美银：8-10月或成美股年内最艰难阶段，黄金美元等防御资产或受益

火星财经消息，7 月 27 日，美国银行证券技术分析师 Paul Ciana 发布报告称，历史数据显示，8 月至 10 月通常是标普 500 指数表现最弱的滚动三个月周期，美股或迎来今年最艰难阶段。 报告指出，自 1928 年以来，标普 500 在 8 月至 10 月期间平均回报率接近零（-0.02%），上涨年份占比仅 55%，同时也是所有滚动三个月周期中平均回撤幅度最大的阶段，平均回撤达 7.35%。 Ciana 表示，季节性疲软并不意味着长期趋势逆转，历史数据显示，11 月至次年 1 月往往是美股传统强势窗口，标普 500 平均涨幅达 3.54%。 资产方面，美银认为 8 月至 10 月期间美元、美债和黄金等防御性资产往往表现较强。其中，黄金自 1992 年以来在该窗口期上涨概率为 61%，平均涨幅达 2.52%；美国 30 年期国债收益率历史上也倾向下行。 此外，能源资产可能成为夏末行情中的例外。彭博能源指数 8 月历史平均涨幅达 2.42%，原油价格也往往在 8 月下旬阶段获得支撑。 美银提醒，投资者需关注季节性波动带来的风险，并通过防御性资产配置应对潜在市场回调。