分析师：四年周期、通胀与杠杆清算致比特币陷入熊市，年底或反弹至10万美元

火星财经消息，7 月 12 日，据《财富》报道，比特币当前仍处于熊市阶段，多位行业分析师认为，四年周期、通胀压力以及市场杠杆清算是导致比特币持续低迷的三大原因。不过，部分分析师预计，随着利率环境改善，比特币可能在年底前反弹至 100,000 美元。 Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，比特币四年周期仍影响投资者心理。过去十多年中，比特币通常经历连续三年上涨后迎来一年下跌，2014 年 Mt. Gox 崩溃、2018 年 ICO 泡沫破裂以及 2022 年 FTX 崩盘后的市场调整均符合这一模式。Hougan 称，2025 年末部分长期比特币持有者开始减持仓位。 Grayscale 研究主管 Zach Pandl 表示，本轮下跌更多由宏观因素推动。美国 6 月通胀同比升至 4.1%，超过美联储 2% 的长期目标，市场因此预期美联储主席 Kevin Warsh 可能在今年晚些时候加息。Pandl 称，过去几年比特币价格与利率变化呈现明显关联，低利率环境推动比特币上涨，而加息周期则带来压力。 此外，市场杠杆也是比特币下跌的重要因素。Hougan 和 CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，牛市期间投资者增加杠杆，而随着行情转弱，杠杆正在被挤出市场。Strategy 等比特币财库公司的融资买入模式也受到压力，其股价自 10 月以来已下跌约 75%。 Pandl 预计，比特币短期可能触及 58,000 美元底部，市场仍受到潜在加息、Strategy 对市场信心的影响以及美国加密法案进展等因素影响。不过，21Shares 首席投资策略师 Adrian Fritz 预计，比特币将在夏季触底，并在年底前反弹至 100,000 美元，原因包括未来降息预期以及伊朗战争结束。

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