美银：夏季应从风险资产撤离转为防御，建议关注久期国债、高息股及美元

火星财经消息，7 月 19 日，美国银行首席投资策略师 Michael Hartnett 发布最新预警，该行专有「牛熊指标」已飙升至 9.6 的历史极端水平，最新的基金经理调查显示，当前投资者乐观情绪建立在四项核心假设之上——经济不硬着陆、美联储不加息、AI 资本开支不削减、民主党不横扫国会中期选举。Hartnett 将这一组合称为「no landing, no hike, no cut, no sweep」，这正是市场几乎已无空头的根本原因。最新资金流向数据同步印证了市场情绪的极度亢奋：美国股票资产获 558 亿美元净流入，货币市场基金录得 1196 亿美元大规模净流出，创 2026 年 4 月以来最大单周现金撤离；科技板块三周累计流入 488 亿美元创历史纪录。Hartnett 将此形容为机构主导的、不顾一切的动量追涨。 Hartnett 建议，夏季果断撤离风险资产，转向久期国债、防御性板块、高股息股及美元。他将美股巨头 ETF MAGS 列为关键观察指标：若 MAGS 跌破 65 美元将拖累周期板块全线承压；若突破 70 美元则构成重新入场信号。最大尾部风险在于一旦超大规模科技公司宣布削减 AI 资本开支且此举未能推动 Mag7 创新高，由此引发的增长与资产价格大幅负面冲击将催化银行、经纪商及工业股大规模做空。

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