重已升至约 50%，存储板块的波动就会带动整个韩国指数剧烈波动。在近月经过连续大涨后，获利盘集中兑现，成为近期自然回调的推手。 美股回调情绪溢出。在韩股外围，近期美股半导体、存储芯片、光通信等板块集体回调，引发全球科技股抛售潮。市场担忧 AI 资本开支可持续性、估值过高。韩股对美股科技情绪高度敏感，同样受美股情绪溢出的影响。 韩国市场结构脆弱性放大跌幅。追踪三星和 SK 海力士的 2 倍杠杆产品资产规模巨大，远超股票本身日均成交量。下跌时强制再平衡会进一步卖出加剧跌势。散户的高杠杆叠加融资交易对此形成连锁反应，造成韩股经常出现极端波动。 外资出逃韩国。近期韩国外国投资者周一净卖出价值 7.7 万亿韩元（约 49.8 亿美元）的 KOSPI 股票，创下历史最大单日卖出记录。叠加韩元汇率承压等因素，进一步打击外资信心。 供给过剩风险引发基本面担忧。三星和 SK 海力士计划巨额投资建设新内存工厂，总规模数百亿美元，市场担心未来产能大幅增加后内存价格承压。同时英伟达等大客户对更高堆叠 HBM 的需求节奏也有所放缓，让市场对「AI 超级周期」持续性的信心出现动摇。